Bối cảnh chung

Chứng khoán Châu Á hôm nay cho thấy một số dấu hiệu của tâm lý e ngại rủi ro, với thị trường Hồng Kông và Trung Quốc giảm điểm sau đợt tăng gần đây. Điều này đã góp phần thúc đẩy JPY tăng giá. Mặt khác, khẩu vị rủi ro suy giảm tại thị trường Châu Á lại gây áp lực lên NZD, bất chấp dữ liệu GDP khả quan cho thấy quốc gia này đã thoát khỏi suy thoái. AUD cũng chịu áp lực, không chỉ do tâm lý e ngại rủi ro chung mà còn bởi dữ liệu thị trường lao động kém sắc, với sự sụt giảm bất ngờ về số lượng việc làm. Mặc dù cả NZD và AUD đều đã có dấu hiệu phục hồi vào đầu tuần, nhưng biến động hôm nay cho thấy các nhà giao dịch đang thận trọng hơn.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Có thể thấy, đà giảm hiện tại của USD/JPY cho thấy sức mạnh đường biên trên của kênh giảm ngắn hạn. Hiện tại, trọng tâm sẽ là mức hỗ trợ yếu 148.22. Việc mức 148.22 bị xuyên thủng sẽ là tín hiệu cho thấy sóng hồi từ 146.52 đã hoàn tất, do đó, có thể dẫn đến nhịp kiểm tra lại đáy này. Sau đó, nếu để thủng cả ngưỡng Fibonacci thoái lui 61.8% (139.57 - 158.86) tại 146.32, nhịp giảm từ 158.86 khả năng sẽ tiếp tục hướng về hỗ trợ 139.57.

Đồ thị USD/JPY khung 4H

Xét về bức tranh tổng thể, xu hướng giảm từ 161.94 có thể xem là một mô hình điều chỉnh trong xu hướng tăng với điểm xuất phát là đáy năm 2021 tại 102.58, và nhịp giảm từ 158.86 là sóng thứ ba. Vùng hỗ trợ mạnh được dự đoán sẽ hình thành quanh ngưỡng Fibonacci thoái lui 38.2% (102.58 - 161.94) tại 139.26. Vì vậy, nếu phe mua thất thủ tại vùng này, khả năng giảm sâu hơn trong trung hạn sẽ mở ra, hướng về ngưỡng Fibonacci thoái lui 61.8% tại 125.25.

Đồ thị USD/JPY khung 1D

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ là tâm điểm trong phiên Âu, với dự đoán chung ngân hàng trung ương này sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 25 bps. Một câu hỏi quan trọng được đặt ra là liệu SNB có phát tín hiệu về việc chu kỳ nới lỏng hiện tại sắp kết thúc hay không. Kế đó, sự chú ý sẽ chuyển sang Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), vốn được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất. Song, trọng tâm sẽ là kết quả bỏ phiếu của các thành viên trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC).

Nhà đầu tư “thở phào” khi Fed giữ nguyên dự báo hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025

Chứng khoán Mỹ đã tìm lại được sắc xanh trong phiên giao dịch đêm qua, tiếp nối đà phục hồi gần đây. Mặc dù giữ nguyên lãi suất, các nhà đầu tư vẫn yên tâm phần nào khi Fed duy trì dự báo cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Dù vậy, ngân hàng trung ương này cũng đưa ra lời cảnh báo thận trọng trong tuyên bố của mình, rằng "bất ổn xoay quanh triển vọng kinh tế đã gia tăng" và họ vẫn "chú ý đến những rủi ro đối với cả hai mục tiêu chính sách của mình".

Chủ tịch Jerome Powell trong cuộc họp báo sau đó đã trực tiếp đề cập đến tác động của thuế quan. Ông cảnh báo rằng "thuế quan có thể làm chậm xu hướng giảm của lạm phát". Bên cạnh đó, ông cũng lưu ý rằng bản tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý của Fed không cho thấy lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm nay, một phần do ảnh hưởng của các mức thuế mới.

Điều này củng cố quan điểm cho rằng mặc dù việc cắt giảm lãi suất vẫn nằm trong kế hoạch, nhưng thời điểm, cùng với mức độ sẽ còn phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát trong bối cảnh căng thẳng thương mại và chuỗi cung ứng bị xê dịch. Dữ liệu từ thị trường OIS hiện cho thấy xác suất khoảng 70% rằng lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 6, so với chỉ 47% một tháng trước đó.

Dự kiến SNB sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi BoE theo chân Fed – Điểm qua triển vọng GBP/CHF

Hai ngân hàng trung ương lớn tiếp theo sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ trong ngày hôm nay là SNB và BoE.

SNB được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất chính sách thêm 25 bps, xuống 0.25%. Với lạm phát chỉ ở mức 0.3% trong tháng 2, thấp hơn nhiều so với điểm giữa của phạm vi mục tiêu, SNB có cả dư địa lẫn lý do để tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm neo giữ kỳ vọng lạm phát trung hạn gần ngưỡng 1%.

Song, sự cấp thiết đối với các biện pháp chính sách hỗ trợ bổ sung dường như đang giảm bớt, đặc biệt là với tâm lý lạc quan ngày càng tăng về triển vọng kinh tế Eurozone. Cụ thể, kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ hơn tại Eurozone, được thúc đẩy bởi các kế hoạch mở rộng tài khóa quy mô lớn, dự kiến sẽ khiến EUR mạnh lên và thúc đẩy nhu cầu đối với hàng xuất khẩu của Thụy Sĩ, qua đó giúp giảm thiểu rủi ro suy thoái và giảm phát tại quốc gia này.

Một cuộc khảo sát của Reuters với các nhà kinh tế cho thấy hầu hết đều dự đoán lãi suất sẽ duy trì ở mức 0.25% vào cuối năm, trong khi 10 người dự đoán giảm xuống 0%, và chỉ ba người kỳ vọng SNB giữ nguyên mức 0.50% hiện tại.

Về phía BoE, ngân hàng trung ương này được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 4.5%, với ít sự thay đổi trong thông điệp thận trọng về định hướng. Một cuộc khảo sát của Reuters với 61 nhà kinh tế cho thấy tất cả đều dự đoán BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong hôm nay, với các đợt cắt giảm tiếp theo dự kiến diễn ra vào tháng 5, tháng 8 và tháng 11.

Điểm mấu chốt đối với thị trường sẽ là liệu có thêm thành viên nào của MPC bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức hay không, bên cạnh Catherine Mann và Swati Dhingra, vì điều này có thể báo hiệu một sự chuyển hướng sang lập trường ôn hòa hơn trong những tháng tới.

Về mặt kỹ thuật, mặc dù GBP/CHF đã mở rộng đà tăng từ 1.1086, nhưng rõ ràng cặp tiền này đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm động lực mạnh mẽ hơn. Có khả năng đà tăng này là sóng thứ ba của nhịp hồi từ 1.0741, và đã hoàn thành sau khi chạm ngưỡng Fibonacci 61.8% (1.0741 - 1.1368 - 1.1086) tại 1.1437. Việc xuyên thủng hỗ trợ 1.1299 sẽ củng cố kịch bản giảm này và mở ra cánh cửa đưa GBP/CHF trở lại với mức 1.1086. Ở chiều ngược lại, việc vượt qua kháng cự 1.1501 một cách dứt khoát sẽ mở đường cho cặp tiền này hướng tới mục tiêu tiềm năng tiếp theo tại 1.1675.

Đồ thị GBP/CHF khung 1D