Phó Tổng thống Harris và cựu Tổng thống Trump đã bước vào cuộc tranh luận ngày 10/9 với tỷ lệ thăm dò và dự đoán từ các trang web vô cùng sát sao. Trong khi chờ đợi kết quả thăm dò sau cuộc tranh luận, hãy cùng nhìn vào các thị trường dự đoán, nơi có thể phản ứng nhanh chóng hơn với thông tin mới. Theo số liệu trung bình từ Real Clear Politics (RCP), trước cuộc tranh luận, Trump dẫn trước với tỷ lệ 51.9-46.9%; nhưng sau đó, Harris đã đảo ngược tình thế với tỷ lệ 51.8-46.9%.

• Trong các năm bầu cử, thị trường chứng khoán thường có xu hướng phòng thủ trước cuộc bầu cử và chuyển sang tăng trưởng mạnh mẽ hơn sau đó (Hình 1).

• Mặc dù các yếu tố cơ bản, định giá và chỉ số kỹ thuật là những yếu tố quan trọng, một số ngành có thể hưởng lợi nếu một trong hai đảng giành được ưu thế vào ngày 5/11 (Hình 2).

• Cuộc bầu cử có thể ảnh hưởng đến trái phiếu địa phương theo hai cách chính.

• Trong số này, chúng tôi sẽ thảo luận về tác động của cuộc bầu cử đối với chính sách thương mại của Hoa Kỳ và nền kinh tế. Chúng tôi cũng sẽ nhìn lại lịch sử các "bất ngờ tháng 10" và cách xử lý nếu kết quả bầu cử tại Đại cử tri đoàn bất ngờ cân bằng.

• Nhà sử học, Giáo sư Allan Lichtman, người đã dự đoán chính xác mọi cuộc bầu cử kể từ năm 1984 (ngoại trừ một lần), sử dụng mô hình “13 Chìa khóa dẫn đến Nhà Trắng” không dựa trên thăm dò ý kiến, và hiện ông dự đoán Harris sẽ chiến thắng.

Hình 1: Sự chuyển đổi giữa chu kỳ và phòng thủ của Cổ phiếu và Trái phiếu trong các Cuộc Bầu Cử

Cuộc đua đến vạch đích

Cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024 đã trở nên gay cấn hơn sau khi Tổng thống Biden tuyên bố rút lui vào ngày 21/7. Phó Tổng thống Harris và cựu Tổng thống Trump bước vào cuộc tranh luận ngày 10/ 9 với kết quả thăm dò và tỷ lệ dự đoán rất sít sao. Theo số liệu thăm dò trung bình của Real Clear Politics (RCP), Harris dẫn trước trên toàn quốc với 1.1%, đạt 48.4% so với 47.3% của Trump. Harris cũng nắm giữ lợi thế 0.2% tại các bang chiến trường với lợi thế nhỏ ở Michigan, Nevada, và Wisconsin. Trong khi đó, Trump có ưu thế nhẹ ở Arizona, Georgia và North Carolina, còn Pennsylvania thì đang hòa. Nếu không tính các bang chưa chắc chắn, RCP dự đoán Trump dẫn trước với 281-257 phiếu Đại cử tri trước cuộc tranh luận.

Tỷ lệ dự đoán trên thị trường phản ứng nhanh hơn so với các cuộc thăm dò khi có thông tin mới. Trước cuộc tranh luận, trung bình của các thị trường theo RCP cho thấy Trump dẫn trước với tỷ lệ 51.9-46.9%. Tuy nhiên, sau cuộc tranh luận, Harris đã đảo ngược tình thế và dẫn trước với tỷ lệ 51.8-46.9%.

