Các chuyên gia trên thị trường đã nói về chủ đề này trong vài tháng vừa qua đó là: Trái phiếu đang trở lại! Điều này có vẻ thực sự đang diễn ra - đặc biệt là đối với trái phiếu doanh nghiệp - khi là một trong số ít các tài sản được cho là có thể nắm giữ, ít nhất là trong ngắn hạn.

Thị trường tài chính đã trải qua khoảng thời gian khá tồi tệ vào năm 2022, đối với cả cổ phiếu và trái phiếu. Giá trái phiếu doanh nghiệp ở Mỹ đã giảm khoảng 14% trong suốt cả năm, theo dữ liệu do ICE và Bank of America tổng hợp, và đó là loại hình đầu tư nhàm chán, an toàn, thậm chí không phải loại rủi ro lợi suất cao.

Lợi suất trái phiếu đã tăng lên một mức mà các nhà đầu tư chưa từng thấy trong hai thập kỷ. Trái phiếu doanh nghiệp bằng đồng Euro bước vào năm 2022 với lợi suất khoảng 0.5%, và mức lợi suất hiện tại đã là 4%. Mức này chắc chắn vẫn thấp hơn lạm phát, nhưng đó là một sự cải thiện đáng kể và điều đó có nghĩa là người mua hiện đang nhận được nhiều tiền lãi đối với một khoản đầu tư mang tính an toàn, ổn định.

“Lợi nhuận một chữ số ở mức trung bình từ trái phiếu? Như vậy là đủ tốt rồi,” Tatjana Greil Castro, đồng giám đốc thị trường đại chúng tại công ty đầu tư tín dụng Muzinich & Co, người đã tỏ ra lạc quan hơn với loại tài sản này vào tháng 9 năm ngoái, cho biết. “Nếu bạn muốn lợi nhuận một chữ số ở mức cao hoặc may mắn hơn là hai chữ số, bạn hãy tham gia vào thị trường chứng khoán.” Kết quả đó là bà không còn cảm thấy áp lực buộc phải đầu tư vào các công ty với mức rủi ro cao, hay đầu tư vào các khoản nợ dài hạn vốn nhạy cảm hơn với biến động lãi suất chuẩn, để thu được mức lợi suất tương đối ổn.

Tatjana Greil Castro cho rằng: “Việc chấp nhận rủi ro ở mức vừa phải đã khiến khách hàng hài lòng. Các nhà đầu tư muốn lợi nhuận ổn định.”

James Vokins, người điều hành nhóm cấp độ đầu tư tại Aviva Investors, cho biết việc lợi suất tăng cao hơn đã thu hút sự chú ý của mọi người. Ông cho rằng đây là "thời điểm vàng" cho trái phiếu chất lượng cao khi các khách hàng mới đang tìm nơi trú ẩn khỏi sự điên cuồng của thị trường chứng khoán hoặc không muốn chịu rủi ro mua các trái phiếu kém chất lượng với mức lợi suất cao.

Tất nhiên, cơ hội không thể xuất hiện mãi. Một lý do để thận trọng đó là dường như mọi người đột nhiên yêu thích trái phiếu doanh nghiệp trở lại. Nguồn cung trái phiếu mới ra thị trường là đủ lớn để đáp ứng nhu cầu hiện tại. Các nhà quản lý danh mục đầu tư cho biết họ có chút lo lắng rằng số lượng các nhà đầu tư tham gia xu hướng này sẽ ngày một trở nên đông đúc.

Dẫu vậy, một số thay đổi lớn trong xu hướng phân bổ tài sản có thể sẽ hỗ trợ cho trái phiếu doanh nghiệp trong dài hạn. Sonal Desai, giám đốc đầu tư cho Franklin Templeton cho biết: “Thực tế là trong nhiều năm, đã có sự phân bổ lại trên diện rộng từ thị trường đại chúng sang thị trường tư nhân và cổ phiếu bởi các nhà đầu tư tổ chức bởi vì lợi suất từ trái phiếu là chưa đủ hấp dẫn”. Điều này đã dẫn đến quy mô trái phiếu trong danh mục của một số nhà đầu tư lớn giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử. Bây giờ, những người đầu tư trái phiếu có thể mong đợi kiếm được lợi suất khoảng 5%, và sự chuyển dịch lớn trở lại loại tài sản này sẽ còn tiếp tục diễn ra.