Phản ứng rõ rệt nhất có thể thấy qua sự suy giảm mạnh của đồng USD, cùng với đó là sự điều chỉnh giảm nhẹ của các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán. Điều đáng chú ý là việc Trump vẫn chưa đưa ra bất kỳ hành động cụ thể nào về thuế quan, một dấu hiệu cho thấy chính quyền đã nhận thức được mức độ nhạy cảm của thị trường đối với các chính sách này. Thái độ thận trọng này phản ánh sự cân nhắc kỹ lưỡng hơn trong việc triển khai các chính sách thương mại so với nhiệm kỳ đầu tiên của ông.

Trong cuộc gặp gỡ gần đây với báo giới, Trump đã bày tỏ ý định áp dụng mức thuế quan 25% đối với Canada và Mexico, với thời điểm dự kiến là ngày 1 tháng 2. Đề xuất này phản ánh rõ nét thiên hướng của Trump trong việc sử dụng thuế quan như một công cụ chính sách và đòn bẩy đàm phán. Tuy nhiên, phản ứng từ giới đầu tư cho thấy thị trường vẫn duy trì thái độ thận trọng đối với chính sách này, đặc biệt khi xem xét những tác động tiềm tàng đến chuỗi cung ứng và quan hệ thương mại khu vực. Việc áp dụng thuế quan ở mức cao như vậy có thể gây ra những tác động đáng kể đến giá cả hàng hóa và dịch vụ, ảnh hưởng trực tiếp đến người tiêu dùng và doanh nghiệp ở cả ba quốc gia.

Chính sách kinh tế của Trump đang phải đối mặt với nhiều mâu thuẫn nội tại đáng kể. Thách thức lớn nhất là việc cân bằng giữa mục tiêu duy trì lợi nhuận doanh nghiệp ở mức cao và giảm thâm hụt thương mại - hai mục tiêu có thể khó đạt được đồng thời trong bối cảnh hiện tại. Thêm vào đó, tham vọng đưa Mỹ trở thành "cường quốc sản xuất" dường như mâu thuẫn với mục tiêu tạo nguồn thu lớn từ thuế quan, vì mỗi mục tiêu đòi hỏi một cách tiếp cận khác nhau về chính sách thuế. Cam kết về việc giảm giá năng lượng song song với tăng sản lượng trong nước cũng tạo ra những thách thức đáng kể trong việc hoạch định chính sách. Những mục tiêu này đặt ra câu hỏi về tính khả thi của việc thực hiện đồng thời nhiều chính sách có thể mâu thuẫn với nhau.

Chuyển sang thị trường chứng khoán Anh, các phân tích gần đây đã làm sáng tỏ nhiều khía cạnh thú vị khi so sánh với thị trường Mỹ. Mặc dù ban đầu, mức định giá của thị trường Anh có vẻ hấp dẫn, nhưng sau khi điều chỉnh theo các yếu tố tăng trưởng dự kiến, sự chênh lệch này không còn đáng kể như vẻ bề ngoài. Phản hồi từ độc giả đã mang đến những góc nhìn mới về việc so sánh các cặp doanh nghiệp tương đồng giữa hai thị trường, đặc biệt trong lĩnh vực ngân hàng và năng lượng. Điều này cho thấy sự quan tâm lớn của nhà đầu tư trong việc tìm kiếm cơ hội đầu tư xuyên biên giới.

Việc so sánh các ngân hàng lớn như HSBC, Lloyd's với đối thủ Mỹ, hay BP với ExxonMobil và Chevron cần được đặt trong bối cảnh cấu trúc thị trường khác biệt. Các ngân hàng Anh đang hoạt động trong môi trường tăng trưởng chậm hơn, với thị trường vốn và hoạt động giao dịch kém sôi động hơn so với Mỹ. Điều này một phần do quy mô thị trường, cũng như các yếu tố về quy định và môi trường kinh doanh khác biệt giữa hai nước.