Cách giải quyết trường hợp hòa phiếu Đại cử tri

Mặc dù hiếm xảy ra, nhưng vẫn có khả năng kết quả bầu cử sẽ dẫn đến hòa 269-269 trong Đại cử tri đoàn. Theo mô phỏng của trang 270 To Win vào ngày 8/9, kết quả hòa xảy ra trong 0.6% của 25,000 mô hình dự đoán. Nếu điều này xảy ra, Quốc hội được bầu vào tháng 11/ 2024 và nhậm chức vào tháng 1/ 2025 sẽ quyết định kết quả. Khi đó, Hạ viện sẽ bỏ phiếu, mỗi bang có một phiếu bầu, và họ sẽ xem xét ba ứng viên có số phiếu cao nhất. Ứng viên nào đạt 26 phiếu sẽ chiến thắng. Trong trường hợp này, Trump có khả năng giành chiến thắng vì Đảng Cộng hòa có thể kiểm soát nhiều bang hơn, ngay cả khi Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Hạ viện vào mùa thu này. Thượng viện sẽ quyết định Phó Tổng thống dựa trên hai ứng viên có số phiếu cao nhất, mỗi Thượng nghị sĩ có một phiếu, và cần 51 phiếu để thắng. Dù hiện tại Đảng Dân chủ đang kiểm soát Thượng viện, nhưng bản đồ bầu cử ủng hộ khả năng Đảng Cộng hòa sẽ chiếm ưu thế vào tháng 11.

Thị trường trước và sau bầu cử

Trước các cuộc bầu cử, thị trường chứng khoán và trái phiếu thường có xu hướng phòng thủ, và sau bầu cử thì thiên về tăng trưởng mạnh hơn (Hình 1). Năm 2024, các cổ phiếu mang tính phòng thủ trên thị trường chứng khoán đã vượt trội hơn các cổ phiếu mang tính chu kỳ kể từ ngày 10/7, và chênh lệch tín dụng Baa trên thị trường trái phiếu đã tăng nhẹ từ cuối tháng 5.

Tác động của bầu cử đến các ngành cổ phiếu

Nếu Trump thắng nhiệm kỳ thứ hai, các chính sách có thể bao gồm việc giảm thuế, tăng thuế quan, ưu tiên các chính sách "Nước Mỹ trước tiên" và giảm bớt các quy định so với nhiệm kỳ đầu tiên của Harris. Mặc dù việc giảm thuế doanh nghiệp đã được làm vĩnh viễn trong Đạo luật Cắt giảm Thuế và Việc làm (TCJA) năm 2017, nhưng các mức thuế cá nhân, miễn giảm thuế bất động sản và số tiền khấu trừ thuế địa phương có thể sẽ hết hiệu lực vào năm 2025. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) và Ủy ban Thuế Liên bang, việc duy trì các điều khoản này có thể tiêu tốn hơn 3.5 nghìn tỷ đô la.

Việc giảm thuế cá nhân sẽ có lợi cho ngành Hàng tiêu dùng không thiết yếu, nhưng nếu nợ quốc gia tăng thêm 35 nghìn tỷ đô la dẫn đến lãi suất cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến những ngành được coi là "thay thế trái phiếu" để tạo thu nhập cho nhà đầu tư (Hình 2).

Bất động sản nhà ở tại các khu vực có thuế cao có thể được hưởng lợi từ việc đảo ngược giới hạn thuế bang và địa phương (SALT) 10,000 đô la, trong khi việc giảm mức khấu trừ tiêu chuẩn sẽ ảnh hưởng đến những người có khoản khấu trừ chi tiết thấp. Điều này có thể dẫn đến sự khác biệt về thu nhập khả dụng và chi tiêu giữa các khu vực địa lý.

Hình 2: Ưu tiên các ngành và lý do lựa chọn

Lãi suất cao có thể làm tăng chi phí cho các dự án năng lượng tái tạo và một số mặt hàng tiêu dùng cần vay vốn. Tuy nhiên, lạm phát đã giảm, và Fed sắp bắt đầu hạ lãi suất, trong khi lãi suất thế chấp 30 năm có thể đã đạt đỉnh vào tháng 10/2023, theo dự đoán của chúng tôi.

Căng thẳng thương mại nếu gia tăng có thể thúc đẩy việc sản xuất trong nước, nhưng cũng có thể giảm nhu cầu nhiên liệu vận tải do lượng hàng hóa vào cảng ít hơn và các tuyến đường vận tải ngắn lại. Trong khi đó, cựu Tổng thống Trump đã nhấn mạnh về việc nhanh chóng tìm giải pháp cho cuộc xung đột giữa Ukraine và Nga. Nếu đạt được thỏa thuận, điều này có thể dẫn đến giá dầu và khí đốt giảm nhờ việc giảm các trở ngại và căng thẳng thương mại.

