Thị trường tài chính toàn cầu đã trải qua một đêm đầy sóng gió sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giảm lãi suất 50 bps. Động thái này ban đầu được thị trường đón nhận tích cực nhưng sau đó lại nhanh chóng đảo chiều. Làn sóng “Buy the Rumor, Sell the News” (hay mua tin đồn, bán sự thật) đã chi phối thị trường khi các nhà đầu tư chốt lời ngay sau khi Fed công bố quyết định.

Chứng khoán

Cả hai chỉ số chứng khoán Mỹ là S&P 500 và Dow Jones đều chạm mức cao kỷ lục mới trong ngày sau thông báo giảm lãi suất, nhưng sau đó đảo chiều và đóng cửa giảm 0.3%. Mặc dù vậy, trong bối cảnh thị trường chứng khoán đã tăng điểm mạnh mẽ trong thời gian gần đây, động thái điều chỉnh này được đánh giá là không đáng kể và giá cổ phiếu vẫn neo ở mức cao.

Chứng khoán Châu Âu giao dịch kém sắc hơn khi giảm điểm trên diện rộng. Chỉ số Euro Stoxx 50, DAX của Đức và FTSE 100 của London giảm lần lượt 0.5%, 0.1% và 0.7%.

Mặt khác, chứng khoán Châu Á lại có một phiên giao dịch lạc quan vào hôm qua, với dòng tiền đổ vào hầu hết các thị trường, ngoại trừ Úc và Ấn Độ. Chỉ số ASX 200 của Úc kết phiên đi ngang quanh vùng đỉnh lịch sử, trong khi hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch đêm qua.

Câu chuyện lãi suất

Thị trường trái phiếu cũng chứng kiến những biến động mạnh. Lợi suất trái phiếu chính phủ (TPCP) Mỹ ban đầu giảm mạnh sau quyết định của Fed, nhưng sau đó đã tăng trở lại. Cụ thể, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm nhích nhẹ 1 bps lên 3.62% sau khi chạm đáy tại 3.54%; trong khi kỳ hạn 10 năm tăng 6 bps lên 3.70% sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong phiên là 3.63%.

Mặc dù thị trường trái phiếu biến động mạnh, các nhà giao dịch vẫn đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất thêm 50 bps nữa trong năm nay, với hai lần 25 bps đã được phản ánh vào giá và xác suất giảm mạnh hơn vào khoảng 70%. Tuy nhiên, tổng mức cắt giảm lãi suất cho đến cuối năm sau (bao gồm cả đêm qua) được thị trường định giá vẫn rơi vào khoảng 250 bps, không có nhiều thay đổi so với trước thời điểm Fed công bố quyết định.

Lợi suất trái phiếu tại Anh và Đức cũng đồng loạt tăng. Tại Anh, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm và 10 năm tăng 8 bps lên lần lượt 3.90% và 3.84%. Tại Đức, lợi suất TPCP kỳ hạn 2 năm tăng 4 bps lên 2.26%; trong khi kỳ hạn 10 năm tăng 5 bps lên 2.19%. Hợp đồng tương lai TPCP Úc cũng có diễn biến tương tự thị trường quốc tế. Lợi suất hợp đồng tương lai TPCP Úc kỳ hạn 3 năm tăng 3 bps lên 3.39%; trong khi kỳ hạn 10 năm tăng 5 bps lên 3.92%. Thị trường lãi suất hiện đang định giá xác suất Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay là khoảng 90%.

Ngoại hối

Đồng bạc xanh, "nhân vật chính" của thị trường ngoại hối, đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động. Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, ban đầu giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng là 100.22, sau đó phục hồi và đóng cửa cao hơn một chút tại 100.95.

AUD/USD đã có lúc tăng lên mức 0.6800 khi USD suy yếu, nhưng sau đó đã giảm trở lại khi đồng bạc xanh phục hồi. Cặp tiền này hiện đang dao động quanh mức 0.6745, vẫn trong phạm vi giao dịch của những phiên gần đây.

