Xét về mặt lịch sử, giá vàng luôn nhạy cảm với chính sách tiền tệ của Mỹ, bởi lãi suất cao làm gia tăng chi phí cơ hội của vàng - một tài sản không sinh lời. Song song đó, lãi suất cao còn hỗ trợ đồng USD mạnh lên, tạo thêm áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, trong cuộc phỏng vấn gần đây với Kitco News, Kathy Kriskey, Chiến lược gia Hàng hóa tại Invesco, cho rằng các nhà đầu tư cần chú ý đến một yếu tố mới đang thúc đẩy giá vàng.

Theo Kriskey, các nhà đầu tư đang tìm đến vàng như một lá chắn bảo vệ trước những bất ổn địa chính trị và kinh tế toàn cầu. Quan điểm này không mới, bởi nhiều nhà đầu tư kỳ cựu từ lâu đã xem vàng là phương tiện bảo toàn tài sản. Điều đáng chú ý là ngày càng nhiều nhà đầu tư mới cũng bắt đầu quan tâm đến vàng khi thị trường ngày càng biến động mạnh.

"Là một nhà đầu tư, khi cảm thấy lo sợ và muốn tìm nơi trú ẩn an toàn, bạn cần có vàng trong danh mục đầu tư," bà nhấn mạnh. "Vàng chính là tấm khiên bảo vệ vững chắc nhất."

Kriskey chỉ ra rằng những biến động trên thị trường cổ phiếu đang buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại sức khỏe danh mục đầu tư. Đặc biệt, những xáo trộn trong lĩnh vực công nghệ đang khiến nhiều người đặt dấu hỏi về định giá thị trường cổ phiếu.

Đợt tăng giá gần đây đã đưa vàng lập kỷ lục liên tiếp với mức tăng hơn 8% trong năm 2025. Ngược lại, cổ phiếu Mỹ chỉ tăng 2.8%, trong khi đồng USD thậm chí còn ghi nhận mức sụt giảm mạnh trong năm nay.

Khi được hỏi về sức hấp dẫn của vàng như một kênh trú ẩn an toàn, Kriskey đề cập đến những người mua chủ chốt trên thị trường là các ngân hàng trung ương đang tìm cách đa dạng hóa, giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Bà dẫn chứng về PBoC. Ngân hàng trung ương này đã liên tục mua vàng trong 18 tháng, sau đó tạm dừng 6 tháng giữa năm 2024, rồi quay lại thị trường vào cuối năm.

"Dự trữ vàng của Trung Quốc mới chỉ chiếm 5%, điều này khiến tôi tin tưởng rằng quốc gia này sẽ tiếp tục mua vào, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng với Trump. Trung Quốc cần giảm sự phụ thuộc vào đồng USD." bà phân tích. "Vì vậy, Trung Quốc cùng các ngân hàng trung ương khác đang tạo ra một mức sàn vững chắc cho giá vàng."

Theo số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua vào 1,045 tấn vàng trong năm ngoái, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp với mức mua trên 1,000 tấn.

Dù vàng là tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn, Kriskey cũng chỉ ra những hạn chế. Bà không xem vàng là công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả. Thay vào đó, bà khuyên các nhà đầu tư muốn bảo vệ mình trước bất ổn kinh tế và lạm phát nên đầu tư vào một rổ hàng hóa đa dạng với tỷ trọng vàng cao.

"Tôi rất ưa thích vàng và luôn đặt vàng lên hàng đầu. Đây là một trong những hàng hóa tôi yêu thích nhất. Tuy nhiên, tôi không mặn mà với vàng vào năm 2021 và 2022 vì vàng không phải là công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả," bà chia sẻ. "Tôi dự đoán vàng sẽ dẫn đầu thị trường năm nay. Nhưng để phòng ngừa lạm phát, tôi khuyến nghị xây dựng một rổ đầu tư đa dạng bao gồm ba lĩnh vực: năng lượng, kim loại và nông nghiệp."

Lời khuyên cuối cùng của Kriskey dành cho các nhà đầu tư là không nên mua đuổi vàng và các hàng hóa khác, ví dụ như cà phê, khi giá đang ở mức kỷ lục.

"Hàng hóa đa dạng xứng đáng có một vị trí trong danh mục đầu tư vì nhiều lý do, nhưng hãy kiên nhẫn chờ đợi những đợt giảm giá, duy trì kỷ luật, và tích lũy dần dần khi hàng hóa trải qua những đợt điều chỉnh nhỏ," bà kết luận.