Trong nước, nếu Trump tái đắc cử, chính quyền của ông có thể sẽ tiếp tục ủng hộ ngành công nghiệp nhiên liệu hóa thạch, đảm bảo độc lập về năng lượng và tiến hành quá trình chuyển đổi sang xe điện chậm hơn. Tuy nhiên, việc xây dựng các đường ống dẫn dầu, khí đốt và cơ sở hạ tầng LNG mới có thể kéo dài nhiều năm. Trong khi đó, chính sách đầu tư vào năng lượng tái tạo có thể trở nên khó đoán hơn, nhưng Đảng Cộng hòa có thể không muốn đảo ngược xu hướng phát triển các nhà máy sản xuất và khai thác xanh, vì hơn 75% nguồn tài trợ từ các sáng kiến thời Biden đang chảy vào các khu vực nghiêng về Đảng Cộng hòa.

Chính sách điều tiết nhẹ hơn dưới nhiệm kỳ thứ hai của Trump có thể thúc đẩy các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) giữa các doanh nghiệp. Dù ai chiến thắng vào tháng 11, các nhà thầu quốc phòng của Mỹ đều có thể hưởng lợi từ việc NATO hỗ trợ Ukraine, khiến kho vũ khí và đạn dược cạn kiệt, cùng với việc các quốc gia châu Âu đẩy mạnh tái xây dựng quốc phòng. Nếu Trump đắc cử, ông có thể gia tăng áp lực buộc các đồng minh của Mỹ phải nâng cao khả năng sẵn sàng chiến đấu. Trong khi đó, chính quyền Biden-Harris đã thể hiện sự ủng hộ mạnh mẽ với Ukraine trong các cuộc đàm phán ngân sách gần đây.

Về lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, khả năng xảy ra những thay đổi lớn là rất thấp dưới cả hai chính quyền, do ngân sách hạn chế và các sáng kiến gần đây. Các công cụ và thiết bị y tế, khoa học đời sống ít chịu tác động từ các rủi ro bầu cử. Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) cho phép đàm phán giá thuốc, và chính quyền Harris có thể tích cực hơn trong vấn đề này. Trong khi đó, các dịch vụ chăm sóc sức khỏe chủ yếu là ngành nội địa, ít bị ảnh hưởng từ thuế quan cao dưới nhiệm kỳ Trump. Ngoài ngành dược phẩm, cổ phiếu của các công ty chăm sóc sức khỏe thường hoạt động tốt trong những năm bầu cử.

Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) đã làm cho vấn đề quản lý trở thành một chủ đề nóng. Phó Tổng thống Harris có thể sẽ tiếp tục chính sách của chính quyền Biden, trong khi cựu Tổng thống Trump đã ủng hộ đầu tư vào nghiên cứu và phát triển AI. Chính quyền Biden yêu cầu các công ty phát triển hệ thống AI lớn phải báo cáo về an toàn, trong khi Trump đã ban hành một sắc lệnh để thúc đẩy sự phát triển và thiết lập tiêu chuẩn cho AI. Nói chung, Đảng Dân chủ tập trung vào việc quản lý các công ty công nghệ lớn và cách họ xử lý dữ liệu, còn Đảng Cộng hòa chú trọng vào việc quản lý các nền tảng mạng xã hội để tránh việc kiểm duyệt nội dung. Trong lĩnh vực an ninh mạng, chính quyền Biden đã chuyển trách nhiệm bảo vệ cho các tổ chức lớn, trong khi Trump đã tìm cách sử dụng tính minh bạch và thị trường để ảnh hưởng đến các quyết định an ninh mạng của các doanh nghiệp.

Tác động của cuộc bầu cử đến chính sách thương mại của Mỹ

Kết quả cuộc bầu cử có thể tạo ra những thay đổi lớn trong chính sách thương mại của Mỹ. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến Trung Quốc mà còn đến các đối tác kinh tế và an ninh quan trọng khác của Mỹ, với khả năng xuất hiện các mức thuế mới, hạn chế và gia hạn Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada (USMCA).

Trong nhiệm kỳ đầu tiên, Trump đã phá vỡ chính sách tự do hóa thương mại bằng cách áp đặt thuế nặng lên Trung Quốc và các quốc gia khác, bao gồm cả các đồng minh. Trong chiến dịch năm 2024, ông đã tuyên bố sẽ áp thuế ít nhất 60% đối với Trung Quốc và 10%-20% đối với các nước khác, và có thể yêu cầu các nước khác áp dụng thuế tương đương với mức thuế mà họ áp dụng đối với Mỹ. Điều này khiến khó dự đoán liệu những đe dọa thuế quan của ông có phải là để đàm phán thỏa thuận thương mại tốt hơn không. Chúng tôi sẽ thảo luận về tác động của các mức thuế và biện pháp trả đũa trong phần tiếp theo.

