Mặc dù khởi đầu yếu với báo cáo của Pháp nhưng PMI Eurozone vẫn ghi nhận cải thiện nhẹ, vượt qua kỳ vọng chung (52.3 so với dự báo 52.0) và đạt đỉnh trong 12 tháng. Những chi tiết đáng chú ý bao gồm (1) Đức và ngành sản xuất có sự cải thiện (dù vẫn không mấy lạc quan) so với các tháng trước, với việc làm vẫn ổn định và (2) chi tiết không tệ với việc tồn kho giảm và đơn đặt hàng mới tăng (dù vẫn chưa đạt ngưỡng tăng trưởng theo S&P Global).

Do đó, kết quả này là tín hiệu khả quan cho những người bullish với EUR/USD vì tăng trưởng tốt thường đi đôi với EUR mạnh lên, dù việc đồng Euro có thể mạnh lên bao nhiêu trước khi ECB hạ lãi suất vào tháng 6 vẫn còn là câu hỏi. Những gì chúng tôi biết là ở gần mức 1.850, EUR/USD không còn thấp hơn giá trị hợp lý trong khoảng 1.0850-1.0950 dựa trên chênh lệch lãi suất thực/thương mại như hồi giữa tháng 4. Phân kỳ chính sách tiền tệ Fed/ECB cùng với tăng trưởng khu vực đang cải thiện sẽ giữ EUR/USD trong biên độ cho đến khi có xúc tác mới.