Bybit tiếp tục gia tăng thị phần

Sự ra mắt của Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ đã thúc đẩy đáng kể khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu. Tuy nhiên, không phải tất cả các sàn giao dịch đều được hưởng lợi như nhau từ đợt phục hồi bắt đầu vào tháng 10.

Một sàn giao dịch cho đến nay đã kiếm được nhiều lợi nhuận nhất: Bybit. Kể từ tháng 10, thị phần của sàn giao dịch đã tăng từ 8% lên 16%, vượt qua Coinbase vào tháng 3 để trở thành sàn giao dịch lớn thứ hai sau Binance.

Mặc dù báo cáo doanh thu và lợi nhuận được cải thiện, thị phần toàn cầu của Coinbase chỉ tăng nhẹ 1% trong cùng khoảng thời gian.

Ngạc nhiên hơn, bất chấp thỏa thuận của Binance với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ vào cuối năm 2023 đã giúp giảm thiểu những rủi ro pháp lý, sự thống trị của sàn giao dịch vẫn tiếp tục bị xói mòn với việc giảm từ 60% xuống 54% thị phần kể từ tháng 10. Upbit và các thị trường ngoài Hoa Kỳ cũng đang chứng kiến sự suy giảm.

Vậy điều gì đang thúc đẩy khối lượng giao dịch của Bybit? Một lời giải thích có thể là mức phí giao dịch rất cạnh tranh của họ và đang ở mức thấp nhất trong ngành.

Tuy nhiên, các sàn giao dịch khác như Binance và OKX cũng cung cấp mức phí thấp và nhiều sàn giao dịch đang có các chiến dịch tặng thưởng và khuyến mãi không tính phí. Bybit đã triển khai chính sách miễn phí cho giao dịch USDC vào tháng 2 năm 2023, trong khi Binance đã quảng bá TUSD và FDUSD trong năm qua. Điều này cho thấy rằng mặc dù mức phí thấp góp phần nâng cao lợi thế cạnh tranh của Bybit nhưng chúng không phải là lý do duy nhất khiến nó tăng trưởng.

Phân tích khối lượng giao dịch giao ngay theo tài sản cho thấy rằng sự gia tăng về khối lượng giao dịch trên Bybit được thúc đẩy bởi cả BTC và ETH, vốn có thị phần đã tăng từ 17% lên 53% kể từ năm ngoái.

Ngược lại, Binance đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng mạnh mẽ hơn về khối lượng altcoin, trong khi tỷ lệ khối lượng giao dịch BTC và ETH đã giảm xuống 43% trong năm nay từ mức 59% của một năm trước. Khối lượng giao dịch altcoin thường bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự thay đổi trong tâm lý rủi ro và có xu hướng giảm nhiều hơn khi mà thị trường bearish.

Thị phần giao ngay ngày càng tăng của Bybit cũng được hỗ trợ bởi việc cung cấp các sản phẩm phái sinh đang phát triển nhanh chóng. Vào năm 2023, Bybit đã ghi nhận là thị trường phái sinh lớn thứ hai sau Binance.

Mặc dù thị phần lãi suất mở của nó vẫn không thay đổi kể từ tháng 10, Bybit đã chứng kiến ​​​​sự tăng trưởng đáng kể trong nửa đầu năm 2023. Điều này có thể cho thấy sàn giao dịch được hưởng lợi từ những rắc rối pháp lý của Binance. Ngược lại, OKX đã chứng kiến ​​thị phần của mình giảm từ 25% xuống 15% vào đầu năm 2023.

Token ZK giảm mạnh sau khi airdrop

Tuần trước, ZKsync đã phân phối 3.6 triệu token ZK cho những người dùng đầu tiên của giao thức thông qua một đợt airdrop. Thông thường, khi token được airdrop, giá của chúng sẽ tăng vọt, sau đó là giá giảm mạnh khi người nhận bán token mới mua được của họ. Tuy nhiên, biểu đồ giá của token ZK có hình dạng khá kỳ lạ, cho thấy rằng có thể có nhiều câu chuyện hơn là chỉ là một đợt bán tháo sau đợt airdrop thông thường.

Tính thanh khoản hạn chế có thể làm trầm trọng thêm sự biến động đối với các token mới được công bố, như đã thấy với token ZK. Ra mắt trên Binance, Bybit và KuCoin sau đợt airdrop, tính thanh khoản của ZK ban đầu cực kỳ hạn chế, với độ sâu thị trường 1% luôn ở mức dưới 1 triệu USD. Độ sâu thị trường đo lường khả năng thị trường duy trì các đơn đặt hàng lớn mà không ảnh hưởng đến giá của tài sản.

Tính thanh khoản thấp trong vài giờ đầu tiên token được niêm yết có thể đã góp phần khiến giá token ban đầu tăng vọt và sụp đổ.

Các nhà giao dịch hợp đồng quyền chọn ETH dài hạn đang có xu hướng bullish

Tỷ lệ quyền chọn bán/mua đối với BTC và ETH, được tính bằng cách so sánh khối lượng giao dịch quyền chọn bán với khối lượng quyền chọn mua, đã giảm vào tháng 6 sau khi tăng vào tháng 5. Việc chỉ số này gia tăng thường được coi là có xu hướng bearish, vì nó cho thấy vị thế bán (đặt cược giảm giá) nhiều hơn so với vị thế mua (đặt cược tăng giá). Chỉ số quyền chọn bán/mua của BTC đã tăng trên 1 trong tháng 5 từ mức chỉ 0.2 trong tháng 4 trước khi giảm xuống khoảng 0.5. Chỉ số này của ETH theo mô hình tương tự nhưng đã giảm trong những tuần gần đây, được thúc đẩy bởi những hy vọng về ETF.

