Những điểm chính

• Mỹ áp đặt thuế quan lên thép và nhôm, kích hoạt phản ứng đáp trả từ EU. Căng thẳng thương mại leo thang khiến các thị trường chứng khoán Châu Á đóng cửa trong sắc đỏ.
• Bất chấp căng thẳng thương mại gia tăng giữa EU và Mỹ, với việc EU công bố các mức thuế quan trả đũa, triển vọng ngừng bắn tại Ukraine đã hỗ trợ thị trường chứng khoán Châu Âu.
• Chỉ số CPI của Mỹ thấp hơn dự kiến khiến làn sóng bán tháo trái phiếu tại Mỹ tiếp diễn và giá dầu tăng.
• Giá kim loại tăng do lo ngại về thuế quan và nguồn cung khan hiếm.

Bối cảnh chung

Căng thẳng thương mại lan rộng với việc Mỹ tiếp tục áp thuế lên các sản phẩm thép và nhôm, khiến EU đáp trả bằng các biện pháp thuế quan tương tự. Mặc dù vậy, tâm lý bi quan về thuế quan được xoa dịu phần nào nhờ tin tức về khả năng ngừng bắn 30 ngày tại Ukraine sau tuyên bố của Tổng thống Zelenskyy. Song, vẫn chưa có nhiều tin tức mới về các cuộc đàm phán diễn ra trong đêm.

Chứng khoán: Chứng khoán các thị trường phát triển đồng loạt tăng điểm sau hai ngày giảm. Cổ phiếu công nghệ đóng vai trò dẫn dắt tại thị trường Mỹ, giúp chỉ số Nasdaq và S&P 500 tăng lần lượt 1.2% và 0.5%. Việc công bố các biện pháp thuế quan trả đũa nhắm vào Mỹ, cùng với tin tức về khả năng ngừng bắn giữa Nga và Ukraine, đã nâng đỡ thị trường chứng khoán Châu Âu. EuroStoxx 50 tăng 0.9%, trong khi chứng khoán Đức vượt trội hơn với DAX tăng 1.6%. Đà tăng này còn được hỗ trợ bởi sự thăng hoa của cổ phiếu quốc phòng Châu Âu. Mặt khác, căng thẳng thương mại khiến chứng khoán Châu Á giảm điểm, điển hình là các thị trường Úc, Trung Quốc, Hồng Kông và Ấn Độ. Ngược dòng thị trường, chứng khoán Nhật Bản vẫn giữ vững được sắc xanh khi tâm lý bi quan về thuế quan được bù đắp bởi sự lạc quan về kết quả thương lượng lương vào thứ Sáu, sau khi Nippon tuyên bố đồng ý 80% mức tăng lương theo yêu cầu.

Ngoại hối: Chỉ số DXY phục hồi nhẹ lên đóng cửa tại 103.57. Xu hướng giảm của USD dường như đang chững lại, với việc chỉ số DXY dao động trong biên độ hẹp 103.20-104.10 kể từ thứ Sáu. EUR và JPY mất giá so với USD, trong khi CAD, AUD và NZD là những đồng tiền có hiệu suất tốt nhất nhóm G10 vào hôm qua. AUD/USD gần như không đổi ở mức 0.6320 khi đóng cửa phiên giao dịch. GBP nối dài đà tăng bắt đầu từ giữa tháng 1 và được kỳ vọng sẽ kiểm tra ngưỡng 1.3000 trong hôm nay.

Lợi suất: Sau số liệu CPI thấp hơn dự kiến, trái phiếu chính phủ (TPCP) Mỹ tiếp tục chịu áp lực bán tháo. Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 3 bps, trong khi kỳ hạn 2 năm tăng 4 bps. Kỳ vọng thị trường cho thấy khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng vào tháng 6, mặc dù với xác suất thấp hơn, trong khi đợt cắt giảm thứ ba trong năm 2025 cũng chưa thực sự chắc chắn.

Hàng hóa: Giá dầu thô phục hồi đáng kể nhờ khẩu vị rủi ro được cải thiện, chỉ số CPI của Mỹ thấp hơn dự kiến và mức tăng dự trữ yếu hơn mong đợi. Hợp đồng tương lai dầu thô WTI tăng 2.2%, lên mức 67.70 USD/thùng. Giá kim loại biến động trái chiều, với đồng chạm đỉnh nhiều tháng do lo ngại về thuế quan và nguồn cung khan hiếm, tăng 1.1% lên 9,770 USD/tấn. Giá Niken tăng gần 1.4%, đạt 16,720 USD/tấn, mức cao nhất trong năm tháng, nhờ thông tin Nyrstar tuyên bố sẽ cắt giảm sản lượng tại nhà máy Hobart khoảng 25% kể từ tháng 4 để "đối phó với tình trạng thị trường xấu đi và thua lỗ tài chính mà Nyrstar Australia đang phải gánh chịu".

Giá vàng đạt mức cao nhất trong vòng một tuần qua là 2,940 USD/ounce sau khi CPI của Mỹ công bố thấp hơn dự kiến, trước khi ổn định trong khoảng 2,930-2,932 USD/ounce. Epcoro, một công ty kinh doanh vàng của Bolivia, đã công bố kế hoạch tăng gấp bốn lần lượng mua vàng vào năm 2025 nhằm tăng dự trữ của ngân hàng trung ương. Công ty khai thác vàng Black Cat của Tây Úc đã thực hiện đợt chào bán cổ phần trị giá 65 triệu USD để tài trợ cho việc mua lại nhà máy vàng Lakewood từ Westgold Resources.

Nhịp đập vĩ mô

Mỹ: CPI thấp hơn dự kiến trong tháng 2, cả chỉ số toàn phần và chỉ số lõi đều tăng 0.2% so với tháng trước và đạt lần lượt 2.8% và 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái. Lạm phát giá lương thực và năng lượng không đáng kể trong tháng. Đối với rổ hàng hóa lõi, lạm phát giá nhà ở giảm xuống 0.3%, tuy nhiên con số này vẫn tương đương với mức tăng 3.6% hàng năm, cao hơn so với trung bình lịch sử. Lạm phát các dịch vụ khác không đổi trong tháng, nhưng nhìn chung, lạm phát trong nhóm ngành này vẫn ở mức cao hơn mục tiêu so với cùng kỳ năm ngoái.

Canada: Ngân hàng Trung ương Canada đã quyết định cắt giảm lãi suất điều hành thêm 25 bps tại cuộc họp chính sách tháng 3 vào hôm qua. Nền kinh tế Canada đã mạnh hơn dự kiến vào cuối năm 2024, và lạm phát vẫn gần với mục tiêu 2%/năm. "Tuy nhiên, căng thẳng thương mại leo thang và thuế quan do Mỹ áp đặt có thể sẽ kìm hãm tăng trưởng kinh tế và đẩy áp lực lạm phát lên." "Các khảo sát gần đây cho thấy niềm tin tiêu dùng sụt giảm mạnh và chi tiêu kinh doanh chậm lại do các công ty trì hoãn hoặc hủy bỏ đầu tư. Tác động tiêu cực của việc nhu cầu trong nước suy giảm đã được bù đắp một phần bởi sự gia tăng xuất khẩu trước khi áp dụng thuế quan." Sắp tới, "Hội đồng Quản trị sẽ đánh giá cẩn trọng thời điểm và cường độ của cả áp lực giảm phát từ một nền kinh tế suy yếu và áp lực lạm phát từ chi phí gia tăng. Bên cạnh đó, Hội đồng cũng sẽ theo dõi sát sao kỳ vọng lạm phát."