Trump cũng đã kêu gọi chấm dứt quan hệ thương mại bình thường với Trung Quốc, điều này sẽ cần có sự phê chuẩn của Quốc hội. Harris nhiều khả năng sẽ tiếp tục chính sách thương mại của Biden, người đã duy trì hầu hết các mức thuế thời Trump đối với Trung Quốc, đồng thời tăng thuế đối với xe điện. Biden cũng đã đàm phán với các đồng minh để giải quyết tranh chấp thương mại về thép và máy bay. Khung Kinh tế Ấn Độ - Thái Bình Dương của Biden tập trung vào hợp tác về thuế, thương mại kỹ thuật số và chuỗi cung ứng, nhưng không giảm thuế.

Việc gia hạn USMCA vào năm 2026 sẽ là một trọng tâm chính sách thương mại quan trọng sau cuộc bầu cử. Một chính quyền Harris có thể sẽ tiếp tục tận dụng USMCA để thúc đẩy các mục tiêu chính sách công nghiệp và an ninh chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, vào năm 2020, Harris đã bỏ phiếu chống lại USMCA vì cho rằng nó không đủ mạnh để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu.

Một chính quyền Trump lần thứ hai có thể làm tăng sự bất ổn trong quan hệ thương mại Bắc Mỹ, mặc dù USMCA là thành tựu của ông. Chúng tôi nhận thấy ba vấn đề chính:

1. Thâm hụt thương mại của Mỹ với Mexico và Canada đã gia tăng kể từ khi Trump rời nhiệm sở, và ông có thể sẽ tìm cách giải quyết vấn đề này. Trump cũng có thể quan tâm đến việc Trung Quốc gia tăng đầu tư vào Mexico và đảm bảo rằng Mexico không trở thành cách để Trung Quốc né tránh thuế quan của Mỹ.

2. Trump và Thủ tướng Canada Justin Trudeau không có mối quan hệ tốt.

3. Trump có thể yêu cầu Mexico tăng cường bảo vệ biên giới như một điều kiện để gia hạn USMCA.

Cuộc bầu cử Canada vào tháng 10/2025 có thể không làm chậm quá trình gia hạn USMCA. Tuy nhiên, theo Trung tâm Wilson, cải cách của Tổng thống Mexico, Andrés Manuel López Obrador (AMLO), được gọi là "Kế hoạch C", có thể khiến quá trình gia hạn trở nên khó khăn hơn. AMLO và các đồng minh của ông đã thúc đẩy nhiều cải cách hiến pháp làm suy yếu môi trường đầu tư của Mexico và giảm khả năng thực hiện các cam kết quốc tế, bao gồm cả USMCA.

Theo Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế (CSIS), Trung Quốc đã cam kết tiếp tục đầu tư vào Mexico sau các cải cách của AMLO. Khi đến thời điểm gia hạn, Mỹ có thể yêu cầu giải thích chặt chẽ hơn về các quy định “nguồn gốc” đối với ô tô trong USMCA. Một rủi ro đáng lưu ý là cách Mexico thu hút vốn đầu tư từ các nước dân chủ so với các nước độc tài, và cách Mexico định vị mình trong khối Bắc Mỹ so với các đối thủ chiến lược của Mỹ. CSIS lưu ý rằng Mexico đã mời Tổng thống Nga Vladimir Putin tham dự lễ nhậm chức của Claudia Sheinbaum.

Sheinbaum đã cố gắng trấn an các nhà đầu tư. Mexico có tiềm năng lớn để tận dụng cơ hội trong việc đưa chuỗi cung ứng vào khối Bắc Mỹ. Tuy nhiên, mức độ tận dụng cơ hội này và sự suôn sẻ trong quá trình gia hạn USMCA vào năm 2026 có thể phụ thuộc không chỉ vào cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ mà còn vào tình hình của Mexico sau khi AMLO rời nhiệm sở và kết quả của Kế hoạch C.