Tuy nhiên, khi xem xét các công ty Anh có độ tiếp xúc cao so với thị trường Mỹ, một số cơ hội đầu tư đáng chú ý đã xuất hiện. Smith & Nephew trong lĩnh vực thiết bị y tế và Experian trong lĩnh vực tín dụng đang được giao dịch ở mức giá hấp dẫn so với đối thủ Mỹ là Stryker và Equifax. Đáng chú ý, các công ty như BAE, Tesco và AstraZeneca mặc dù có mức định giá tương đương với đối thủ Mỹ nhưng lại có triển vọng tăng trưởng vượt trội hơn. Điều này cho thấy có những cơ hội đầu tư tiềm năng đáng kể trong thị trường Anh nếu nhà đầu tư biết tìm kiếm đúng chỗ.

Michel Lerner từ UBS đã đưa ra những nhận định sâu sắc về khoảng cách định giá giữa S&P 500 và FTSE 100. Theo ông, chênh lệch về lợi suất dòng tiền tự do giữa hai thị trường đang ở mức cao chưa từng có. Tuy nhiên, điều này một phần do cấu trúc thị trường Anh có tỷ trọng lớn cổ phiếu giá trị - những cổ phiếu có tính chu kỳ cao nhưng không đảm bảo lợi nhuận ổn định. Đặc điểm này không khác biệt so với cổ phiếu giá trị ở Mỹ, chỉ là tỷ trọng ở thị trường Anh cao hơn đáng kể. Sự khác biệt này phản ánh cấu trúc nền kinh tế và lịch sử phát triển thị trường chứng khoán khác nhau giữa hai quốc gia.

Phân tích của Lerner cũng chỉ ra rằng cổ phiếu tăng trưởng và chất lượng cao của Anh đang có mức định giá hấp dẫn hơn so với các công ty tương đương ở Mỹ. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu thuộc nhóm này ở Anh còn hạn chế, đặc biệt trong phân khúc vốn hóa lớn. Khi loại trừ yếu tố công ty công nghệ lớn, các chỉ số của châu Âu và Anh có nhiều điểm tương đồng với các công ty vốn hóa vừa của Mỹ về khía cạnh biên lợi nhuận. Điều này gợi ý rằng các nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng cơ hội đầu tư ở cả hai thị trường, thay vì chỉ tập trung vào một thị trường duy nhất.

Một phát hiện thú vị từ tỷ lệ PEG cho thấy chỉ số S&P 400 của các công ty vốn hóa trung bình Mỹ có thể đang được định giá "rẻ hơn" so với các công ty vốn hóa lớn tại Anh và EU. Điều này gợi ý một chiến lược đầu tư tiềm năng: thay vì tìm kiếm cơ hội ở thị trường nước ngoài, các nhà đầu tư lo ngại về định giá cao của cổ phiếu vốn hóa lớn Mỹ có thể cân nhắc chuyển hướng sang các cổ phiếu có quy mô nhỏ hơn trong nước. Chiến lược này có thể mang lại lợi ích kép: vừa tận dụng được mức định giá hấp dẫn hơn, vừa tránh được các rủi ro liên quan đến đầu tư quốc tế như biến động tỷ giá và khác biệt về môi trường pháp lý.

Cuối cùng, cần làm rõ một số thông tin về vai trò trong chính quyền Trump trước đây: Robert Lighthizer giữ chức Đại diện Thương mại Hoa Kỳ (USTR), trong khi Peter Navarro đảm nhiệm vai trò cố vấn thương mại và Giám đốc Văn phòng Chính sách Thương mại và Sản xuất - một cơ quan được thành lập dưới thời Trump nhưng không còn tồn tại trong chính quyền Biden. Sự phân biệt này quan trọng để hiểu rõ cơ cấu và sự thay đổi trong bộ máy hoạch định chính sách thương mại của Mỹ qua các thời kỳ, đồng thời giúp nhận định tốt hơn về khả năng và hướng đi của các chính sách thương mại trong tương lai.