Bất chấp sự sụt giảm gần đây về tỷ lệ quyền chọn mua/bán đối với ETH, các nhà giao dịch dường như vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của nó. Nhìn vào khối lượng theo giá thực hiện cho các hợp đồng hết hạn vào cuối tháng 12 năm nay, có một xu hướng đáng chú ý là các nhà giao dịch đổ xô vào các lệnh đặt mua ở mức giá cao hơn mức hiện tại. Điều này cho thấy rằng mặc dù xu hướng giảm giá ngắn hạn đang gia tăng nhưng các nhà giao dịch vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của ETH.

Điều này có thể là do triển vọng pháp lý được cải thiện xung quanh ETH trong tháng qua. Tuần trước, SEC đã hủy bỏ vụ kiện chống lại Consensys liên quan đến trạng thái tiềm năng của ETH như một chứng khoán.

Các nhà giao dịch khu vực Mỹ Latinh đang có xu hướng ưa thích stablecoins hơn là Bitcoin

Bất chấp việc Bitcoin có thể được sử dụng như một công cụ hedging chống lại sự mất giá của tiền tệ, hầu hết người dùng tiền điện tử ở Mỹ Latinh ưa thích stablecoin hơn. Các loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi tiền pháp định hiện là tài sản kỹ thuật số phổ biến nhất để giao dịch trong khu vực, một xu hướng nổi lên vào đầu năm 2021. Theo dữ liệu về khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch hàng đầu, hơn 40% tổng số giao dịch liên quan đến USDT và gần một nửa số giao dịch sử dụng Real Brazil (BRL) liên quan đến stablecoin.

Sự ưa thích đối với stablecoin ở Mỹ Latinh có thể được giải thích bởi sự bất ổn tiền tệ của khu vực và lạm phát cao. Để hiểu rõ hơn về lý do đằng sau sự quan tâm ngày càng tăng đối với stablecoin ở những người Mỹ Latinh, hãy xem báo cáo đầy đủ về tình trạng của thị trường tiền điện tử LATAM.

Thanh khoản của Bitcoin tiếp tục suy yếu

Sự ra mắt của Bitcoin ETF giao ngay đã cải thiện tính thanh khoản của BTC với chênh lệch giá thầu và độ sâu thị trường có dấu hiệu cải thiện. Tuy nhiên, khoảng cách giữa khối lượng giao dịch cuối tuần và ngày trong tuần vẫn tiếp tục gia tăng, với tỷ trọng khối lượng giao dịch Bitcoin cuối tuần đạt mức thấp nhất mọi thời đại là 16% vào năm 2024. Xu hướng này đã diễn ra trong suốt 6 năm, với tỷ trọng giao dịch BTC vào cuối tuần giảm từ mức 28% năm 2019 xuống 20% ​​vào năm 2023. Việc ra mắt ETF đã làm trầm trọng thêm sự chênh lệch, cho thấy cú sốc thanh khoản tích cực chủ yếu tập trung vào các ngày trong tuần.

Khoảng cách giữa khối lượng giao dịch cuối tuần và trong tuần có thể sẽ tiếp tục tồn tại do các nhà tạo lập thị trường, những người kiếm được doanh thu từ lớn từ chênh lệch lệnh mua và bán, ít khi cung cấp thanh khoản trong môi trường với khối lượng giao dịch thấp. Kết hợp với vấn đề này là cơ sở hạ tầng thị trường ngày càng tồi tệ sau cuộc khủng hoảng ngân hàng tháng 3 năm 2023 và sự sụp đổ của hai ngân hàng có liên quan đến tiền điện tử cũng như mạng lưới thanh toán 24/7 của họ được các nhà tạo lập thị trường ưu tiên sử dụng.

Khối lượng giao dịch của các exchange token (token được tạo ra bởi công ty điều hành sàn giao dịch) đã giảm bốn lần kể từ đợt tăng giá năm 2021, giảm từ mức trung bình 20 tỷ đô la hàng tuần xuống chỉ còn 5 tỷ đô la vào năm 2024. Những token này được phát hành và chủ yếu giao dịch trên các sàn giao dịch tương ứng của chúng. Việc giữ và đặt cược chúng sẽ mở khóa phần thưởng và chiết khấu phí, tăng cường mức độ tương tác và giữ chân người dùng.

Giá trị và tiện ích của chúng gắn chặt với sàn giao dịch phát hành và thường phản ánh khối lượng giao dịch và triển vọng pháp lý. Một ngoại lệ thú vị là token FTT của FTX vãn đang tiếp tục được giao dịch trên một số sàn mặc dù gần như không đem lại tiện ích.

Bất chấp sự sụt giảm về khối lượng giao dịch, số lượng sàn giao dịch cung cấp token của họ vẫn tăng lên. Điều thú vị là, trong khi tổng khối lượng token trên sàn giao dịch giảm thì token BNB của Binance, gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại và cho thấy khả năng phục hồi đáng chú ý. Thị phần của nó đã tăng từ khoảng 50% vào năm 2021 lên con số khổng lồ là 94%.