Các nhà đầu tư có thể thu thập thêm thông tin về quyết tâm nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, khi các nhà hoạch định chính sách HMỹ cập nhật dự báo lãi suất vào thứ Tư tuần đầu tiên sau 3 tháng.

Fed do Chủ tịch Jerome Powell đứng đầu - được nhiều người kỳ vọng sẽ giữ lãi suất ổn định trong cuộc họp thứ bảy, nhưng không có gì chắc chắn về dự báo lãi suất của các quan chức.

41% các nhà kinh tế kỳ vọng Fed sẽ ra tín hiệu 2 lần cắt giảm trong dot plot. Cùng tỷ lệ đó, một số người đưa ra dự báo rằng Fed chỉ có 1 lần cắt giảm, hoặc sẽ không cắt giảm.

Sau khi tăng lãi suất quỹ liên bang chuẩn hơn 5 điểm phần trăm từ tháng 3/2022, Uỷ ban Thị trường mở Liên bang đã giữ chi phí đi vay ở mức cao nhất trong hai thập kỷ kể từ tháng 7.

Một loạt các nhà lãnh đạo Fed gần đây đã chia sẻ ngụ ý rằng họ không vội cắt giảm lãi suất, khi lạm phát ngày càng kéo dài, và triển vọng tăng trưởng vẫn còn vững chắc.

Quan điểm từ Bloomberd Economics: “Cuộc họp FOMC tháng 6 sẽ là một trong những cuộc họp quan trọng nhất trong năm nay, vì Powell có thể đưa ra gợi ý rõ ràng nhất về thời gian biểu cho việc cắt giảm lãi suất. Dot plot mới có thể sẽ chỉ ra 2 lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm nay, so với 3 lần cắt giảm trong dot plot của tháng 3.

Với các chỉ số tăng trưởng liên tục gây bất ngờ trước sự sụt giảm kể từ cuộc họp ngày 30/04 đến ngày 01/05 - ngay cả khi dữ liệu lạm phát đã đáp ứng được kỳ vọng - chúng tôi kỳ vọng Powell sẽ đưa ra thái độ ôn hoà trong cuộc họp báo của ông.” — Anna Wong, chuyên gia kinh tế cao cấp phân tích thị trường Hoa Kỳ.

Lạm phát theo cách tính ưu tiên của Fed là 2.7% trong năm 2023 (kết thúc vào tháng 4), so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương. Dữ liệu được công bố hôm thứ Sáu cho thấy số lượng việc làm trong tháng trước đã tăng vọt, cũng như tiền lương tăng nhanh, khiến các nhà giao dịch phải giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Thomas Simons, chuyên gia kinh tế cấp cao khu vực Hoa Kỳ tại Jefferies cho biết: “Fed sẽ chọn giữ lãi suất ổn định lâu hơn. Họ muốn thấy một loạt dữ liệu thuận lợi hơn phù hợp với xu hướng lạm phát gần với mức 2% trước khi họ cảm thấy ổn để cắt giảm lãi suất.”

Tại Canada, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem đã trở thành thống đốc tiên phong trong G7 bắt đầu chu kỳ nới lỏng. Ông sẽ phát biểu tại một hội nghị ở Montreal.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương trong tuần này.

Nguồn: Bloomberg.
Ghi chú: Dữ liệu bản đồ hiển thị lịch quyết định lãi suất của các Ngân hàng Trung ương riêng biệt ở mỗi quốc gia.

Ở các quốc gia khác, quyết định của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có thể cắt giảm việc mua trái phiếu, dữ liệu lạm phát từ Trung Quốc đến Thuỵ Điển và số liệu lương trọng yếu của Vương quốc Anh sẽ là một trong những tiêu điểm của tuần.

Tại Châu Á

BOJ thu hút sự chú ý vào thứ Sáu, khi hội đồng quản trị kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày với một quyết định chính sách.

Trong khi ngân hàng dự kiến ​​sẽ giữ ổn định lãi suất ngắn hạn, những người quen thuộc với vấn đề này cho biết các quan chức có thể tiếp tục thảo luận về việc có nên giảm mua trái phiếu hay không.

Đây là một bước đi có thể hỗ trợ đồng yên, nếu lãi suất dài hạn của Nhật tăng cao hơn, thu hẹp chênh lệch lãi suất với Kho bạc Hoa Kỳ.

BOJ họp sau khi chính phủ công bố dữ liệu tăng trưởng sửa đổi sau quý 1 vào thứ Hai, có khả năng xác nhận nền kinh tế suy thoái lần thứ 2 trong ba quý trở lại đây.

