Lạm phát toàn phần và lõi tại Anh kém xa kỳ vọng hôm nay có vẻ đến từ mảng dịch vụ, bao gồm cả nhà hàng/khách sạn. Điều này sẽ đặt ra nhiều câu hỏi về mức độ nới lỏng của thị trường lao động đã đủ để lạm phát hạ nhiệt chưa; sự trở lại của đường cong Phillips. Tranh luận về việc BoE tạm dừng thắt chặt đang nóng dần khi định giá thắt chặt trong phần còn lại của năm nay chỉ còn 35.7bp tại thời điểm đóng cửa hôm qua và chắc chắn sẽ giảm thêm hôm nay. Tiến triển mới nhất của GBP tuần qua là EURGBP thoát ra khỏi câu chuyện chênh lệch lợi suất, cho thấy cặp tiền có thể tiếp tục tăng lên 0.87 (dự báo quý III của chúng tôi). Việc trái phiếu Đức hụt hơi so với trái phiéu Anh khi thị trường trái phiếu phát triển bị bán tháo, ngay cả khi ECB được cho là đã kết thúc chu kỳ thắt chặt của mình khá là bất ngờ và cho thấy thị trường trái phiếu nghĩ thế nào về ảnh hưởng của thị trường lao động Anh nới lỏng tới tăng trưởng lương, lạm phát và cả BoE. Chênh lệch lợi suất EURGBP cùng với quan điểm bearish với EUR của chúng tôi cũng dự báo GBPUSD biến động mạnh, với định giá ở mức 1.21. Chúng tôi đã chuyển từ short GBPCHF sang short cả GBPCHF và GBPUSD tuần trước.