Giống như một con nai bị lóa mắt trong ánh đèn pha, trái phiếu kho bạc không không biết nên đi theo hướng nào sau những bình luận hawkish từ Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic và Chủ tịch Fed Dallas Robert Kaplan. Những nhận xét đó - với việc cả Bostic và Kaplan đều kỳ vọng tăng lãi suất đầu tiên vào năm tới - đã khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm hoạt động kém hơn phần còn lại của đường cong, minh họa cho sự thay đổi trong quan điểm của nhà đầu tư.
Chúng ta có thể sẽ không nghe thấy điều đó, nhưng sẽ thật tuyệt vời nếu Williams của Fed giải thích về mô hình “Mục tiêu Lạm phát Trung bình” (AIT) mà Fed đang vận hành, hoặc ít nhất là cách ông ấy nhận thức về nó. Đây dường như là cuộc tranh luận quan trọng nhất đối với các thị trường từ sau cuộc họp gần đây nhất của Fed. Williams vốn là một người tương đối dovish, vì vậy nếu ông ta ủng hộ AIT một cách lạc hậu, đây sẽ là một bất ngờ hawkish đáng kể và thúc đẩy đồng Dollar mạnh lên.
Nếu đã nghi ngờ thì chớ đụng vào. Với việc Fed thay đổi giọng điệu đang thách thức quan điểm đồng thuận về đồng Dollar suy yếu, các nhà đầu tư dường như đang chuyển sang đồng Yên Nhật làm đồng tiền tài trợ (funding currency). Ví dụ, CAD/JPY đã phục hồi phần lớn nhịp giảm do FOMC.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Canada Tiff Macklem đang trong giai đoạn cuối cùng của quá trình xem xét nhiệm vụ ưu tiên, có thể ông sẽ yêu cầu thêm quyền hạn từ chính phủ của Thủ tướng Justin Trudeau nhằm điều hành nền kinh tế phục hồi nhanh hơn.
Sự suy yếu của đồng Dollar, được thúc đẩy bởi Chủ tịch Fed Powell cố gắng xoa dịu các thị trường về kỳ vọng tăng lãi suất, khó có thể kéo dài trước chỉ báo lạm phát PCE. Dự báo chỉ số này sẽ đạt 3.4% so với năm trước.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell hôm thứ Ba thừa nhận rằng áp lực lạm phát đã tăng cao và dai dẳng hơn những gì ông dự đoán; song, nó vẫn chưa thể so sánh với một số giai đoạn tồi tệ nhất mà Hoa Kỳ từng chứng kiến trong lịch sử.
Vàng giảm do đồng Dollar mạnh lên trước thềm phiên điều trần của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, người có thể sẽ cung cấp thêm manh mối về con đường tương lai của chính sách tiền tệ.