Tác Động Của Cuộc Bầu Cử Đến Kinh Tế

Trump và Harris có những kế hoạch khác nhau cho nền kinh tế Mỹ, nhưng cần lưu ý rằng không nhiều ứng viên có thể hoàn toàn thực hiện những lời hứa trong chiến dịch của họ sau khi được bầu, đặc biệt khi phải làm việc với một chính phủ chia rẽ hoặc có đa số nhỏ. Ví dụ, Trump đã không thể hủy bỏ Obamacare, và Biden-Harris cũng không thay đổi các chính sách thuế của Trump. Hiện tại, khả năng cao nhất là một chính phủ chia rẽ, với Đảng Cộng hòa kiểm soát Thượng viện và Đảng Dân chủ kiểm soát Hạ viện. Theo các dự đoán của Real Clear Politics (RCP), không tính các kịch bản không rõ ràng, Đảng Cộng hòa hiện có khả năng kiểm soát 51 ghế Thượng viện so với 49 ghế của Đảng Dân chủ. Những kịch bản Đảng Cộng hòa hoặc Đảng Dân chủ giành toàn quyền kiểm soát đều có khả năng thấp hơn.

Đánh giá các đề xuất của ứng viên cần xem xét trong bối cảnh không đầy đủ thông tin và thực tế là nền kinh tế còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác như chính sách tiền tệ, chu kỳ kinh doanh và các đổi mới công nghệ.

Kế hoạch của Trump để giữ nguyên các mức thuế thấp và các quy định thuế di sản từ Đạo luật Cắt giảm và Việc làm năm 2017 (TCJA) có thể giúp thúc đẩy nền kinh tế, theo báo cáo của Tax Foundation. Việc duy trì khấu trừ khuyến khích 100% cho tài sản có thời gian sử dụng dưới 20 năm cũng là một động lực tích cực. Trump cũng hứa sẽ giảm thuế doanh nghiệp và miễn thuế thu nhập cho tiền tip và An sinh xã hội. Tuy nhiên, việc tăng thuế quan có thể làm giảm sức tăng trưởng của nền kinh tế, đặc biệt nếu gây ra sự trả đũa từ các đối tác thương mại. Thuế quan thường làm tăng giá hàng hóa và tạo ra bất ổn trong chi tiêu vốn và tuyển dụng. Theo Viện Peterson, các thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc chỉ có tác động nhỏ đến lạm phát tổng thể, vì hàng nhập khẩu từ Trung Quốc chỉ chiếm khoảng 2% trong chỉ số giá tiêu dùng (CPI).

Hình 3: Dự đoán của Tax Foundation về các đề xuất của Trump

Kế Hoạch Thuế Của Harris

Kế hoạch thuế của Harris bao gồm việc tăng thuế đối với những người có thu nhập trên 400,000 USD mỗi năm và các doanh nghiệp, tương tự như đề xuất của Tổng thống Biden hồi đầu năm. Một trong những đề xuất của bà là tăng thuế doanh nghiệp từ 21% lên 28%, điều này có thể làm giảm tỷ lệ tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế Mỹ thêm 0.6%, theo ước tính của Tax Foundation. Việc nâng tỷ lệ thuế thu nhập cá nhân cao nhất từ 37.0% lên 39.6% có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế thêm 0.1%, trong khi việc tăng tỷ lệ thuế thu nhập đầu tư ròng (NIIT) từ 3.8% lên 5.0% và nâng thuế Medicare từ 0.9% lên 2.1% có thể giảm thêm 0.2%.

Gần đây, Harris đã thay đổi quan điểm so với kế hoạch của Biden về việc nâng tỷ lệ thuế vốn dài hạn đối với các hộ gia đình có thu nhập trên 1 triệu USD mỗi năm từ 20% lên 39.6%, và thay vào đó, bà đề xuất nâng lên 28%. Thêm vào tỷ lệ NIIT 5.0%, tổng tỷ lệ thuế vốn dài hạn sẽ đạt 33% (HÌNH 4). Bà cũng ủng hộ việc áp dụng thuế tối thiểu 25% đối với những người có tài sản ít nhất 100 triệu USD, đánh thuế cả những lợi nhuận vốn chưa thực hiện trên tài sản chưa bán, bên cạnh thu nhập thông thường. Kế hoạch của bà cũng bao gồm việc tăng thuế tối thiểu thay thế từ 15% lên 21% đối với các tập đoàn lớn. Bà đã cam kết giảm giá thực phẩm và đề xuất một tín dụng thuế mới cho các nhà xây dựng nhà bán căn hộ khởi đầu và tăng cường ưu đãi để xây dựng các đơn vị cho thuê giá cả phải chăng. Bà cũng sẽ cho phép các công ty khởi nghiệp khấu trừ lên đến 50,000 USD chi phí trước khi mở cửa trong năm đầu tiên. Harris đồng ý với Trump về việc không đánh thuế thu nhập từ tiền tip.

