Điểm chính

Tâm điểm chú ý trong tuần này là lễ nhậm chức lần 2 của Donald Trump, diễn ra vào lúc 00:00 đêm nay theo giờ Việt Nam. Thị trường sẽ theo dõi sát sao các sắc lệnh hành pháp đầu tiên và bài phát biểu nhậm chức của ông, đặc biệt là bất kỳ tuyên bố nào liên quan đến chính sách thuế quan và nới lỏng quy định.

Nhìn chung, tuần này được dự đoán sẽ khá im ắng về mặt dữ liệu, ngoại trừ thứ Sáu, khi chỉ số PMI sơ bộ cho cả Eurozone và Mỹ được công bố. Hiện tại, thị trường đang đặc biệt chú ý đến chỉ số này, vì trọng tâm đã chuyển sang tăng trưởng kinh tế sau những dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt gần đây, nhất là ở Eurozone.

Những diễn biến đáng chú ý gần đây

Mỹ

Ông Trump một lần nữa nhấn mạnh quyết tâm thực hiện chính sách nhập cư cứng rắn ngay trong ngày đầu tiên nhậm chức, nhằm trục xuất hàng triệu người nhập cư trái phép và thắt chặt kiểm soát biên giới.

Về mặt dữ liệu, sản lượng công nghiệp tháng 12 đã vượt kỳ vọng, đạt mức tăng trưởng 0.9% (dự báo: 0.3%). Bên cạnh đó, dữ liệu tháng 11 cũng được điều chỉnh tăng từ -0.1% lên 0.2%. Kết quả tích cực này được thúc đẩy bởi sản lượng nhà máy tăng, cho thấy lĩnh vực sản xuất đang dần hồi phục sau hai năm suy yếu.

Eurozone

Được công bố hôm thứ Sáu, chỉ số HICP chính thức cho tháng 12 nhìn chung phù hợp với dự báo, tăng 0.4% so với tháng trước và 2.4% so với cùng kỳ năm ngoái. Đà tăng tiếp tục chậm lại trong tháng thứ tám liên tiếp sau khi điều chỉnh theo mùa và xu hướng giảm này dự kiến sẽ khiến tỷ lệ lạm phát hàng năm hạ nhiệt đáng kể trong năm nay, điều mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã đề cập trong cuộc họp tháng 12. Như vậy, diễn biến lạm phát cơ bản tiếp tục tạo điều kiện cho ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Trung Quốc

USD/CNH giảm từ 7.355 xuống dưới 7.3400 sau khi Donald Trump đăng tải trên Truth Social rằng ông đã có cuộc điện đàm tích cực với Chủ tịch Tập Cận Bình. Điều này đã xoa dịu lo ngại về một cuộc chiến thương mại tiềm tàng, khi ông Trump bày tỏ hy vọng hai bên sẽ hợp tác để giải quyết nhiều vấn đề.

Trung Đông

Một thỏa thuận ngừng bắn đã được ký kết giữa Israel và Hamas sau 15 tháng xung đột. Mặc dù vậy, việc thực thi thỏa thuận đã bị trì hoãn ba giờ do vướng mắc trong việc trao trả ba con tin Israel. Đây là giai đoạn đầu tiên trong ba giai đoạn tiềm năng, tiếp theo là các cuộc đàm phán vào những tuần tới. Giai đoạn hai bao gồm việc Israel rút quân hoàn toàn khỏi Dải Gaza, và giai đoạn ba tập trung vào việc tái thiết Gaza.

Chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu diễn biến tích cực vào thứ Sáu, đồng thời kết tuần tăng điểm, nhờ một loạt các yếu tố hỗ trợ. Lạm phát tại Mỹ ở mức vừa phải, khiến lợi suất trái phiếu giảm; dữ liệu về nhu cầu nhìn chung tích cực; mùa báo cáo kết quả kinh doanh khởi đầu thuận lợi; và tình hình địa chính trị được cải thiện với thỏa thuận ngừng bắn tại Gaza. Do đó, việc chứng khoán toàn cầu tăng 2.5% trong tuần qua, dẫn đầu bởi các cổ phiếu chu kỳ, đưa chỉ số MSCI World tiến gần đến mức cao kỷ lục, là điều hoàn toàn hợp lý. Kết phiên thứ Sáu, Dow Jones, S&P 500, Nasdaq và Russell 2000 tăng lần lượt 0.8%, 1.0%, 1.5% và 0.4%.

Ngoại hối

USD/JPY tăng trở lại trên ngưỡng 156.00 sau một tuần Yên Nhật tỏ ra lấn lướt các đồng tiền khác trong nhóm G10. Kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất trong cuộc họp vào thứ Sáu đã gia tăng đáng kể, hiện đang được định giá khoảng 24 bps, tăng từ mức chưa đến 15 bps hồi tuần trước. Sự chuyển biến này xuất phát từ những phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda và Phó Thống đốc Masayoshi Amamiya, khi cả hai đều ám chỉ khả năng BoJ sẽ tăng lãi suất. Bên cạnh đó, một báo cáo của Nikkei hôm thứ Sáu cho thấy đa số thành viên Hội đồng quản trị BoJ có thể ủng hộ việc tăng lãi suất, phù hợp với định hướng mới của ngân hàng trung ương này về minh bạch thị trường.

Mặt khác, một rủi ro ngắn hạn đáng kể là lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Donald Trump diễn ra vào đêm nay. Những tuyên bố về chính sách hoặc bất kỳ biến động nào trên thị trường kể từ đó đều có thể tác động đến quyết định của BoJ. Nếu không có bất ngờ nào từ phía chính quyền mới, chúng tôi dự kiến BoJ sẽ tăng lãi suất chính sách thêm 25 bps lên 0.50% vào thứ Sáu tuần này. Gác lại các rủi ro về ngắn hạn, chúng tôi vẫn duy trì quan điểm tăng đối với JPY, đồng thời giữ nguyên khuyến nghị short USD/JPY.