SNB đã tham gia vào chuyến tàu thắt chặt bằng việc bất ngờ tăng lãi suất 50bp. Chỉ 1 chuyên gia kinh tế trong khảo sát của Bloomberg dự báo điều này, còn thị trường chỉ định giá lãi suất tăng 25bp; nên SNB chắc chắn đã chơi lớn. Định hướng chính sách cũng rất hawkish, với trọng tâm chuyển sang lạm phát - rằng không loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất, và sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần. Bình luận thứ hai là một sự dịch chuyển rất rõ ràng từ quan điểm “CHF được định giá cao”, và ngôn ngữ này đã bị loại bỏ hoàn toàn, cùng với nhu cầu giữ CHF yếu. Dự báo lạm phát cũng đã được nâng lên, từ 2.1% lên 2.8% trong năm 2022, 0.9% lên 1.9% trong năm 2023 và 0.9% lên 1.6% trong năm 2024. Trong khi đó, dự báo tăng trưởng 2022 được giữ nguyên ở mức 2.5%.

Đây là một kết quả rất hawkish và cùng với triển vọng vĩ mô toàn cầu không mấy khả quan, CHF sẽ tiếp tục nhận hỗ trợ. Chúng tôi đang long CHF với EUR và GBP.