Các đồng tiền chủ chốt khác cũng có diễn biến tương tự, tăng giá khi USD giảm trước khi đảo chiều và đóng cửa gần tham chiếu. Cụ thể, USD/JPY giảm xuống mức thấp 140.45; EUR/USD chạm mức cao trong 3 tuần tại 1.1189; GBP/USD cũng ghi nhận mức cao mới kể từ tháng 03/2022 là 1.3298.

Hàng hóa

Thị trường hàng hóa cũng ghi nhận những biến động đáng chú ý. Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ đã giảm 1.63 triệu thùng trong tuần trước xuống mức thấp nhất trong gần một năm. Ngoài ra, kim ngạch xuất khẩu dầu thô của Nga đã giảm gần 30% kể từ cuối tháng 6 do giá dầu giảm và lệnh trừng phạt của phương Tây, mặc dù khối lượng xuất khẩu của Nga đã tăng nhẹ. Tuy nhiên, giá dầu thô WTI vẫn giảm 0.4% trong phiên hôm qua xuống 70.91 USD/thùng, bất chấp dữ liệu tồn kho sụt mạnh hơn dự kiến và căng thẳng gia tăng ở Trung Đông.

Giá quặng sắt tiếp tục lao dốc, nhúng xuống dưới 90 USD/tấn trong phiên, trước khi hồi phục nhẹ và đóng cửa ở mức 91.35 USD/tấn, giảm 1.6% so với phiên trước. Giá kim loại cơ bản tăng nhưng vẫn giao dịch trong phạm vi gần đây. Giá hợp đồng kỳ hạn niken và đồng đều tăng 0.3%, lên lần lượt 16,233 USD/tấn và 9,312.46 USD/tấn. Ngược lại, giá vàng giảm phiên thứ ba liên tiếp xuống 2,558.91 USD/ounce, sau khi chạm mức cao kỷ lục mới trên 2,600 USD trong phiên.

Diễn biến vĩ mô

Tại Úc, Phó Thống đốc RBA - Brad Jones, đã có bài phát biểu về vai trò tiềm năng của tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC). Ông cho biết việc hỗ trợ nền kinh tế trong kỷ nguyên kỹ thuật số là ưu tiên chiến lược của RBA và CBDC bán buôn có thể mang lại nhiều lợi ích cho hệ thống tài chính.

Tại Anh, lạm phát tính theo chỉ số CPI không thay đổi ở mức 2.2% so với cùng kỳ trong tháng 8. Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ tiếp đà tăng, trong khi giá hàng hóa vẫn liên tục hạ nhiệt. Giá cả trong một số ngành như nhà hàng và khách sạn, quần áo và giày dép, đồ uống có cồn và thuốc lá đã có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tại Mỹ, Fed đã chính thức bước vào chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ với việc giảm lãi suất 50 bps, đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 4.75%-5.00%. Chủ tịch Fed - Jerome Powell, khẳng định động thái này là cần thiết để đối phó với nguy cơ kinh tế giảm tốc và tái cân bằng rủi ro, nhưng không phải là tín hiệu cho thấy Fed đang lo ngại về suy thoái.

Ngoài ra, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cũng đã công bố dự báo kinh tế cập nhật, trong đó điều chỉnh giảm nhẹ lạm phát và nâng tỷ lệ thất nghiệp. Cụ thể, FOMC dự báo lạm phát tính theo chỉ số PCE lõi rơi vào khoảng 3.9% vào cuối năm nay, thấp hơn một chút so với mức 4.1% đưa ra hồi tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng lên 4.4% vào cuối năm 2024 và duy trì ở mức đó cho đến năm 2025, trước khi giảm xuống 4.3% vào năm 2026 và 4.2% vào năm 2027. FOMC cũng dự báo tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ sẽ đạt 2.0%/năm trong giai đoạn 2024-2027. Bên cạnh đó, Dot Plot của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm 50 bps nữa vào cuối năm nay, sau đó là 125 bps trong giai đoạn 2025-2026.