Hôm qua, GBP bất ngờ tăng 140 pips, kéo theo đà tăng cho các đồng khác. Câu chuyện "reflation trade" đang là tâm điểm chú ý hiện nay, khi lợi suất thực bắt đầu tăng trở lại. Chúng tôi vẫn ưu tiên Long GBP, AUD và CAD so với USD.
Giá vàng hiện giao dịch ổn định sau khi tăng giá trong 3 ngày liên tiếp. Đồng đô la Mỹ sụt giảm trước viễn cảnh chính phủ Mỹ sắp có thêm các biện pháp kích thích tài khoá và kỳ vọng lạm phát gia tăng. Platinum tăng lên mức cao nhất trong sáu năm.
Giá vàng (XAU/USD) kéo dài đà phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tháng qua tại mốc $1,785, với sự hỗ trợ từ làn sóng reflation trade trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng lạc quan về việc Quốc hội Mỹ thông qua gói kích thích 1.9 nghìn tỷ USD.
Việc các thành viên đảng Dân chủ Hạ viện đưa ra dự thảo luật cho gói cứu trợ đóng vai trò như động lực giúp thúc đẩy giá vàng. Cùng với đó, dữ liệu được công bố vào thứ Tư tới có thể cho thấy CPI của Hoa Kỳ tăng với tốc độ nhanh chóng
Đồng Dollar có vẻ đang được định giá quá cao. Nhịp giảm tiếp theo có vẻ đã bắt đầu và điều đó sẽ cung cấp cho các tài sản rủi ro một lý do để không sợ xu hướng mạnh lên gần đây của đồng tiền này.
Thị trường có thể sẽ muốn kiểm tra quyết tâm của các ngân hàng trung ương khi lợi suất toàn cầu tiếp tục tăng. Đường cong lợi suất 5y30y của Hoa Kỳ trở nên dốc nhất kể từ năm 2016 khi kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn. Trong khi “reflation trade” trở lại, đồng Dollar vẫn đang tiếp tục nới rộng đà tăng- và chứng khoán toàn cầu lao dốc đang bắt đầu nhận được chú ý.
Mặc dù thị trường chứng khoán đang bắt đầu vào tháng Hai với đà hưng phấn khi cơn sốt Reddit sụp đổ, chiến lược gia trưởng của Canaccord, Tony Dwyer tin rằng một đợt điều chỉnh từ 5% đến 10% sắp xảy ra.
Cơn bão từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ bùng phát với việc các hạn chế giao dịch được dỡ bỏ khiến giá một số cổ phiếu phổ biến tăng mạnh sau phiên giao dịch chính thức. Và trớ trêu thay, Robinhood đang tìm kiếm giúp đỡ từ những kẻ giàu có. Bạc là mục tiêu trước mắt của “cơn bão” kia, mặc dù triển vọng vĩ mô có vẻ rất hạn chế. Các câu chuyện khác vẫn không có gì thay đổi đáng kể - vắc-xin, báo cáo thu nhập và hy vọng về gói kích thích tài khóa.
Tâm lý rủi ro xấu đi cùng với sự chậm trễ trong gói chi tiêu của Quốc hội Hoa Kỳ đã đủ để làm lung lay tâm lý thị trường dễ bị kích động. Thêm vào đó, các cảnh báo của các nhà hoạch định chính sách về bong bóng tài sản, công tác kiểm soát đại dịch yếu kém, và tâm lý risk-off bùng nổ ở châu Á cũng sẽ khiến châu Âu trải qua một ngày “đáng thất vọng” nữa.
Vị thế hợp đồng tương lai của các nhà đầu cơ trên thị trường hàng hóa đã đạt mức “bearish” nhất trong 3.5 năm, một dấu hiệu cho thấy “Reflation Trade” có thể đã bắt đầu suy yếu.
Không có gì phải bàn khi nói đến kích thích. Những lời nói của bà Lagarde không đủ để giữ vững tâm lý ưa rủi ro khi các đợt phong tỏa lan rộng. Và trong khi reflation trade dần tan biến trước thời điểm cuối tuần, một số hợp nhất đã đến hạn.
Bạc có thể đã gặp một chặng đường gập ghềnh vào đầu năm 2021, nhưng những người ủng hộ kim loại quý này đang kỳ vọng về một nhịp tăng khổng lồ như hồi năm 2010 dựa vào “reflation trade”.