1. Giá trị tài sản sẽ phản ánh thiệt hại của nền kinh tế -- Liệu chính sách của các ngân hàng trung ương đã hoàn toàn phá vỡ mối liên kết giữa nền kinh tế và thị trường tài chính?
2. Doanh thu sẽ sụt giảm đáng kể -- Trong một cuộc khủng hoảng, nhà đầu tư sẽ chỉ chăm chăm nhìn vào doanh thu hay tập trung tới thương hiệu, uy tín và các chính sách phản ứng của doanh nghiệp?
3. Giá cổ phiếu sẽ tụt dốc không phanh -- Liệu còn ai quan tâm đến giá cổ phiếu khi tiền hiện nay đang được bơm vào thị trường như nước lũ?
4. Thiệt hại về kinh tế sắp tới sẽ rất trầm trọng -- Như vậy có nghĩa chính sách phong tỏa chưa giới hạn các hoạt động kinh tế đủ chặt chẽ như chúng ta vẫn nghĩ? Rất có thể. Nhưng về cơ bản, phần lớn chúng ta kết luận thị trường cổ phiếu hiện nay mang xu hướng giảm vì các lý do lặp đi lặp lại quá nhiều lần trên các phương tiện truyền thông - một vài trong số đó là:

• Quy mô thu hẹp kinh tế (mà chúng ta hay nghe các chuyên gia nói rằng sẽ xảy đến).
• Nỗi sợ virus ngăn cản các doanh nghiệp hoạt động trở lại bình thường trong nhiều tháng.
• Hệ lụy từ cú shock thất nghiệp và tiêu dùng đang bị đánh giá thấp.
• Cổ tức sụt giảm và không còn tình trạng doanh nghiệp mua lại cổ phiếu như trước đây.

Dù sao đi nữa, chúng tôi không tán thành ý tưởng giao dịch trên một thị trường giá xuống, cho dù năm 2020 có tệ đến đâu, điều đó cũng không có nghĩa lý gì, vì rất có thể nó chỉ mang tính tạm thời.

Nếu bạn đang là một nhà giao dịch cho tổ chức, hãy thuyết phục bộ phận quản lý rủi ro bỏ qua các khoản lời lỗ của bạn trong năm 2020, bất kể nó tệ đến mức nào, vì đó chỉ thể hiện kết quả kinh doanh của một giai đoạn, thay vào đó hãy trả thù lao dựa trên kế hoạch kinh doanh mà bạn sẽ hướng tới vào năm 2021.

Tất cả những chiến lược mua lại các công ty có dòng tiền âm sẽ tiềm ẩn nhiều rủi ro, vì ở giai đoạn này duy trì hoạt động là mục tiêu được đặt lên hàng đầu, và chúng tôi cho rằng sẽ rất nhiều doanh nghiệp sẽ ở trong hoàn cảnh đó cuối năm nay.