Tác động của Covid-19 lên tăng trưởng kinh tế Trung Quốc và toàn cầu đã chi phối rất mạnh “risk sentiment” và biến động của đồng Đô la Úc trong suốt tháng Hai. Đỉnh điểm là khi AUD/USD rơi qua mức thấp nhất của 11 năm - 0.6435 vào ngày cuối cùng của tháng. Đỉnh gần nhất 0.6774 được ghi nhận vào ngày 5 tháng 2.

AUD bắt đầu chịu sự ảnh hưởng của Covid-19 từ nửa đầu tháng Hai khi trường rất tập trung vào tình hình dịch bệnh tại Trung Quốc. Trong giai đoạn này đã có báo cáo ghi nhận chuyển biến tích cực khi tỷ lệ gia tăng số ca lây nhiễm chậm lại. Tuy nhiên vào giai đoạn nửa sau của tháng, virus đã trở thành vấn đề tòa cầu và gia tăng cả về số ca lây nhiễm lẫn báo cáo về tổng số quốc gia phát hiện trường hợp nhiễm bệnh – cho đến cuối tháng hai tổng số là 50 quốc gia.

Thị trường ở giai đoạn này dời sự chú ý vào cú sốc kinh tế toàn cầu và nỗ lực ngăn chặn bùng phát Covid-19, cũng như cú sốc nguồn cung từ việc các nhà máy đặt tại Trung Quốc ngưng sản xuất và chuỗi cung ứng trung gian bị gián đoạn.

Dữ liệu về ảnh hưởng trực tiếp của covid-19 lên nền kinh tế Úc chưa được công bố nhiều, mặc dù tác động là rất dễ nhận ra, khi Úc buộc phải cấm nhập cảnh đối với người dân Trung Quốc khi di chuyển từ Trung Quốc đại lục vào Úc, thất thoát nguồn thu từ du lịch nước ngoài và tiếp đến là nguồn thu từ học phí du học sinh. 

Số liệu kinh tế địa phương cũng không mấy khả quan. Báo cáo doanh số bán lẻ Quý 4 vào ngày 6 tháng 2 tốt hơn dự kiến (+0.5%) đã hỗ trợ nhẹ cho đồng AUD, tuy nhiên tiếp nối là sự gia tăng về tỷ lệ thất nghiệp (từ 5.1% lên 5.3%) vào ngày 20 tháng 2 lại gây tác động tiêu cực đến đồng ngoại tệ. Tác động tiêu cực này gia tăng kỳ vọng RBA can thiệp chính sách. Nhưng phải tới tận ngày cuối cùng của tháng 2 thì xác suất RBA cắt giảm lãi suất trong kì họp tháng 3 mới tăng vọt và hoàn toàn phản ánh vào giá, sau một nhận định của cơ quan truyền thông địa phương.

Model ngắn hạn của đồng AUD vào tháng Hai

Trong suốt tháng hai, giá đã rơi xuống mức rất thấp so với mức giá cân bằng “fair value” trong ngắn hạn của chúng tôi (Chart 2). Chênh lệch lãi suất có ảnh hưởng tích cực nhưng không đáng kể, trong khi giá hàng hóa và “risk sentiment” thị trường lại gia tăng tác động tiêu cực – và chính tâm lý rủi ro trở thành yếu tố dẫn dắt chính khiến giá giảm cho đến cuối tháng.

Việc sử dụng model cho đồng AUD và NZD (và các đồng ngoại tệ khác) cho thấy mối tương quan giữa mức giá cân bằng “fair value” với các biến số quan trọng (ví dụ lãi suất, giá cả hàng hóa, risk sentiment…). Lịch sử đã cho thấy những dữ liệu này đã có tác động mạnh mẽ đến hành vi giao động của đồng tiền. Model giúp chúng ta hiểu rõ hơn về mức độ ảnh hưởng của mỗi biến số vào mức di chuyển của giá. Nếu dự báo của model và mức giao động thực tiễn của giá có sự chênh lệch quá lớn, vậy chứng tỏ có một yếu tố ngoại biên khác với các yếu tố đã được giả định trong model đang đóng vai trò tác động chính và chi phối lên hướng đi của giá.