Ở những quốc gia khác, Ngân hàng Nhà nước Pakistan được cho là đã cắt giảm lãi suất chuẩn toàn bộ điểm phần trăm vào thứ Hai, sau khi lạm phát tiêu dùng chậm lại đáng kể trong tháng Năm. Các Ngân hàng Trung ương ở Thái Lan và Đài Loan cũng họp trong tuần này.

Theo dữ liệu, lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc được dự đoán sẽ tăng nhẹ lên 0.4% so với cùng kỳ vào tháng 5, trong khi giảm phát tại nhà máy có thể chậm lại ở mức 1.5%, mức giảm giá nhỏ nhất kể từ tháng 2/2023.

Ấn Độ cũng nhận được số liệu thống kê về giá cùng với sản xuất nông nghiệp, trong khi Malaysia công bố giá trị doanh thu sản xuất và sản lượng nông nghiệp trong tháng 4.

Số liệu thương mại đến từ Philippines và Ấn Độ, đồng thời Australia công bố các điều kiện kinh doanh và số liệu niềm tin của NAB vào thứ Ba, tiếp theo là một loạt dữ liệu lao động vào thứ Năm.

Tại Châu Âu, Trung Đông, Châu Phi

Vương quốc Anh đưa ra một số dữ liệu nổi bật trong tuần tới. Vào thứ Ba, các con số trên thị trường lao động có thể cho thấy mức tăng lương tăng trong ba tháng gần nhất tính đến tháng 4, với mức tăng hàng năm được dự đoán ở tỷ lệ 6.1%, có thể sẽ giúp Ngân hàng Trung ương Anh tránh được việc cắt giảm lãi suất trong tháng này.

Trong khi đó, về các con số được công bố hôm thứ Tư, tổng sản phẩm quốc nội có thể đã không tăng trong tháng 4, lần đầu tiên xu hướng có sự chững lại trong năm nay, với cả sản xuất và dịch vụ dự kiến ​​​​sẽ giảm trong tháng, báo hiệu sự khởi đầu kém cỏi của quý 2.

Với chiến dịch bầu cử ở Vương quốc Anh đang diễn ra sôi nổi, các quan chức BOE sẽ giữ khoảng thời gian im lặng trong những ngày tới.

Tại khu vực đồng euro, dữ liệu sản xuất công nghiệp hôm thứ Hai được dự đoán sẽ cho thấy mức tăng nhỏ nhất trong ba tháng, cho thấy khu vực này cũng bắt đầu quý 2 với nền tảng yếu kém.

Câu lạc bộ các NHTW cắt giảm lãi suất năm 2024 đón thêm thành viên ECB.
Ngân hàng trung ương chuyển sang chi phí vay trong năm nay.

Nguồn: Bloomberg
Ghi chú: Dữ liệu bản đồ cho thấy sự thay đổi về lãi suất của các ngân hàng trung ương khác nhau kể từ đầu năm 2024.

Sau đợt cắt giảm lãi suất vào tuần trước, các quan chức Ngân hàng Trung ương châu u dự kiến sẽ phát biểu trong tuần này, bao gồm các thống đốc từ Đức và Pháp, chuyên gia kinh tế cao cấp Philip Lane, Phó Chủ tịch Luis de Guindos, và Chủ tịch ECB Christine Lagarde.

Các nhà đầu tư cũng sẽ để mắt đến các cuộc bầu cử Nghị viện châu u, kết quả của cuộc bầu cử này sẽ được công bố vào cuối ngày Chủ nhật. Cuộc bỏ phiếu không chỉ quyết định 720 nhà lập pháp sẽ phục vụ trong hội đồng EU trong 5 năm tới, mà cũng sẽ cung cấp thông tin để dự đoán cách mà khối sẽ giải quyết các vấn đề quan trọng, bao gồm cả cuộc chiến tại Ukraine và cách khối này sẽ điều hướng nhiệm kỳ tổng thống thứ 2 của Donald Trump.

Quan điểm từ Bloomberg Economics: “Với nghị viện tiếp theo, EU sẽ phải hành động để giải quyết khoảng cách năng suất với nền kinh tế Mỹ, nếu không sẽ làm lung lay vị thế cường quốc hiện tại. EU cần đạt được sự cân bằng giữa tính bền vững tài chính và đầu tư cho một tương lai xanh hơn, thịnh vượng hơn. Và họ sẽ phải quyết định vị thế của mình trong chính sách thương mại và quốc phòng vào thời điểm địa chính trị cực kỳ bất ổn.” — theo Jamie Rush và Simona Delle Chiaie.

Về phía Nam Á, dữ liệu GDP của Ả Rập Saudi vào Chủ nhật sẽ đưa ra góc nhìn mới sau ước tính ban đầu rằng nền kinh tế của vương quốc này đã giảm 1.8% trong 3 tháng đầu năm, là quý thứ 3 liên tiếp ghi nhận sự suy giảm.

