Giới hạn nào cho siêu bong bóng tài sản tại Mỹ?

Giới hạn nào cho siêu bong bóng tài sản tại Mỹ?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

14:22 08/09/2021

Liệu bong bóng có tiếp tục phình to ra nữa hay không? Chúng ta chỉ có thể chờ đợi để biết.

Liệu có ai dám đứng lên nói rằng bong bóng đã đạt đỉnh? Câu trả lời là không. Bất kỳ ai kiếm tiền bằng cách quản lý tiền của người khác đều không thể mắc sai lầm, nên họ luôn luôn tìm cách né tránh. Họ đều biết điều gì xảy ra với những ai hô đỉnh, nhưng sau đó thị trường tiếp tục phi mã.

Họ sống cuộc đời họ theo từng quý. Nếu một quý không đạt yêu cầu, thẻ vàng lần một. Nếu tỷ suất sinh lời của chỉ số S&P 500 cao hơn quỹ của họ trong quý sau, chỉ vì họ bearish trong tình trạng bong bóng, thẻ vàng lần hai, vận mệnh đã an bài.

Khi bong bóng thực sự vỡ và chỉ một số ít người phe gấu sống sót, lời giải thích sẽ là: “chẳng ai đoán trước được cả.”

Thực tế, ai cũng đoán trước được, nhưng cơn sóng thần đô la từ ngân hàng trung ương đã quét sạch toàn bộ lý trí. Một nhà phân tích tên Zeus Y gần đây đã tóm gọn hậu quả của sự phân kỳ giữa thị trường và thực tế:

“Tôi từng theo phe gấu đến khi Fed bắt đầu mua cả trái phiếu rác. Đến lúc đó, bất cứ sự hiện hữu về lý trí đều biến mất. Và điều này sẽ liên tục lặp lại khi số tiền Fed bơm ra lên tới hàng chục, thậm chí hàng trăm nghìn tỷ USD.

Trong suốt hai thập kỷ, những người lý trí như tôi đã nghĩ về một giới hạn. Nhưng tôi không thấy có giới hạn này ở đâu cả, chỉ có tài sản để chiếm đoạt và tài nguyên để hút cạn. Hệ thống này đang quá nhiệt từ chính những hoạt động của nó, và mọi người lại đang ngả lưng và nhận về những khoản thu nhập “thụ động” từ một sự ảo tưởng biến thành thực tế.

Với lòng tham vô đáy, kết hợp với một liều sợ hãi và chủ nghĩa cơ hội, việc này vẫn sẽ còn kéo dài. Chúng ta nghĩ rằng Fed sẽ làm những gì chúng ta muốn, nhưng đây chính là vấn đề.

Đến khi sự ảo tưởng này bị phá vỡ, chứng khoán, tiền ảo, và gần như mọi loại tài sản có thể nghĩ tới sẽ chỉ tăng giá khi hàng tỷ USD được bơm ra và tiêu thụ. Tôi không nghĩ thị trường gấu còn tồn tại được nữa. Một cú sập sẽ còn rất xa, trừ khi thị trường lấy lại được lý trí.”

Lúc này, thị trường gần như không còn chút gì gắn kết với thực tại. Tuy vậy, nếu nhìn vào các biểu đồ dưới, bong bóng đã phình to quá mức. Và hãy nhớ rằng, bong bóng không cần xúc tác để vỡ. Chỉ cần đà tăng bỗng nhiên chững lại, mọi thứ sẽ an bài.

Hồi quy theo xu hướng: mức cực đại.

Số cổ phiếu có giá cao gấp 10 lần doanh thu: mức cực đại.

Siêu bong bóng năm nay so với hai bong bóng trước: mức cực đại.

Số cổ phiếu giao dịch trên đường MA 200: mức cực đại.

Tài sản của tỷ phú trong bong bóng: mức cực đại.

Liệu có còn giới hạn cho sự phi lý này? Có vẻ là không. Nhưng vẫn có giới hạn trong thế giới thực, và việc bơm tiền của ngân hàng trung ương đang bóp méo thực tế.

Trước những rủi ro hô đỉnh khi chỉ số S&P 500 cứ thế phi lên 5,000 điểm, rồi 10,000 điểm, hãy gọi tháng 9/2021 là đỉnh của siêu bong bóng. Liệu các cực đại có thể lên cao nữa hay không? Chúng ta chỉ có thể chờ đợi để biết. 

Zero Hedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?

Đông Nam Á có thể sẽ không phải là ưu tiên trong chương trình nghị sự đối ngoại của ông Trump, nhưng khu vực này cần phải có chiến lược đối phó với các lập trường về thương mại và an ninh của Tổng thống đắc cử, cũng như cách tiếp cận mang tính giao dịch của ông.
Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ

Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 10 của Trung Quốc cho thấy bức tranh tương đối phức tạp. Điểm sáng đến từ tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt kỳ vọng, trong khi đó sản xuất công nghiệp và đầu tư bất động sản lại có dấu hiệu chậm lại. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (tính từ đầu năm) duy trì ổn định so với tháng trước.
Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất

Chỉ số PMI, một chỉ báo kinh tế quan trọng của khu vực eurozone, đang tiến gần ngưỡng suy thoái trong tháng thứ hai liên tiếp. Do đó, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng cho nửa cuối mùa đông. Thêm vào đó, do lạm phát có khả năng giảm nhờ giá năng lượng thấp hơn, chúng tôi dự kiến ECB sẽ có thêm 5 đợt cắt giảm lãi suất (lãi suất tiền gửi giữa năm 2025: 2.0%). Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua

Donald Trump đang ở cách đó 4,345 km tại Palm Beach, Florida, nhưng sự trở lại của ông vào Nhà Trắng và các chính sách mà chính quyền của ông sẽ thực hiện đã lan tỏa khắp Hội nghị thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC, nơi quy tụ một số tên tuổi lớn nhất trong giới chính trị và kinh doanh.
Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?

"Trump Trade" được dự đoán sẽ tiếp tục chi phối thị trường, với các chính sách trong nhiệm kỳ tới dự kiến sẽ gây ra nhiều tranh cãi về thuế quan và luật pháp, gây ra nhiều biến động trên thị trường toàn cầu. Sự biến động có thể trở nên ngày càng mạnh mẽ hơn khi Trump tìm cách phá vỡ các chuẩn mực trong vấn đề thương mại tự do và thậm chí là sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