Nếu không phải giai đoạn khủng hoảng, cơ sở hoán đổi tiền tệ chéo sẽ không có ý nghĩa quan trọng như hiện tại

Nếu không phải giai đoạn khủng hoảng, cơ sở hoán đổi tiền tệ chéo sẽ không có ý nghĩa quan trọng như hiện tại

00:07 03/04/2020

Thêm một góc phân tích về yếu tố dẫn dắt quan trọng của thị trường thời điểm hiện tại: cơ sở hoán đổi tiền tệ chéo (cross currency basis)

Sự điều chỉnh gần đây của cơ sở hoán đổi tiền tệ chéo EUR/USD và USD/JPY sẽ có tác động ít hơn đến giá trị của đồng bạc xanh nếu như việc khan nguồn đồng USD không ở mức khủng hoảng như hiện tại.

Sự khác biệt cơ bản nhất giữa lúc đó và bây giờ là mức độ khẩn cấp mà các chênh lệch hoán đổi đang thể hiện, đại diện cho các thị trường rộng lớn hơn. Tháng trước, việc khan nguồn đã khiến các nhà giao dịch phải mua USD giao ngay để tài trợ cho danh mục đầu tư của họ - đó là một cách tốt hơn so với việc cố gắng đảm bảo tài trợ thông qua các thị trường kỳ hạn (nơi mà thông thường hầu hết việc cân nguồn trên thị trường tiền tệ được thực hiện). Khi bạn không thể cân được nguồn một cách hiệu quả và tiết kiệm thông qua các phương tiện truyền thống, sự cần thiết sẽ trở thành động lực thúc đẩy sáng tạo.

Điều này dự báo gì cho tương lai? Chắc chắn, chênh lệch lãi suất và đồng đô la rẻ nếu tính theo thị trường giao dịch kỳ hạn hoán đổi ngoại hối là một phần của các yếu tố thúc đẩy giá trị đồng bạc xanh. Nhưng những yếu tố này sẽ gần như không phải yếu tố dẫn dắt mạnh như khi chênh lệch cơ sở tiền tệ chéo đang rộng ở mức “khủng hoảng”. Vai trò tiền tệ dự trữ toàn cầu và né tránh rủi ro, tương quan tăng trưởng kinh tế, định giá dài hạn, chênh lệch lãi suất và nhu cầu cấp vốn, sẽ thúc đẩy giá trị đồng đô la trong vài tuần tới.

Các nhà giao dịch khôn ngoan sẽ sử dụng đồng USD giá rẻ hiện tại để (ít nhất là một phần) chuẩn bị trước cho tháng 6 / tháng 7 tới. Nhận định thanh khoản đã ổn là rất rủi ro – các kỳ hạn ngắn hạn sẽ biến động và căng thẳng sẽ trở lại. Khi điều đó xảy ra, biến động giá sẽ vượt xa ảnh hưởng của lãi suất ngắn hạn.

Xem thêm các chủ đề: #...

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường có thực sự thấy ánh sáng nơi cuối đường hầm?
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Thị trường có thực sự thấy ánh sáng nơi cuối đường hầm?

Trong bối cảnh chuyển giao mùa vụ, thị trường tài chính bước vào giai đoạn kết thúc năm với những tín hiệu đáng chú ý. Điểm nổi bật là thời điểm ngày ngắn nhất trong năm đã qua đi, mở ra chu kỳ mới với những ngày dài hơn - một chỉ báo tích cực về mặt tâm lý thị trường, bất chấp các yếu tố phi thị trường.
2025 và những kịch bản không tưởng: Đế chế Hồng Kông lung lay, Luckin Coffee trỗi dậy, và Việt Nam trong tâm bão
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

2025 và những kịch bản không tưởng: Đế chế Hồng Kông lung lay, Luckin Coffee trỗi dậy, và Việt Nam trong tâm bão

Năm 2024 chứng kiến nhiều biến động bất ngờ, từ cú lao dốc của thị trường chứng khoán Trung Quốc đến sự tan rã của những thương vụ carry trade bằng đồng Yên. Và có vẻ như năm 2025 sẽ còn nhiều điều thú vị hơn thế. Dưới đây là năm kịch bản tưởng chừng khó xảy ra nhưng hoàn toàn có thể thành hiện thực, đáng để chúng ta lưu tâm.
Khủng hoảng tài khóa đang manh nha trong trung tâm quyền lực của Trump
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Khủng hoảng tài khóa đang manh nha trong trung tâm quyền lực của Trump

Thủ đô Washington đang chứng kiến một màn kịch chính trị quen thuộc, được ví như "Ngày Chuột Đất" - nơi mọi sự kiện dường như lặp đi lặp lại trong một vòng tuần hoàn bất tận. Suốt nhiều năm qua, bất cứ khi nào vấn đề nâng trần nợ công được đưa ra bàn luận tại Quốc hội, những cuộc tranh cãi nảy lửa lại bùng phát. Nguồn cơn chủ yếu đến từ các thế lực cánh hữu, những người không ngần ngại sử dụng "lá bài" đóng cửa chính phủ như một đòn bẩy để thực hiện các yêu cầu của họ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