Sự suy yếu của đồng USD liệu có đủ để giúp thị trường chứng khoán Mỹ cất cánh?

Sự suy yếu của đồng USD liệu có đủ để giúp thị trường chứng khoán Mỹ cất cánh?

Nguyễn Thu Thủy

Nguyễn Thu Thủy

Junior Analyst

13:20 12/12/2022

Với việc đồng USD nhiều khả năng sẽ suy yếu trong năm 2023, đây liệu có phải là một tín hiệu thuận lợi cho thị trường chứng khoán

Liệu sự sụt giảm giá trị của đồng đô la có lợi cho chứng khoán hay không? Đây là một chủ đề hấp dẫn vì đồng đô la và thị trường chứng khoán đã có mức độ tương quan đáng kể trong năm 2022. Dựa trên những gì đã xảy ra vào năm 2020, tôi dự đoán rằng việc đồng USD tăng giá có thể là một vấn đề đối với thị trường chứng khoán. Và ngược lại, liệu sự suy yếu của đồng đô la tron năm 2023 tới có dẫn đến một đợt phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán?

Xu hướng giảm của USD tương ứng với xu hướng tăng của thị trường chứng khoán?

Với mức độ nghịch khá cao trong năm 2022, có vẻ như việc kịch bản đồng đô la giảm giá sẽ có tác động tích cực tới thị trường chứng khoán trong năm 2023. Tuy nhiên, kể từ năm 1993, phân tích tỷ lệ phần trăm thay đổi trong 3 tháng giữa đồng đô la và cổ phiếu cho thấy có rất ít bằng chứng về bất kỳ mối tương quan nào giữa 2 biến số này.

Năm 2022 là một minh họa điển hình về thời điểm các mối tương quan bị đứt gãy. Bởi vì dầu mỏ được giao dịch bằng đô la trên toàn thế giới, do đó đồng đô la mạnh sẽ ảnh hưởng đến doanh thu của các doanh nghiệp năng lượng. Đồng USD mạnh lên sẽ làm giảm nhu cầu dầu toàn cầu khiến cổ phiếu năng lượng bị ảnh hưởng do lợi nhuận thấp hơn. Tuy nhiên, các tập đoàn năng lượng đã có một năm 2022 rực rỡ với thu nhập kỷ lục và giá cổ phiếu tăng chóng mặt.

Chúng tôi dự đoán đồng đô la sẽ giảm mạnh vào năm 2023. Điều này là hệ quả sau khi Fed tăng lãi suất và thắt chặt chính sách mạnh mẽ dẫn đến suy thoái kinh tế. Chỉ số đo lường điều kiện chính sách tiền tệ của chúng tôi, bao gồm đồng đô la, lạm phát, lãi suất điều hành của Fed, đã đều chỉ ra rằng khả năng xảy ra suy thoái là kịch bản khả dĩ nhất. Trong lịch sử, sự sụt giảm giá trị của đồng đô la thường trùng với khủng hoảng và suy thoái kinh tế, và vốn không đáng ngạc nhiên khi nhu cầu đối với hàng hóa cũng sụt giảm.

Tương quan giữa chỉ số đo lường điều kiện CSTT và diễn biến đồng USD

Giả định rằng mối tương quan nghịch vẫn tiếp diễn, đồng đô la giảm giá sẽ mang lại lợi nhuận dương cho các nhà đầu tư chứng khoán vào năm 2023. Mặc dù điều này là hoàn toàn có thể xảy ra, dữ liệu quá khứ chưa cho thấy bằng chứng rõ ràng. Nếu chính sách tiền tệ xoay trục thì thị trường chứng khoán cũng không phải là đối tượng hưởng lợi đầu tiên.

Tương quan giữa chỉ số đo lường điều kiện CSTT và chỉ số S&P500

Fed đã làm đổ vỡ một số thứ

Chiến lược hợp lý trong năm 2023 sẽ là nắm giữ trái phiếu trong nửa đầu năm và cổ phiếu trong nửa sau.

Việc Fed tăng lãi suất chóng mặt trong năm 2022 có thể đã gây đổ vỡ âm thầm đối với nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là liên quan tới vấn đề tín dụng.

Sự xoay trục chính sách của Fed và các giai đoạn giảm giá của thị trường chứng khoán Mỹ

Việc đồng USD giảm giá có thể chưa có lợi ngay cho thị trường chứng khoán. Trái phiếu có thể sẽ được hưởng lợi đầu tiên khi thị trường định giá về khả năng xảy ra suy thoái của nền kinh tế. Tuy nhiên, một khi quá trình định giá này hoàn tất, sự sụp đổ của đồng đô la sẽ có lợi cho doanh thu của các doanh nghiệp.

Tất nhiên, không có gì đảm bảo rằng năm 2023 sẽ diễn ra như dự kiến ở trên. Đó là rủi ro mà bạn sẽ phải đối mặt khi tham gia vào thị trường. Rủi ro về một cuộc suy thoái mới đang ở mức cao và một khi xảy ra sẽ buộc Fed sẽ giảm lãi suất và bắt đầu chu kỳ "Nới lỏng định lượng" tiếp theo, kích hoạt cho chu kỳ thị trường tăng giá mới. Đó sẽ là yếu tố quan trọng nhất mà chúng ta cần quan sát, bất kể diễn biến của đồng đô la có ra sao.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?

Đông Nam Á có thể sẽ không phải là ưu tiên trong chương trình nghị sự đối ngoại của ông Trump, nhưng khu vực này cần phải có chiến lược đối phó với các lập trường về thương mại và an ninh của Tổng thống đắc cử, cũng như cách tiếp cận mang tính giao dịch của ông.
Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ

Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 10 của Trung Quốc cho thấy bức tranh tương đối phức tạp. Điểm sáng đến từ tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt kỳ vọng, trong khi đó sản xuất công nghiệp và đầu tư bất động sản lại có dấu hiệu chậm lại. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (tính từ đầu năm) duy trì ổn định so với tháng trước.
Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất

Chỉ số PMI, một chỉ báo kinh tế quan trọng của khu vực eurozone, đang tiến gần ngưỡng suy thoái trong tháng thứ hai liên tiếp. Do đó, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng cho nửa cuối mùa đông. Thêm vào đó, do lạm phát có khả năng giảm nhờ giá năng lượng thấp hơn, chúng tôi dự kiến ECB sẽ có thêm 5 đợt cắt giảm lãi suất (lãi suất tiền gửi giữa năm 2025: 2.0%). Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua

Donald Trump đang ở cách đó 4,345 km tại Palm Beach, Florida, nhưng sự trở lại của ông vào Nhà Trắng và các chính sách mà chính quyền của ông sẽ thực hiện đã lan tỏa khắp Hội nghị thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC, nơi quy tụ một số tên tuổi lớn nhất trong giới chính trị và kinh doanh.
Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Làn sóng “Trump Trade” liệu có thể tiếp tục kéo dài?

"Trump Trade" được dự đoán sẽ tiếp tục chi phối thị trường, với các chính sách trong nhiệm kỳ tới dự kiến sẽ gây ra nhiều tranh cãi về thuế quan và luật pháp, gây ra nhiều biến động trên thị trường toàn cầu. Sự biến động có thể trở nên ngày càng mạnh mẽ hơn khi Trump tìm cách phá vỡ các chuẩn mực trong vấn đề thương mại tự do và thậm chí là sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