Hình 4: Harris đề xuất tăng Thuế lợi nhuận vốn dài dạn đối với các người có thu thập cao nhất
 

13 Chìa Khóa Đến Nhà Trắng

Nhà sử học Allan Lichtman đã dự đoán chính xác tất cả các cuộc bầu cử tổng thống từ năm 1984, ngoại trừ năm 2000, bằng phương pháp "13 Chìa Khóa Đến Nhà Trắng". Theo Lichtman, các cuộc bầu cử thực chất là cuộc trưng cầu dân ý về đảng cầm quyền. Nếu có từ sáu chìa khóa trở lên không đạt yêu cầu, đảng cầm quyền sẽ thất bại; nếu năm chìa khóa hoặc ít hơn không đạt yêu cầu, đảng cầm quyền sẽ thắng. Dưới đây là các chìa khóa:

1. Ủng hộ Đảng: Sau cuộc bầu cử giữa kỳ, đảng cầm quyền có nhiều ghế hơn tại Hạ viện so với trước đó.

2. Không có cuộc đấu tranh nội bộ: Đảng cầm quyền không có cuộc tranh giành nghiêm trọng trong nội bộ.

3. Ứng cử viên đương nhiệm: Ứng cử viên của đảng cầm quyền là tổng thống đương nhiệm.

4. Không có đảng thứ ba mạnh: Không có đảng hoặc chiến dịch độc lập đáng kể.

5. Kinh tế ngắn hạn ổn định: Kinh tế không rơi vào suy thoái trong suốt chiến dịch bầu cử.

6. Kinh tế dài hạn ổn định: Tăng trưởng kinh tế thực tế trên đầu người trong nhiệm kỳ đạt hoặc vượt mức trung bình của hai nhiệm kỳ trước.
7. Thay đổi chính sách quan trọng: Chính quyền đương nhiệm thực hiện các thay đổi lớn trong chính sách quốc gia.

8. Không có bất ổn xã hội: Không có bất ổn xã hội kéo dài trong nhiệm kỳ.

9. Không có bê bối lớn: Chính quyền đương nhiệm không dính líu đến bê bối nghiêm trọng.

10. Không có thất bại lớn trong đối ngoại hoặc quân sự: Chính quyền đương nhiệm không gặp thất bại lớn trong các vấn đề đối ngoại hoặc quân sự.
11. Thành công lớn trong đối ngoại hoặc quân sự: Chính quyền đương nhiệm đạt được thành công lớn trong các vấn đề đối ngoại hoặc quân sự.

12. Ứng cử viên cuốn hút: Ứng cử viên của đảng cầm quyền có sức hút mạnh mẽ hoặc là anh hùng quốc gia.

13. Ứng cử viên đối lập không cuốn hút: Ứng cử viên của đảng đối lập không có sức hút mạnh mẽ hoặc không phải là anh hùng quốc gia.

Sự Kiện Bất Ngờ Tháng 10

Thuật ngữ “sự kiện bất ngờ tháng 10” được đặt ra bởi William Casey, người quản lý chiến dịch của Tổng thống Ronald Reagan vào năm 1980. Vào thời điểm đó, chiến dịch lo ngại rằng Tổng thống đương nhiệm Jimmy Carter có thể đảm bảo việc thả các con tin Mỹ ở Iran ngay trước cuộc bầu cử. Tuy nhiên, các con tin được thả ngay sau khi Reagan nhậm chức vào tháng 1/1981.

Vào ngày 26 /10/1972, Henry Kissinger, Cố vấn An ninh Quốc gia của Tổng thống Nixon, thông báo rằng hòa bình trong cuộc chiến Việt Nam đang gần kề. Nixon thắng cử nhưng các cuộc đàm phán hòa bình sụp đổ sau bầu cử.

Vào tháng 10/1992, cựu Bộ trưởng Quốc phòng Casper Weinberger bị buộc tội liên quan đến vụ Iran-Contra, nhưng Tổng thống George Bush Sr. đã tụt lại trong các cuộc khảo sát.

