GDP tháng 5 của Canada đã vượt kỳ vọng với mức tăng nhẹ +0.2% so với tháng trước (0.156% chưa làm tròn), tuy nhiên phản ứng của CAD khá nhạt nhòa trên các cặp chéo. Ngành sản xuất dẫn đầu tăng trưởng tháng thứ hai liên tiếp, trong khi thương mại bán lẻ và bán buôn giảm, cho thấy chi tiêu hộ gia đình yếu kém. Ước tính sơ bộ GDP tháng 6 là +0.1% so với tháng trước, đưa GDP năm 2020 lên 2.2% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự báo của BoC là 1.5%. Tuy nhiên, tuyên bố của BoC tuần trước vẫn khá dovish khi nhấn mạnh rằng nền kinh tế Canada đang dư thừa cung, cho thấy nền kinh tế có thể hấp thụ tăng trưởng mạnh hơn trong ngắn hạn mà không gây thêm áp lực lạm phát mới. JPMorgan đã điều chỉnh dự báo lãi suất và hiện dự kiến khả năng hạ lãi suất 25bp tại mỗi cuộc họp sắp tới cho đến cuối năm 2025, với lãi suất chính sách cuối năm là 3.75% và lãi suất cuối cùng là 3%. CAD là đồng tiền G10 yếu nhất trong ba tháng qua, và chúng tôi đã duy trì quan điểm bearish do giai đoạn suy thoái rộng hơn khiến BoC thực hiện hạ lãi suất hai lần liên tiếp. Dữ liệu hôm nay nhìn chung không thay đổi nhiều với câu chuyện.