Nền kinh tế phi dầu mỏ - ưu tiên của chính phủ Ả Rập Saudi - đã tăng 2.8% so với cùng kỳ trong quý đầu tiên, cũng giảm bớt so với các quý trước.

Vào thứ Năm, Bộ trưởng Tài chính Kenya Njuguna Ndung'u sẽ giao ngân sách của quốc gia Đông Phi này cho đến tháng 6/2025. Ông dự kiến sẽ xây dựng kế hoạch để quốc gia có nguy cơ khủng hoảng nợ cao này đạt được mức thâm hụt tài chính thấp nhất trong 15 năm bằng cách hạn chế chi tiêu, cắt giảm vay nợ, và các chính sách chặt hơn về thuế.

Trong khi đó, một số báo cáo về giá tiêu dùng trong tháng 5 sẽ được công bố trên toàn khu vực:

Lạm phát của Na Uy vào thứ Hai dự kiến sẽ chậm lại, nhưng vẫn ở mức trên 3%.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ sự nới lỏng nào trong dữ liệu của Ghana vào thứ Tư. Thước đo giá này khá ổn định, trung bình ở mức 24% từ đầu năm đến nay.

Trong khi đó, vào thứ Sáu, các nhà kinh tế dự đoán lạm phát của Israel sẽ tăng nhanh lên 3.2% từ mức 2.8% một tháng trước đó.

Cùng ngày, dữ liệu của Nga có thể cho thấy mức tăng trưởng giá tiêu dùng đạt 8%, gấp đôi mục tiêu của Ngân hàng Trung ương, do áp lực giá tiếp tục gia tăng trong nền kinh tế đang sôi sục do cuộc chiến của Tổng thống Vladimir Putin ở Ukraine.

Thuỵ Điển cũng sẽ sớm công bố số liệu. Thước đo giá tiêu dùng hàng năm do Riksbank theo dõi được dự đoán sẽ yếu đi gần 2%.

Tại Mỹ Latin

Tại Brazil, cuộc khảo sát của các nhà phân tích của Ngân hàng Trung ương được công bố hôm thứ Hai có thể cho thấy kỳ vọng lạm phát trong giai đoạn 2024-2026 cũng như số liệu tháng 5 ngày càng xói mòn.

Kỳ vọng lạm phát của Brazil đã tăng vọt trong tháng trước
Ước tính tháng 5 năm 2024, dự báo 2024-2026 đã tăng hơn mục tiêu 3%.

Nguồn: Cơ quan thống kê Quốc gia Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương, Bloomberg
Ghi chú: Ước tính tháng 5 năm 2024 thông qua dự báo hàng tháng trong khảo sát tập trung (Focus survey).

Đáng chú ý, tuần trước, các nhà phân tích đã nâng ước tính lãi suất cơ bản năm 2024 thêm 1/4 điểm lên 10.25% - tăng từ mức 9% trong tháng 4 - làm tăng thêm suy đoán rằng ngân hàng sẽ giữ ở mức 10.5% trong tháng này.

Báo cáo giá tiêu dùng tháng 5 công bố hôm thứ Ba có thể sẽ cho thấy mức tăng tốc đầu tiên sau 8 tháng so với mức 3.69% của tháng 4. Vào thứ Năm, cơ quan thống kê Brazil công bố dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4.

Ở Colombia, sự đồng thuận ban đầu dự kiến lạm phát sẽ tăng nhẹ trong tháng 5, lần tăng đầu tiên sau 14 tháng. Ngoài ra, trong lịch trình còn có các báo cáo tháng 4 về sản xuất công nghiệp (industrial production), sản xuất (manufacturing), và bán lẻ.

Lạm phát hàng tháng của Argentina có thể chậm lại trong tháng thứ năm trong tháng 5, từ mức 8.8% trong tháng Tư. Các nhà phân tích được Ngân hàng Trung ương khảo sát nhận thấy mức tăng 5.2% ngụ ý tỉ lệ hàng năm là 279.6%, giảm so với mức 289.4% của tháng Tư.

Người đứng đầu 5 Ngân hàng Trung ương nhắm mục tiêu lạm phát lớn nhất của LatAm
Velarde nhậm chức hơn một thập kỷ trước người đứng đầu cấp cao tiếp theo.

Nguồn: Ngân hàng trung ương, Bloomberg

Ở Peru, một trong những thống đốc Ngân hàng Trung ương “tại vị" lâu nhất thế giới cuối cùng đã đưa lạm phát trở lại mục tiêu: Julio Velarde, người đã điều hành ngân hàng này trong gần 18 năm, tham dự cuộc họp lãi suất hôm thứ Năm với giá tiêu dùng trở lại mục tiêu 2%, trong nỗ lực cắt giảm một phần tư điểm xuống còn 5.5%.