USDCNY tiếp tục xu hướng giảm sau khi tăng 2% vào tuần trước, vượt 6.70. Thượng Hải đã bắt đầu nới lỏng phong tỏa và đà hồi phục cũng đang từ từ tăng tốc. Chính quyền cũng đã ra chính sách để hỗ trợ nền kinh tế, bao gồm 33 biện pháp được công bố bởi Quốc vụ viện để kích thích tiêu dùng và đầu tư. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn chưa thuyết phục rằng tăng trưởng đang trở lại khi chính sách Zero-Covid vẫn còn đó. Khẩu vị rủi ro tại Trung Quốc cũng khá ảm đạm. Trong khảo sát khách hàng từ thị trường mới nổi mới nhất, 66% khách hàng chưa nghĩ rủi ro tăng trưởng Trung Quốc đã chạm tới đỉnh điểm, và hơn một nữa nghĩ thị trường đang quá lạc quan. Điều này cũng là lý do cho quan điểm bearish với tài sản Trung Quốc, gồm cả CNY và chứng khoán. Không bất ngờ khi các nhà đầu tư vẫn đang gia tăng short CNY, được thể hiện rõ ràng nhất ở chênh lệch CNH-CNY, và các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 1.5 tỷ USD cổ phiếu Trung Quốc sau khi mua 2.3 tỷ tuần trước. Sự nghi ngờ của thị trường về đà phục hồi của kinh tế Trung Quốc sẽ không đi đâu cả, đến khi dữ liệu cho thấy sự ổn định. Hiện tại, tâm lý sẽ vẫn tiêu cực, tiếp tục gây sức ép lên CNY, dù câu chuyện tái mở cửa vẫn còn nhiều đất diễn.