Thị trường FX tối qua

Trong tối qua, hàng loạt quan chức của Fed có những bình luận mang hướng 'Hawkisk' liên quan tới việc kiểm soát lạm phát. Chênh lệch lợi suất TPCP giữa kỳ hạn 2 năm và 10 năm xuống mức thấp mới và đường cong lợi suất có xu hướng phẳng hơn.

Cụ thể, chủ tịch Fed của bang San Francisco, Mary Daly cho rằng Fed vẫn chưa đạt được mục tiêu chống lạm phát rõ ràng. Bà Loretta Mester còn cho rằng Fed cần phải nhanh chóng đưa lạm phát về mức kiểm soát. Chủ tịch Fed bang St. Louis, James Bullard, người có xu hướng 'Hawkisk' nhất trong số các thành viên của hội đồng chính sách, vẫn nhắc lại quan điểm rằng lạm phát tại Mỹ vẫn còn dai dẳng nhưng một cú 'hạ cánh mềm' có thể xuất hiện. Fed hiện không thể dừng việc tăng lãi suất và việc dữ liệu lạm phát như hiện tại thì lợi suất cần tăng thêm từ 5-20 điểm cơ bản nữa cho tới cuối năm. Ngay lập tức lợi suất kỳ hạn 2 năm quay trở lại mức 3%. Bên cạnh đó, tâm lý 'Risk-off' bao trùm thị trường trước thông tin căng thẳng địa chính trị liên quan tới Đài Loan. Chủ tịch Fed bang Chicago, ông Evans (người ủng hộ xu hướng 'Dovish'), thậm chí bày tỏ quan điểm về một đợt tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản nữa trong tháng 9 và kỳ vọng Fed Fund Rate sẽ rơi vào khoảng 4% cho tới gữa 2023. Ngày càng có nhiều thành viên chuyển hướng sang 'Hawkisk' hơn. Thị trường cổ phiếu chịu áp lực ngay từ đầu tuần giao dịch của tháng 8, đồng JPY đã bị bán tháo sau chuỗi 4 ngày tăng mạnh liên tiếp do tình hình căng thẳng địa chính trị tại Trung Quốc.

Nhận định đồng CNY

Chuyến thăm của Chủ tịch Hạ viện Mỹ, bà Pelosi tới Đài Loan không gây ra thêm căng thẳng đáng chú ý. Đồng CNY được giao dịch quanh mức 6.75 trong ngắn hạn và không có xu hướng vượt mức kháng cự cao trước đó. Tuy nhiên, Tuy nhiên, khi mà tâm lý rủi ro được cải thiện và căng thẳng giữa hai cường quốc giảm xuống, cặp tiền USD/CNY có thể bước vào xu hướng giảm. Chúng tôi kỳ vọng 'Sell on Rally' về mức 0.600 do câu chuyện chênh lệch chính sách tiền tệ Mỹ - Trung.

Đối với thị trường lãi suất

Đà tăng trong hôm qua của lợi suất chủ yếu lo do thanh khoản đồng CNY và tâm lý 'Risk-Off' gây ra bởi sự kiện bà Pelosi tới Đài Loan. Chính phủ Trung Quốc đã từ bỏ mục tiêu GDP đạt 5.5%, nhưng chính sách tiền tệ và tài khóa vẫn duy trì kích thích tăng trưởng kinh tế. Dữ liệu kinh tế quý III sẽ đáng chú ý do phản ánh sự hồi phục hậu đại dịch. Biến động thị trường tăng trở lại trong hôm qua với việc Fed có thể thắt chặt chính sách hơn nữa sau loạt phát biểu Hawkisk của các thành viên trong hội đồng chính sách. Tuy nhiên đây không phải là một yếu tố mới mẻ mặc dù thị trường dường như bỏ quên mất bình luận của Chủ tịch Fed, Powell, sau khi ông kỳ vọng lãi suất đạt ngưỡng 3.25% - 3.50% tới cuối năm.

Thị trường vẫn tin rằng Fed sẽ có động thái mạnh tay nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục nằm ngoài tầm kiểm soát. Lợi suất UST kỳ hạn 10 năm cũng chỉ đạt mức 2.75% trong hôm qua. Báo cáo việc làm của Mỹ đang được kỳ vọng giảm so với số trước đó gợi nhắc chúng ta về việc nước Mỹ đang bước vào suy thoái kĩ thuật trong quý II này. Lãi suất tương lai của Fed hiện đang được định giá ở mức 3.315% cuối năm nay trước khi giảm còn 2.965% trong năm 2023. Theo báo cáo thị trường lao động JOLTS, số lượng việc làm đang tuyển dụng giảm còn 10.7 triệu trong tháng 6, mức thấp nhất trong vòng 9 tháng qua. Đồng thời, mức giảm 605k số việc đăng tuyển là mức lớn nhất kể từ tháng 4/2020.

Đó là con số của tháng Sáu, hiện tại, chúng ta cần theo dõi liệu chứng khoán Mỹ có phục hồi trở lại nhờ dữ liệu PMI dịch vụ vượt lên trên ngưỡng 50 từ mức 47.4 hay không. Trong ngày mai, số đơn trợ cấp thất nghiệp được kỳ vọng tăng 260k từ mức 256k tuần trước đó. Và không thể bỏ quên sự kiện Non-farm khi đang được kỳ vọng giảm còn 250k trong tháng Bảy từ mức 372k của tháng Sáu.