Ảnh hưởng của sự bất ổn chính trị lên thị trường tiền điện tử tại Hàn Quốc

Bất ổn chính trị ở Hàn Quốc đã gây ra một cơn hoảng loạn ngắn trên thị trường vào thứ Ba tuần trước sau khi tổng thống tuyên bố thiết quân luật, thu hút sự chú ý của toàn thế giới. Sự kiện này đã dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng của tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc.

Cặp BTC/KRW trên cả UpBit và Bithumb đều giảm mạnh, với UpBit chịu tác động đáng kể nhất, khi cặp này giảm 30% xuống ở mức còn 89 triệu won (khoảng $63,000).

Giá BTC/KRW trên sàn Bithumb (màu xanh) và Upbit (màu vàng) trong sự kiện thiết quân luật tại Hàn Quốc

Nhìn vào mức delta khối lượng tích lũy (CVD), đo lường hoạt động mua và bán ròng, chúng ta có thể thấy rằng hoạt động mua ròng cuối cùng đã vượt trội hơn khi giá BTC-KRW ổn định trở lại.

Mức CVD của cặp BTC/KRW trên sàn Bithumb và Upbit

Mặc dù vụ sụp đổ khiến giá BTC giảm 30% trong thời gian ngắn trên UpBit, nhưng nó lại có tác động lớn hơn đến giá XRP/KRW. Giá XRP trên UpBit đã giảm 54% trong vụ sụp đổ và vẫn ở dưới mức trước thiết quân luật vào thứ Tư.

Diễn biến giá và mức CVD của XRP/KRW trên sàn Upbit

Các sàn giao dịch tiền điện tử Hàn Quốc chiếm khoảng 11% tổng khối lượng giao dịch BTC, ETH, XRP và DOGE, nhưng sự kiện này hầu như không có tác động đến các thị trường khác trên thế giới. Đó là do các quy định đối với tiền điện tử tại quốc gia này.

Vụ mất giá đã được kiểm soát nhờ các quy định nghiêm ngặt, cũng góp phần vào mức độ nghiêm trọng của nó. Khung pháp lý của Hàn Quốc hạn chế chuyển khoản xuyên biên giới và giới hạn việc sử dụng các sàn giao dịch tiền điện tử của mình đối với người dân, dẫn đến sự chênh lệch về giá. Trong những năm qua, BTC thường được giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn giá tại các thị trường khác trên UpBit và Bithumb, còn được gọi là "phần bù rủi ro Kimchi".

Những giới hạn về mặt pháp lý đối với nhu cầu trong thị trường tiền điện tử Hàn Quốc đã dẫn đến chênh lệch giá ở mức lớn, nhưng cũng giúp ngăn chặn sự ảnh hưởng của các sự kiện chính trị tại quốc gia này lên thị trường chung toàn cầu.

Định giá BTC ra sao khi đồng tiền này đã vượt qua mốc $100,000?

Bitcoin đã thiết lập mức đỉnh thời đại mới trên $100,000 vào thứ Năm tuần trước và kể từ đó đã đi ngang quanh mức này, trong bối cảnh biến động ngày càng gia tăng trên thị trường. Trong khi nhà đầu tư vui mừng trước mức tăng tích cực, thì động thái này đã làm nổi bật một số yếu điểm vẫn còn tồn tại trong thị trường tiền điện tử non trẻ, đặc biệt là sự phân mảnh thị trường.

Với thanh khoản trải rộng trên nhiều quốc gia và sàn giao dịch ở nhiều múi giờ khác nhau (có thể coi là thị trường tiền điện tử không bao giờ đóng cửa), việc xác định một mức giá duy nhất cho BTC có thể là thách thức. Điều này đã được chứng minh vào thứ Năm, khi tài sản kỹ thuật số thiết lập các kỷ lục mới với đà tăng mạnh mẽ hơn trước trên một vài sàn giao dịch.

Biến động giá của cặp BTC/USD trên các sàn giao dịch

Do sự phân mảnh này, các mô hình định giá truyền thống như VWAP thường không nắm bắt được các sắc thái của thị trường, đặc biệt là trong thời kỳ biến động gia tăng.

Các quy định sắp tới trong Liên minh Châu Âu cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc định giá chính xác. Như được hiển thị ở biểu đồ bên dưới, mô hình VWAP không thực sự hiệu quả trong việc định giá các cặp BTC-EUR vào ngày 05/12, với sự chênh lệch đáng kể so với thị trường trong suốt đợt tăng giá.

Định giá của cặp BTC/EUR theo mô hình VWAP (màu vàng) và mức giá thị trường

ETH chạm đỉnh $4,000

Một diễn biến thú vị khác sau khi BTC tăng lên sáu con số là ETH khớp với mức giá cao nhất trong năm nay. Tiền điện tử lớn thứ hai theo vốn hóa thị trường đã phần nào bị tụt lại trong đợt tăng giá của thị trường gần đây.

Mặc dù đã có hiệu suất vượt trội hơn BTC trong thời gian ngắn sau cuộc bầu cử ở Mỹ, ETH vẫn chưa kiểm tra mức đỉnh năm 2021 là khoảng $5,000. Tuy nhiên, nó đã giao dịch ổn định quanh mức $4,000 vào cuối tuần trước, cho thấy rằng giá có thể sẵn sàng để kiểm tra các phạm vi mới.

Biến động giá của ETH trong năm 2024

Mức tăng giá của ETH trùng với sự quan tâm trở lại đối với ETF ETH, vốn đã chứng kiến dòng vốn mua vào kỷ lục vào tuần trước. Các nhà đầu tư tổ chức dường như đang hứng thú với tài sản này và đang mong đợi mức tăng vào năm 2025. ETH có thể được hưởng lợi chính từ việc thay đổi người đứng đầu tại SEC, và điều này cũng có thể thúc đẩy nhu cầu tiền điện tử gia tăng.

Kết quả bảng xếp hạng sàn giao dịch quý 4 từ Kaiko Research

Crypto.com đã giành vị trí đầu tiên trong bảng xếp hạng sàn giao dịch mới nhất của chúng tôi, lần đầu tiên đối với nền tảng này. Sàn giao dịch này đã đạt được điểm số cao về Thanh khoản (90.9), giúp nó vươn lên vị trí số một. Nó cũng được đánh giá cao trong hoạt độnt Quản trị và Bảo mật; tuy nhiên, đây vẫn là một sàn giao dịch được xếp hạng AA, chứ không phải AAA.

Xếp hạng của các sàn giao dịch theo điểm số từ Kaiko Research

Trong khi đó, Bitget ra mắt ở vị trí thứ chín trong bảng xếp hạng của chúng tôi và UpBit đã vọt lên vị trí thứ năm - tăng bốn bậc kể từ quý 3. Bitget đạt điểm cao trong mục Bảo mật và Quản trị trong bảng xếp hạng đầu tay của mình. Trong khi đó, UpBit đã làm tốt về Quản trị và Công nghệ trong quý, giúp sàn giao dịch này vươn lên cao hơn.