Liệu “the Great Wall (Street)” của Trung Quốc có trở thành hiện thực?

Liệu “the Great Wall (Street)” của Trung Quốc có trở thành hiện thực?

07:16 13/10/2020

Quan hệ Mỹ - Trung ngày nay rất khác. Một trận chiến đang diễn ra trên nhiều mặt trận giữa hai nền kinh tế hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, trong lĩnh vực tài chính, mối quan hệ giữa 2 phe chưa có dấu hiệu đổ vỡ.

Trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa quan hệ Mỹ - Trung, khi hai bên gặp nhau 3 năm về trước, chủ tịch nước Cộng hòa nhân dân Trung Hoa đã đáp lại sức ép của người đồng cấp Mỹ về việc tự do hóa các dịch vụ tài chính bằng một cam kết: “Chúng tôi sẽ không bao giờ đóng cửa. Thậm chí chúng tôi sẽ tiếp tục phát triển và mở rộng hơn ra các thị trường khác.”

Chắc chắn, Bộ Tài chính Trung Quốc đã tuyên bố cải cách sâu rộng nhằm xóa bỏ giới hạn sở hữu đối với các công ty dịch vụ tài chính nước ngoài hoạt động tại nước này - điều đó khiến Wall Street hứng khởi.

JPMorgan vừa hoàn tất việc mua lại 1 tỷ đô la của một đối tác liên doanh trong lĩnh vực quản lý tài sản giúp họ chiếm toàn quyền kiểm soát China International Fund Management. Ngân hàng cũng đã thiết lập một quy trình để nắm quyền kiểm soát công ty liên doanh về chứng khoán và hợp đồng tương lai. Trong khi đó, Goldman Sachs đã sẵn sàng mua lại công ty chứng khoán liên doanh, một thỏa thuận có thể đưa Goldman trở thành ngân hàng đầu tư đầu tiên thuộc sở hữu nước ngoài được phép hoạt động trên lãnh thổ Trung Quốc.

Nếu năm 2020 là năm mà căng thẳng Trung-Mỹ leo thang giống như cuộc đối đầu giữa Mỹ và Liên Xô những năm 1980, thì đó cũng là năm mà Bắc Kinh - sau 20 năm tự do hóa tài chính - cuối cùng đã mở cửa tới Wall Street.

JPMorganGoldman không phải những ngân hàng duy nhất giành quyền kiểm soát các đối tác liên doanh tại Trung Quốc.

Giống như JPMorgan, vào tháng 3 Morgan Stanley đã nắm phần lớn quyền kiểm soát  một công ty liên doanh về chứng khoán, sau khi nâng tỷ lệ sở hữu cổ phần từ 49% lên 51%, với kế hoạch tăng tỷ lệ sở hữu lên mức 100%. Tháng trước, Citigroup đã đảm bảo quyền kinh doanh theo quy định để trở thành ngân hàng lưu ký đầu tiên tại của Hoa Kỳ tại Trung Quốc, cho phép ngân hàng này nắm giữ chứng khoán đại diện cho các công ty quản lý quỹ tại Trung Quốc. Trước đó vào tháng 8, BlackRock đã thông qua việc tiến hành hoạt động kinh doanh quỹ tương hỗ của mình tại Trung Quốc và Vanguard sẽ thiết lập một trụ sở tại Thượng Hải.

Câu hỏi lớn đặt ra là: Tại sao? Khi mà những lời lẽ của Mỹ đầy thâm độc, gây thiệt hại cho những doanh nghiệp sản xuất lớn tại Trung Quốc, đe dọa sự tồn tại của những công ty công nghệ khổng lồ của họ, Wall Street lại không bị rơi vào thế bế tắc?

Lợi ích nhóm là câu trả lời. Điều đó phù hợp với các ngân hàng lớn, công ty quản lý tài sản, bảo hiểm. Họ được tiếp cận tự do hơn với một nền kinh với tiềm năng trở thành nền kinh tế lớn nhất thế giới, mặc dù trong ngắn hạn, lợi nhuận từ nó khó có thể xác định. Nếu các tổ chức tài chính phương Tây gắn bó hơn với dòng chảy của nền kinh tế Trung Quốc, thì điều đó cũng phù hợp với các chính phủ phương Tây. Bối cảnh pháp lý dễ dự đoán hơn, được củng cố bởi kế hoạch 5 năm của Bắc Kinh, đã trấn an nguồn tiền nước ngoài.

Đối với Bắc Kinh, sự khao khát của ông Tập về một Trung Quốc nghiêng về chủ nghĩa tư bản phương Tây khiến tự do hóa tài chính trở thành một phương tiện hiển nhiên cho mục đích cuối cùng: Các doanh nghiệp tài chính Trung Quốc có thể thu lợi nhiều hơn từ việc tiếp cận với các đối tác phương Tây và nền kinh tế có thể tiếp tục hưởng lợi từ nguồn vốn mà họ mang lại.

