Dữ liệu QCEW quý II vừa công bố cho thấy tăng trưởng việc làm trong 12 tháng tính đến tháng 6 đạt 0.81% (104 nghìn việc làm/tháng), thấp hơn đáng kể so với mức 1.59% (208 nghìn việc làm/tháng) từ khảo sát việc làm hàng tháng (CES). Như đã biết, CES chuẩn hóa mức việc làm tháng 3 hàng năm với dữ liệu QCEW, cùng với một số dữ liệu nhỏ khác. Dữ liệu tháng 3 đã công bố trước đó cho thấy QCEW tăng trưởng thấp hơn 78 nghìn việc làm mỗi tháng so với CES trong giai đoạn từ tháng 3/2023 đến tháng 3/2024. Dựa trên đó, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) ước tính rằng việc chuẩn hóa sẽ điều chỉnh giảm tăng trưởng việc làm 68 nghìn việc làm mỗi tháng trong giai đoạn này và dự kiến sẽ được công bố vào đầu năm sau.

Mặc dù, ta hiện chưa rõ về việc điều chỉnh chuẩn hóa trong giai đoạn từ tháng 3/2024 đến tháng 3/2025 cho đến cuối mùa hè năm sau, nhưng thực tế là tăng trưởng 12 tháng trong dữ liệu QCEW tiếp tục thấp hơn CES cho đến tháng 6 ngụ ý rằng rủi ro của việc điều chỉnh chuẩn hóa cho giai đoạn đó cũng có thể âm. Dữ liệu QCEW thường có xu hướng được điều chỉnh tăng trong những năm gần đây, với mức việc làm tháng 6/2023 sau đó được điều chỉnh tăng thêm 151 nghìn, tháng 6/2022 tăng 773 nghìn (một ngoại lệ lớn so với các lần điều chỉnh gần đây khác), và tháng 6/2021 tăng 141 nghìn. Do đó, tăng trưởng trung bình hàng tháng trong QCEW trong 12 tháng qua có thể được điều chỉnh tăng 10-20 nghìn từ mức hiện tại 104 nghìn/tháng, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức của CES là 208 nghìn việc làm.

Theo quý, dữ liệu QCEW chỉ tăng 6 nghìn ít hơn so với CES (dữ liệu NSA) từ tháng 3 đến tháng 6. Tuy nhiên, hai báo cáo này có xu hướng có các mô hình theo mùa khác nhau và việc so sánh hàng quý là một thách thức, đó là lý do tại sao chúng tôi tập trung vào thay đổi 12 tháng. Thật vậy, năm ngoái giữa tháng 5 và tháng 6, QCEW thực tế tăng 300 nghìn nhiều hơn dữ liệu CES, mặc dù chúng ta hiện biết rằng giữa tháng 3/2023 và tháng 3/2024, tăng trưởng QCEW thấp hơn nhiều so với CES.

BLS sẽ công bố điều chỉnh dữ liệu quý I vào ngày 5/12, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chuẩn hóa tháng 3/2024. Nếu QCEW được điều chỉnh tăng, mức giảm việc làm dự kiến có thể ít nghiêm trọng hơn, nhưng vẫn khó tránh khỏi kết quả tiêu cực.