Các nhà giao dịch trái phiếu có vẻ chưa định giá đủ kỳ vọng tăng lãi suất của Fed sau sự bất ngờ trong dot-plot đêm qua. Nhưng đó có thể chỉ là do họ tự tin rằng các bước thắt chặt sớm sẽ giúp bối cảnh lạm phát dịu đi nhiều. Điều đó giúp thiết lập các động thái đường cong lợi suất phẳng dần.

Nỗ lực của Fed trong việc giảm tỷ lệ lạm phát, có thể khiến cho tình trạng này gia tăng mạnh mẽ hơn ở giai đoạn đầu, trước khi có những chuyển biến tích cực. Những lời cảnh báo của Fed về một cuộc suy thoái có vẻ như chưa đủ sức để “thuyết phục” thị trường giảm tốc độ lạm phát, vì vậy một đợt suy thoái thực tế dường như là điều cần thiết trong tình hình hiện tại. Hệ chính trị phực tạp làm giảm tính hiệu của của Fed trong việc thực thi các chính sách tiền tệ. Trong khi Ủy ban Dự trữ Liên bang đã về phe ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ (hawish), chủ tịch các Fed khu vực vẫn đang cố gắng tìm tiếng nói chung trong vấn đề này. Đường cong lợi suất phẳng hơn và sự gia tăng sức mạnh của đồng Dollar là các tín hiệu rõ ràng về ý định và khả năng giải quyết các vấn đề lạm phát của Fed, đồng thời tạo nên các điều kiện kinh tế “mềm mại” hơn cho việc áp dụng Lý thuyết tiền tệ hiện đại (Modern Monetary Theory) của chủ tịch Fed kế nhiệm.

Tại cuộc họp hồi đầu tháng 11, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bày tỏ lo ngại về lạm phát và sẵn sàng tăng lãi suất nếu giá cả hàng hóa tiếp tục tăng.

Đồng đô la New Zealand có vẻ đã sẵn sàng phục hồi sau đợt bán tháo mạnh trong tháng này, với sự hỗ trợ từ các yếu tốt kỹ thuật, chênh lệch lợi suất so với Hoa Kỳ và các quỹ đầu cơ đặt cược vào sự tăng giá của đồng Kiwi trước quyết định quan trọng của ngân hàng trung ương nước này.

AUD và lợi suất TPCP Úc đã giảm sau khi dữ liệu tiền lương của Úc đáp ứng chính xác kỳ vọng. Hành động giá này cho thấy rằng các thị trường đã hơi quá “hưng phấn” trong việc định giá các đợt tăng lãi suất sớm.

Dưới đây là những điều bạn cần biết để bắt đầu một tuần giao dịch mới.

Sau tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang rằng họ sẽ bắt đầu cắt giảm chương trình mua trái phiếu của mình, thị trường hợp đồng tương lai đã di chuyển nhẹ và cho thấy rằng các nhà giao dịch kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất lần đầu tiên vào tháng 7 tới.

Fed sẽ bắt đầu cắt giảm việc mua tài sản của mình 15 tỷ đô la trong tháng này, như dự kiến, từ mức 120 tỷ đô/tháng. FOMC cũng báo hiệu rằng họ bớt chắc chắn về việc lạm phát tăng vọt sẽ chỉ là tạm thời, cảnh báo rằng sự mất cân bằng trong chuỗi cung ứng có thể tạo ra "sự tăng giá đáng kể trong một số lĩnh vực." Fed sẽ cắt giảm 10 tỷ USD trái phiếu Kho bạc và 5 tỷ USD trái phiếu MBS, và để ngỏ cánh cửa để đẩy nhanh tốc độ đó.

Fed chắc chắn sẽ thông báo cắt giảm chương trình mua tài sản của mình vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày vào đêm nay (hiện duy trì ở mức 120 tỷ USD/tháng), với các câu hỏi chính mà thị trường quan tâm là thời gian và tốc độ thu hẹp.

Định giá thị trường tiền tệ cho thấy kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất trong thời gian 2 tuần tới. Nhà kinh tế trưởng mới Huw Pill cho biết quyết định có tăng lãi suất vào tháng tới hay không vẫn còn chưa ngã ngũ và “khá cân bằng”. Các nhà giao dịch quyền chọn có thể đang kỳ vọng kịch bản chủ đảo là tăng lãi suất với giọng điệu "bồ câu" (dovish hike).

Vàng ổn định sau 2 ngày tăng giá khi các nhà đầu tư cân nhắc những bình luận mới nhất từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy rằng việc tăng lãi suất sẽ không sớm xảy ra.

​​​​​​​Các nhà giao dịch Hoa Kỳ có thể đã giật mình khi đến bàn làm việc vào sáng thứ Hai. Một sự thay đổi “hawkish” mạnh mẽ đã một lần nữa làm gia tăng kỳ vọng về việc Fed nâng lãi suất sớm hơn, khi đợt bán hàng sau doanh số bán lẻ hôm thứ Sáu được nới rộng.

Ngân hàng trung ương Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất vào thứ Ba, tạm nghỉ sau đợt tăng lãi suất đầu tiên trong gần 3 năm vào tháng 8, vì sự gia tăng các trường hợp COVID-19 cũng làm mờ triển vọng kinh tế ngắn hạn.

Cách đây chưa đầy vài tháng, ngân hàng trung ương New Zealand đã trì hoãn tăng lãi suất chỉ vì một ca nhiễm Covid-19 mới. Mọi chuyện giờ đây đã khác.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã thúc đẩy việc tăng lãi suất mặc dù phải đối mặt với các hạn chế về dịch bệnh trong nước và đà tăng trưởng toàn cầu yếu hơn. Mức gia tăng vào sáng thứ Tư có thể sẽ được tiếp nối bởi sự thắt chặt hơn nữa trong những tháng tới, nhưng tốc độ có thể chậm lại khi sự phục hồi toàn cầu suy yếu và sự phục hồi trong nước của New Zealand gây thất vọng, như chúng tôi mong đợi.