Các nhà lập pháp Trung Quốc lo ngại tín dụng giải ngân của các tổ chức ngân hàng và phi ngân hàng nội địa sẽ là nguồn vốn chủ chốt cho tài chính doanh nghiệp. Đồng thời, một vấn đề nữa cần phải giải quyết đó là mức độ các khoản tiết kiệm tăng mạnh của tầng lớp trung lưu nước này: đang tồn tại sự khác biệt trong tài chính cá nhân giữa hai cách giữ tiền siêu truyền thống là "tiền mặt cất giữ dưới gầm giường" và "đầu cơ bất chấp" vào một mã cổ phiếu duy nhất. Một thị trường bảo hiểm và quỹ hưu trí phát triển hơn cũng là một mục tiêu trong chính sách điều hành. Trên hết, có lẽ Trung Quốc tin rằng có những hợp tác với Wall Street sẽ giúp xoa dịu căng thẳng địa chính trị.

Một số nhìn thấy mối tương quan giữa các cuộc đàn áp chính trị ở Hong Kong và việc các công ty nước ngoài được sử dụng như một đòn bẩy nhằm thúc đẩy tăng trưởng của thành phố Thượng Hải. Cũng hợp lý khi suy đoán rằng Bắc Kinh đang muốn cắt giảm quy mô của một số “tay chơi lớn” trong lĩnh vực tài chính khu vực tư nhân ở Trung Quốc.

Liệu nới lỏng tài chính sẽ kết thúc? Nếu Biden chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ tháng tới, liệu Wall Street có thể gặp phải những rào cản mới do lập trường diều hâu của ông với Bắc Kinh? Nhưng ngay cả khi tổng thống Trump tiếp tục giữ quyền tổng thống, vẫn còn đó những lo lắng, một giám đốc ngân hàng cho biết: “Chúng tôi đoán rằng mình sẽ thức dậy và đọc được được những dòng tweet đại loại như: JPMorgan, Goldman Sachs: HÃY RỜI KHỎI TRUNG QUỐC!”

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đồng USD phục hồi mạnh mẽ: Các nhân tố kinh tế chính và Tác động của cuộc bầu cử Mỹ
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Đồng USD phục hồi mạnh mẽ: Các nhân tố kinh tế chính và Tác động của cuộc bầu cử Mỹ

Trái ngược với kỳ vọng về sự suy yếu trong giai đoạn đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, cả USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đều phục hồi trở lại trong tháng 10. Điều này có thể do hai yếu tố chính. Thứ nhất, các chỉ số hoạt động kinh tế, lạm phát và thị trường lao động của Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến. Thứ hai, các nhà đầu tư bắt đầu định giá khả năng chiến thắng cao hơn của ông Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang diễn ra.
Báo cáo Kaiko Research tuần 1 tháng 11: Đếm ngược tới cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Báo cáo Kaiko Research tuần 1 tháng 11: Đếm ngược tới cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ

Việc thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7 mang lại lợi thế cho các nhà giao dịch, do thị trường tài chính truyền thống ở Mỹ sẽ đóng cửa trong quá trình kiểm phiếu lần đầu. Mặc dù tính chất này của thị trường truyền thống hạn chế đi sự rủi ro, nhưng nó cũng hạn chế đi cơ hội sinh lời bởi thị trường có thể biến động mạnh theo kết quả của cuộc bầu cử.
Các kịch bản lãi suất trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Mỹ: Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Các kịch bản lãi suất trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Mỹ: Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì?

Không khí căng thẳng đang lên đến đỉnh điểm trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Để phân tích chuyên sâu về diễn biến thị trường lãi suất dưới kịch bản Trump hoặc Harris đắc cử, chúng ta cần nghiên cứu kỹ lưỡng triết lý chính sách đặc trưng của mỗi ứng viên, cùng những ảnh hưởng tiềm tàng đến ba trụ cột: tăng trưởng kinh tế, lạm phát và chính sách tài khóa.
Tỷ giá EUR/USD đối mặt với rủi ro giảm trước các sự kiện quan trọng
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Tỷ giá EUR/USD đối mặt với rủi ro giảm trước các sự kiện quan trọng

Sự không chắc chắn của cuộc bầu cử Mỹ tiếp tục gây ảnh hưởng đáng kể lên các loại tài sản. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích phản ứng tiềm năng của tỷ giá EUR/USD dưới các kịch bản bầu cử khác nhau. Trước cuộc bầu cử, thị trường sẽ có nhiều thông tin để giao dịch với một loạt dữ liệu thị trường lao động của Hoa Kỳ được công bố trong tuần này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