Mọi thứ rồi sẽ trở về mức trung bình

Mọi thứ rồi sẽ trở về mức trung bình

Nguyễn Phương Anh

Nguyễn Phương Anh

Junior Analyst

00:12 08/07/2024

Việc đảo ngược về mức trung bình cũng sẽ dẫn đến sự phục hồi của thị trường trong nửa cuối năm nay.

Chứng khoán đã phục hồi trở về mức tăng của tuần trước, khi các nhà đầu tư lo ngại về báo cáo CPI tuần này vào thứ Tư, khi mà sự đồng thuận dự kiến sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát tăng lên 8.8% trong tháng 6. Tuy nhiên, mức giá cao hơn có thể là kết quả của giá xăng $5, hiện đã thấp hơn chúng ta kỳ vọng rất nhiều, nhưng điều đó không làm giảm bớt mối lo ngại. Hoạt động báo cáo kinh doanh sắp bắt đầu trong quý 2, với một số ngân hàng lớn nhất quốc gia dự kiến sẽ báo cáo vào cuối tuần này. Như đổ thêm dầu vào lửa, một ca khác của biến thể phụ Covid-19 mới nhất ở Thượng Hải khiến các nhà đầu tư lo ngại về việc sẽ có nhiều đợt đóng cửa hơn ngay khi chính phủ đang triển khai các biện pháp kích thích mới.

Tất cả sự không chắc chắn này đã thúc đẩy sự phục hồi của đồng USD trở thành nơi trú ẩn an toàn lên mức chưa từng thấy kể từ sau đại dịch năm 2020. Đồng USD mạnh hơn là một trở ngại đối với lợi nhuận và doanh thu của các công ty đa quốc gia, nhưng tôi kỳ vọng nhiều vào sự bất ổn hiện nay sẽ giảm bớt khi chúng ta bước qua mùa báo cáo doanh thu và nhận ra nhiều dấu hiệu cho thấy tỷ lệ lạm phát đỉnh điểm đang ở phía sau chúng ta. Nếu đồng USD đạt đỉnh trong tuần này thì khả năng cao là ngày 16/6 sẽ đánh dấu mức thấp nhất của thị trường giá xuống này.

Đồng USD xuống dốc không phanh

Đồng USD đo gần mức đỉnh được ghi nhận lần cuối ở đỉnh điểm của sự hoảng loạn do đại dịch.

Sắp tới, Fed New York đã công bố Khảo sát mới nhất về kỳ vọng của người tiêu dùng, cho thấy người tiêu dùng cho rằng tỷ lệ lạm phát trong 3 năm tới sẽ là 3.6%. Con số này giảm so với mức 3.9% của tháng trước và mức cao nhất là 4.2% vào tháng 8 năm ngoái. Đây là một nước đi đúng hướng và quan trọng hơn nhiều so với bản in tháng trước. Kỳ vọng ngắn hạn trong 1 năm tới vẫn ở mức 6.8%, đó là lý do tại sao Fed dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng do số liệu CPI hàng tháng giảm nên kỳ vọng ngắn hạn cũng vậy. Có sự chênh lệch lớn về kỳ vọng dài hạn giữa người tiêu dùng, dao động từ 8% đến mức giảm -1%. Điều đó rõ ràng làm tăng thêm sự không chắc chắn của các nhà đầu tư về tương lai.

Chia tách trung hạn

Sự bất đồng về lạm phát lan rộng được nhìn thấy trong khoảng thời gian ba năm tới

Thị trường không thích sự không chắc chắn, đó là lý do tại sao thị trường cho đến nay vẫn chùng xuống. Kỳ vọng của các nhà đầu tư về giá cổ phiếu trong năm tới đang ở mức tồi tệ nhất kể từ khi cuộc khảo sát bắt đầu vào năm 2013, nhưng tôi coi đây là một dấu hiệu tích cực vì đỉnh điểm trong cuộc khảo sát vào đầu năm 2020 là tiêu cực đối với thị trường trong năm sau đó.

Đây là lý do tại sao các chỉ báo trái ngược hoạt động rất tốt theo thời gian. Khi tâm lý ở gần mức thấp lịch sử và kỳ vọng không còn nữa, lực bán thường tự cạn kiệt. Cảm giác mua cổ phiếu thật kinh khủng vào giai đoạn đó. Vào cuối năm 2019 và đầu năm 2020, các nhà đầu tư vẫn háo hức hơn bao giờ hết và việc mua cổ phiếu rất dễ dàng. Chúng ta luôn có thể đẩy tới những thái cực xa hơn theo cả hai hướng, nhưng khi chúng ta ở giới hạn bên ngoài của một trong hai hướng, thì luôn có sự đảo ngược về mức trung bình. Điều đó áp dụng cho sự tự tin, tâm lý và giá cả.

SeekingAlpha

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Trump 2.0: Điều gì đang chờ đợi Đông Nam Á?

Đông Nam Á có thể sẽ không phải là ưu tiên trong chương trình nghị sự đối ngoại của ông Trump, nhưng khu vực này cần phải có chiến lược đối phó với các lập trường về thương mại và an ninh của Tổng thống đắc cử, cũng như cách tiếp cận mang tính giao dịch của ông.
Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Nhịp đập kinh tế Trung Quốc: Con đường phục hồi chông gai và những thách thức còn bỏ ngỏ

Báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 10 của Trung Quốc cho thấy bức tranh tương đối phức tạp. Điểm sáng đến từ tăng trưởng doanh số bán lẻ vượt kỳ vọng, trong khi đó sản xuất công nghiệp và đầu tư bất động sản lại có dấu hiệu chậm lại. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng đầu tư tài sản cố định (tính từ đầu năm) duy trì ổn định so với tháng trước.
Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất
Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm lại, ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất

Chỉ số PMI, một chỉ báo kinh tế quan trọng của khu vực eurozone, đang tiến gần ngưỡng suy thoái trong tháng thứ hai liên tiếp. Do đó, chúng tôi đã hạ dự báo tăng trưởng cho nửa cuối mùa đông. Thêm vào đó, do lạm phát có khả năng giảm nhờ giá năng lượng thấp hơn, chúng tôi dự kiến ECB sẽ có thêm 5 đợt cắt giảm lãi suất (lãi suất tiền gửi giữa năm 2025: 2.0%). Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.
Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Donald Trump là tâm điểm trong Hội nghị Thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC tuần qua

Donald Trump đang ở cách đó 4,345 km tại Palm Beach, Florida, nhưng sự trở lại của ông vào Nhà Trắng và các chính sách mà chính quyền của ông sẽ thực hiện đã lan tỏa khắp Hội nghị thượng đỉnh Doanh nghiệp APEC, nơi quy tụ một số tên tuổi lớn nhất trong giới chính trị và kinh doanh.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