Sau một loạt hành động giá USD/JPY diễn biến giật 2 chiều mạnh vào tuần trước sẽ khiến nhiều nhà giao dịch thất vọng, nhưng khi mọi chuyện lắng xuống, có khả năng xu hướng USD giảm đang có cơ sở vững chắc hơn. Triển vọng hạ cánh mềm của Hoa Kỳ khiến Fed không còn là kim chỉ nam của các NHTW, thay vào đấy là các ngân hàng trong phần còn lại của G-10, đặc biệt là BOJ và ECB. Cả hai điều này có thể trở nên tiêu cực đối với đồng tiền của Hoa Kỳ.

Hơn nữa, theo dữ liệu của CFTC, các quỹ sử dụng đòn bẩy vẫn đang bán ròng JPY, vì thế vẫn còn một chặng đường dài trước khi định vị đồng JPY bước vào giai đoạn tăng. Điều đó có khả năng sẽ không mất nhiều thời gian vì BOJ đã thay đổi mức chuẩn lợi suất trái phiếu 10 năm của mình khi các nhà giao dịch đã tìm kiếm một chính sách thắt chặt trong một thời gian dài.

Việc USD/JPY không vượt qua được mức 135 nhiều khả năng dẫn đến một đà giảm khác xuống dưới mức 130. Tuy nhiên, USD/JPY thường mất một thời gian để chuyển hướng rõ ràng sau thời kỳ dao động thất thường, chẳng hạn như những gì đã thấy trong hai tuần qua. Tuy nhiên, rủi ro về chính sách thắt chặt hơn của BOJ trong những tháng tới chỉ ra tỷ giá chéo cuối cùng sẽ giảm.