Mở đầu tuần mới với tâm lý thận trọng, hầu hết các loại tài sản giao dịch kém sôi động đi trông thấy, trong khi giới đầu tư vẫn đang chờ đợi báo cáo kết quả kinh doanh Q3 và những tín hiệu mới từ các ngân hàng trung ương.

Những diễn biến đáng chú ý gần đây

Mỹ: Quan chức Fed tiếp tục thể hiện quan điểm có phần "diều hâu" qua các cuộc phỏng vấn, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất một cách thận trọng, dựa trên dữ liệu kinh tế. Chủ tịch Fed San Francisco - Mary Daly (thành viên có quyền biểu quyết), bày tỏ lo ngại về tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt đến thị trường lao động, đồng thời ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Mặt khác, Chủ tịch Fed Philadelphia - Patrick Harker (thành viên không có quyền biểu quyết), nhấn mạnh rằng Fed nên tập trung vào việc giảm thiểu biến động của thị trường tài chính khi thực hiện cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Minneapolis - Neel Kashkari (thành viên không có quyền biểu quyết) lại cho rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất với tốc độ nhanh hơn nếu thị trường lao động suy yếu đáng kể.

Châu Âu: Thành viên Hội đồng Thống đốc của ECB - Gediminas Simkus (thuộc phe diều hâu và là thành viên có quyền biểu quyết), phát biểu rằng ECB có thể sẽ đưa lãi suất tiền gửi xuống mức "trung lập" trong khoảng 2%-3%. Bên cạnh đó, không loại trừ khả năng ECB sẽ phải hạ lãi suất thêm nữa nếu lạm phát tiếp tục giảm sâu.

Anh: Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE - Megan Greene (thuộc phe diều hâu), cho rằng BoE nên tiếp tục việc cắt giảm lãi suất một cách thận trọng do triển vọng tiêu dùng còn bất định. Phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh lạm phát của Anh đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% và Thống đốc BoE - Andrew Bailey (thuộc phe ôn hòa) cho biết BoE có thể sẽ hành động mạnh tay hơn nếu áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt. Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps tại cả hai cuộc họp vào tháng 11 và tháng 12. Dù vậy, kịch bản cơ sở của Danske Bank là BoE sẽ chỉ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 11.

Hàng hóa 

Giá dầu thô đã hồi phục trở lại sau khi giảm hơn 7% trong tuần trước, do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông khi quân đội Israel bao vây các bệnh viện và nơi trú ẩn ở phía bắc Dải Gaza. Giới đầu tư vẫn đang theo dõi sát sao tình hình và đánh giá quy mô của cuộc trả đũa dự kiến từ phía Israel nhằm vào Iran sau vụ tấn công bằng tên lửa đạn đạo vào ngày 01/10.

Chứng khoán; lợi suất

Chứng khoán toàn cầu đồng loạt giảm trong phiên giao dịch hôm qua, với sắc đỏ bao trùm hầu hết các thị trường. Phố Wall là nơi có điểm sáng hiếm hoi khi nhóm cổ phiếu công nghệ ghi nhận mức tăng ấn tượng. Qua đó, giúp nhóm cổ phiếu chu kỳ duy trì được phong độ. Kết phiên hôm qua, các chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Russell 2000 giảm lần lượt 0.8%, 0.2% và 1.6%, trong khi Nasdaq tăng 0.3%.

Hầu hết các thị trường chứng khoán Châu Á đều giảm điểm trong phiên giao dịch sáng nay, ngoại trừ Trung Quốc. Mặt khác, chứng khoán Châu Âu lại có sự phân hóa, trong khi Phố Wall được dự báo sẽ mở cửa phiên giao dịch hôm nay trong sắc đỏ. Giới đầu tư vẫn đang hướng sự chú ý vào báo cáo kết quả kinh doanh của 114 công ty thuộc S&P 500 trong tuần này, bao gồm những tên tuổi lớn như Tesla, Coca-Cola và Texas Instruments.