Mỗi kỳ bầu cử thường xuất hiện một sự kiện tin tức gần ngày bầu cử để tạo ra “sự kiện bất ngờ tháng 10”, dù sự kiện đó không phải lúc nào cũng quan trọng. Ví dụ, việc phát hiện George W. Bush bị bắt vì lái xe say rượu khi 30 tuổi vài ngày trước cuộc bầu cử năm 2000 có thể được xem là một ví dụ.

Tuy nhiên, tháng 10 /2016 đặc biệt hơn với nhiều sự kiện bất ngờ. Vào ngày 1/10, NY Times đưa tin Trump đã mất 916 triệu USD vào năm 1995, số tiền này có thể giúp ông tránh nộp thuế thu nhập liên bang trong ít nhất 18 năm. Ngày 7/ 10, Washington Post đã công bố một đoạn ghi âm từ năm 2005 của Access Hollywood, trong đó Trump khoe khoang về danh tiếng của mình và các cuộc gặp gỡ với phụ nữ. Ngay sau đó, WikiLeaks bắt đầu công bố các email bị hack từ tài khoản cá nhân của John Podesta, quản lý chiến dịch của Hillary Clinton. Một email cho thấy CNN đã rò rỉ một câu hỏi trong buổi họp báo của CNN cho chiến dịch Clinton trước sự kiện. Vào ngày 28/10, Giám đốc FBI James Comey gửi thư cho các thành viên Quốc hội thông báo rằng có thêm email mới xuất hiện có thể liên quan đến cuộc điều tra email của Clinton, dẫn đến sự kêu gọi điều tra bị “mở lại.”

Các bất ngờ tiếp tục xảy ra vào năm 2020. Vào ngày 14 /10, một bài báo của NY Post tiết lộ các email tìm thấy trên một chiếc laptop thuộc về con trai Joe Biden, Hunter, liên quan đến mối quan hệ của anh với một công ty năng lượng Ukraine và nỗ lực cung cấp quyền truy cập cho công ty này vào cha mình, khi đó là Phó Tổng thống. Trước cuộc bầu cử, cố vấn cao cấp của chiến dịch Biden và hiện là Bộ trưởng Ngoại giao, Antony Blinken, đã tham gia soạn thảo một tuyên bố công khai được ký bởi 51 cựu quan chức tình báo, cho rằng laptop có dấu hiệu của một chiến dịch thông tin sai lệch của Nga.

Tất nhiên, ít sự kiện bất ngờ tháng 10 nào có thể so sánh với “sự bất ngờ tháng 11”, một cuộc bầu cử bất ngờ. Vào năm 1948, một cuộc khảo sát của Gallop cho thấy Tổng thống Harry Truman kém NY Governor Thomas Dewey 5% vào ngày 2/11, và Chicago Daily Tribune đã công bố tiêu đề “Dewey đánh bại Truman.” Truman đã vượt qua kỳ vọng với chiến thắng 303 phiếu đại cử tri so với 189. Vào năm 2016, FiveThirtyEight dự đoán Ngoại trưởng Hillary Clinton dẫn trước Donald Trump 3.9% vào thời điểm bầu cử. Trump đã trở thành Tổng thống đầu tiên không có kinh nghiệm công vụ hoặc quân đội trước đó sau khi đạt được chiến thắng bất ngờ 304 so với 227 phiếu đại cử tri.

Những suy nghĩ cuối cùng

Chỉ số S&P 500 đã tăng trong 13 trên 15 năm bầu cử gần đây. Nó cũng đã ghi nhận mức lợi nhuận tích cực trong cả hai nhiệm kỳ của Trump và Biden-Harris. uy nhiên, các cuộc bầu cử chỉ là một phần trong phân tích của chúng tôi. Chúng tôi dự đoán lạm phát sẽ giảm, Fed sẽ cắt giảm lãi suất, và thị trường chứng khoán sẽ chứng kiến sự mở rộng với lợi nhuận tăng trưởng và phân bố rộng rãi theo ngành và địa lý.

Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư nên tận dụng thời điểm bầu cử và thời điểm trong năm để thực hiện các kế hoạch về thuế và tài sản một cách chủ động. Nếu phù hợp, các nhà đầu tư cũng nên xem xét điều chỉnh các khoảng cách giữa các vị trí đầu tư hiện tại, các mục tiêu dài hạn và hoàn cảnh cụ thể của mình.