Mọi thứ rồi sẽ trở về mức trung bình

Mọi thứ rồi sẽ trở về mức trung bình

Nguyễn Phương Anh

Nguyễn Phương Anh

Junior Analyst

00:12 08/07/2024

Việc đảo ngược về mức trung bình cũng sẽ dẫn đến sự phục hồi của thị trường trong nửa cuối năm nay.

Chứng khoán đã phục hồi trở về mức tăng của tuần trước, khi các nhà đầu tư lo ngại về báo cáo CPI tuần này vào thứ Tư, khi mà sự đồng thuận dự kiến sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát tăng lên 8.8% trong tháng 6. Tuy nhiên, mức giá cao hơn có thể là kết quả của giá xăng $5, hiện đã thấp hơn chúng ta kỳ vọng rất nhiều, nhưng điều đó không làm giảm bớt mối lo ngại. Hoạt động báo cáo kinh doanh sắp bắt đầu trong quý 2, với một số ngân hàng lớn nhất quốc gia dự kiến sẽ báo cáo vào cuối tuần này. Như đổ thêm dầu vào lửa, một ca khác của biến thể phụ Covid-19 mới nhất ở Thượng Hải khiến các nhà đầu tư lo ngại về việc sẽ có nhiều đợt đóng cửa hơn ngay khi chính phủ đang triển khai các biện pháp kích thích mới.

Tất cả sự không chắc chắn này đã thúc đẩy sự phục hồi của đồng USD trở thành nơi trú ẩn an toàn lên mức chưa từng thấy kể từ sau đại dịch năm 2020. Đồng USD mạnh hơn là một trở ngại đối với lợi nhuận và doanh thu của các công ty đa quốc gia, nhưng tôi kỳ vọng nhiều vào sự bất ổn hiện nay sẽ giảm bớt khi chúng ta bước qua mùa báo cáo doanh thu và nhận ra nhiều dấu hiệu cho thấy tỷ lệ lạm phát đỉnh điểm đang ở phía sau chúng ta. Nếu đồng USD đạt đỉnh trong tuần này thì khả năng cao là ngày 16/6 sẽ đánh dấu mức thấp nhất của thị trường giá xuống này.

Đồng USD xuống dốc không phanh

Đồng USD đo gần mức đỉnh được ghi nhận lần cuối ở đỉnh điểm của sự hoảng loạn do đại dịch.

Sắp tới, Fed New York đã công bố Khảo sát mới nhất về kỳ vọng của người tiêu dùng, cho thấy người tiêu dùng cho rằng tỷ lệ lạm phát trong 3 năm tới sẽ là 3.6%. Con số này giảm so với mức 3.9% của tháng trước và mức cao nhất là 4.2% vào tháng 8 năm ngoái. Đây là một nước đi đúng hướng và quan trọng hơn nhiều so với bản in tháng trước. Kỳ vọng ngắn hạn trong 1 năm tới vẫn ở mức 6.8%, đó là lý do tại sao Fed dự kiến sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng do số liệu CPI hàng tháng giảm nên kỳ vọng ngắn hạn cũng vậy. Có sự chênh lệch lớn về kỳ vọng dài hạn giữa người tiêu dùng, dao động từ 8% đến mức giảm -1%. Điều đó rõ ràng làm tăng thêm sự không chắc chắn của các nhà đầu tư về tương lai.

Chia tách trung hạn

Sự bất đồng về lạm phát lan rộng được nhìn thấy trong khoảng thời gian ba năm tới

Thị trường không thích sự không chắc chắn, đó là lý do tại sao thị trường cho đến nay vẫn chùng xuống. Kỳ vọng của các nhà đầu tư về giá cổ phiếu trong năm tới đang ở mức tồi tệ nhất kể từ khi cuộc khảo sát bắt đầu vào năm 2013, nhưng tôi coi đây là một dấu hiệu tích cực vì đỉnh điểm trong cuộc khảo sát vào đầu năm 2020 là tiêu cực đối với thị trường trong năm sau đó.

Đây là lý do tại sao các chỉ báo trái ngược hoạt động rất tốt theo thời gian. Khi tâm lý ở gần mức thấp lịch sử và kỳ vọng không còn nữa, lực bán thường tự cạn kiệt. Cảm giác mua cổ phiếu thật kinh khủng vào giai đoạn đó. Vào cuối năm 2019 và đầu năm 2020, các nhà đầu tư vẫn háo hức hơn bao giờ hết và việc mua cổ phiếu rất dễ dàng. Chúng ta luôn có thể đẩy tới những thái cực xa hơn theo cả hai hướng, nhưng khi chúng ta ở giới hạn bên ngoài của một trong hai hướng, thì luôn có sự đảo ngược về mức trung bình. Điều đó áp dụng cho sự tự tin, tâm lý và giá cả.

SeekingAlpha

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đồng USD phục hồi mạnh mẽ: Các nhân tố kinh tế chính và Tác động của cuộc bầu cử Mỹ
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Đồng USD phục hồi mạnh mẽ: Các nhân tố kinh tế chính và Tác động của cuộc bầu cử Mỹ

Trái ngược với kỳ vọng về sự suy yếu trong giai đoạn đầu của chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, cả USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đều phục hồi trở lại trong tháng 10. Điều này có thể do hai yếu tố chính. Thứ nhất, các chỉ số hoạt động kinh tế, lạm phát và thị trường lao động của Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến. Thứ hai, các nhà đầu tư bắt đầu định giá khả năng chiến thắng cao hơn của ông Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang diễn ra.
Báo cáo Kaiko Research tuần 1 tháng 11: Đếm ngược tới cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ
Kiều Hồng Minh

Kiều Hồng Minh

Junior Analyst

Báo cáo Kaiko Research tuần 1 tháng 11: Đếm ngược tới cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ

Việc thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7 mang lại lợi thế cho các nhà giao dịch, do thị trường tài chính truyền thống ở Mỹ sẽ đóng cửa trong quá trình kiểm phiếu lần đầu. Mặc dù tính chất này của thị trường truyền thống hạn chế đi sự rủi ro, nhưng nó cũng hạn chế đi cơ hội sinh lời bởi thị trường có thể biến động mạnh theo kết quả của cuộc bầu cử.
Các kịch bản lãi suất trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Mỹ: Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì?
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Các kịch bản lãi suất trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Mỹ: Nhà đầu tư cần lưu ý điều gì?

Không khí căng thẳng đang lên đến đỉnh điểm trước thềm công bố kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Để phân tích chuyên sâu về diễn biến thị trường lãi suất dưới kịch bản Trump hoặc Harris đắc cử, chúng ta cần nghiên cứu kỹ lưỡng triết lý chính sách đặc trưng của mỗi ứng viên, cùng những ảnh hưởng tiềm tàng đến ba trụ cột: tăng trưởng kinh tế, lạm phát và chính sách tài khóa.
Tỷ giá EUR/USD đối mặt với rủi ro giảm trước các sự kiện quan trọng
Tạ Thị Giang

Tạ Thị Giang

Junior Analyst

Tỷ giá EUR/USD đối mặt với rủi ro giảm trước các sự kiện quan trọng

Sự không chắc chắn của cuộc bầu cử Mỹ tiếp tục gây ảnh hưởng đáng kể lên các loại tài sản. Trong bài viết này, chúng tôi phân tích phản ứng tiềm năng của tỷ giá EUR/USD dưới các kịch bản bầu cử khác nhau. Trước cuộc bầu cử, thị trường sẽ có nhiều thông tin để giao dịch với một loạt dữ liệu thị trường lao động của Hoa Kỳ được công bố trong tuần này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