Ở một diễn biến khác, lợi suất TPCP toàn cầu đồng loạt nhảy vọt trong phiên giao dịch hôm qua do giá dầu thô phục hồi và những lo ngại về nguy cơ thâm hụt ngân sách gia tăng tại nhiều quốc gia. Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 10 bps; trong khi kỳ hạn 2 năm tăng 7 bps. Lợi suất TPCP Châu Âu cũng ghi nhận xu hướng tương tự, dẫn đầu là Ý với kỳ hạn 10 năm tăng khoảng 15 bps; trong khi lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 năm tăng 10 bps.

Mặc dù có ít dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố trong phiên giao dịch hôm qua, nhưng những điểm nhấn hiếm hoi, chẳng hạn như chỉ số PPI của Đức tiếp tục giảm mạnh hơn dự kiến, cho thấy áp lực lạm phát hạ nhiệt, kéo theo đó là kỳ vọng ôn hòa về lãi suất. Do đó, thật khó để nói rằng nguyên nhân đằng sau việc lợi suất TPCP nhảy vọt trong phiên giao dịch hôm qua là do lo ngại về lạm phát, đặc biệt là khi kỳ hạn dài ghi nhận mức tăng mạnh nhất. Rõ ràng, có nhiều yếu tố tác động đến diễn biến của thị trường, điển hình là hiện tượng xoay vòng vốn bất thường giữa các nhóm ngành trong phiên giao dịch hôm qua.

Ngoại hối

Đồng bạc xanh tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt trong ngày hôm qua và xu hướng này nhìn chung vẫn được duy trì cho đến phiên giao dịch sáng nay. EUR/USD theo đó giảm về gần mốc 1.0800 và hiện đã phục hồi phần nào, trong khi USD/JPY đã vượt ngưỡng 150.00.

EUR/USD: Danske Bank cho rằng cặp tiền này sẽ tiếp tục giảm trong những tháng tới do sự phân kỳ về triển vọng kinh tế giữa Mỹ và Châu Âu. Danske Bank cũng cho rằng xu hướng tìm đến USD như một kênh trú ẩn an toàn sẽ tiếp diễn trong những tuần tới. Được công bố hôm qua, trong bản cập nhật dự báo thị trường ngoại hối hàng tháng, Danske Bank duy trì kịch bản tiêu cực đối với EUR/USD trong cả ngắn và trung hạn, dự kiến giảm về mốc 1.0500 trong vòng 12 tháng tới. Bất kể kết quả cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ như thế nào, Danske Bank vẫn cho rằng nền kinh tế nước này sẽ tăng trưởng mạnh hơn so với Châu Âu trong năm tới, qua đó tạo áp lực giảm lên EUR/USD.

GBP: Bảng Anh tiếp tục được hỗ trợ bởi lập trường "diều hâu” của BoE, cho thấy ngân hàng trung ương này sẽ cắt giảm lãi suất chậm hơn so với phần còn lại và nền kinh tế Anh thì tăng trưởng mạnh hơn so với mặt bằng chung Châu Âu. Danske Bank cho rằng những yếu tố này sẽ tiếp tục hỗ trợ GBP trong những tháng tới. Mặc dù vậy, trong dài hạn, những yếu tố hỗ trợ này có thể sẽ phai nhạt dần và Danske Bank dự kiến GBP sẽ đảo chiều giảm khi BoE thể hiện quan điểm "ôn hòa" hơn.

CHF: EUR/CHF giảm trong phiên hôm qua và vẫn giao dịch gần mức thấp 0.9350 tại thời điểm viết bài. Lạm phát tại Thụy Sĩ hạ nhiệt nhanh chóng và hiện đang ở mức thấp hơn cả mục tiêu của SNB, qua đó hình thành áp lực buộc ngân hàng trung ương này phải tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ. Rủi ro giảm phát cũng khiến SNB phải cân nhắc đến việc “tái khởi động” chính sách lãi suất âm trong năm 2025. Mặc dù vẫn nằm trong "hộp công cụ" của SNB, nhưng kịch bản cơ sở của Danske Bank là lãi suất chính sách của SNB sẽ chạm đáy ở mức -0.50% vào tháng 03/2025. Với việc chênh lệch lãi suất thu hẹp và nền tảng kinh tế vững chắc, Danske Bank cho rằng CHF khó có thể giảm thêm. Do đó, Danske Bank dự báo EUR/CHF sẽ dao động quanh mức 0.9100 trong vòng 12 tháng tới.