Đảng Dân chủ Xã hội Canada (NDP) đã rút khỏi liên minh chính phủ do Thủ tướng Justin Trudeau dẫn đầu từ năm 2022. Điều này không tự động kích hoạt một cuộc bầu cử, nhưng làm tăng khả năng sẽ có cuộc bầu cử trong vài tháng tới. Các cuộc thăm dò cho thấy Đảng Bảo thủ (do Pierre Poilievre lãnh đạo) đang dẫn đầu và có thể giành đa số tuyệt đối trong Quốc hội. Quan điểm ban đầu của JPMorgan là thay đổi chính phủ có thể hỗ trợ CAD, nhưng ta cần thêm chi tiết về chính sách.

Thực tế, các chi tiết về chính sách kinh tế của Đảng Bảo thủ thường khá hiếm hoi, nhưng đối với CAD, ta sẽ tập trung vào các kênh tài khóa, nhà ở, nhập cư, dầu mỏ và BoC - tất cả đều có vai trò quan trọng:

1. Các chính sách tài khóa của Đảng Bảo thủ thường nhỏ gọn hơn (cắt giảm thuế/chi tiêu) và giảm lạm phát (Polievre đã đề cập đến nguyên nhân gốc của lạm phát là thâm hụt). Polievre đã không bỏ phiếu ủng hộ việc tăng thuế thu nhập từ lãi chênh lệch giá vốn gần đây và cũng không đưa ra các đề xuất cắt giảm thuế quy mô lớn như ở Mỹ, gợi ý về một lập trường tổng thể ôn hòa hơn về thuế. Vị thế tài khóa của Canada yếu hơn so với lịch sử, nhưng ở mức -2% GDP vẫn thấp hơn nhiều so với khoảng cách của Mỹ. Tác động đối với CAD sẽ phụ thuộc vào việc cắt giảm chi tiêu hay thuế và liệu bất kỳ thắt chặt hay nới lỏng tài khóa có tác động rõ rệt đến tăng trưởng kinh tế trong nước của Canada.
2. Đảng Bảo thủ muốn hạn chế nhập cư dựa trên tăng trưởng cung nhà ở. Chính phủ hiện tại đã cam kết giảm tỷ lệ nhập cư vào năm tới, vì vậy đây không phải là thay đổi lớn. Nhập cư đã làm tăng nhu cầu nhà ở nhưng cũng tăng cung lao động, gây áp lực giảm giá. Điều này đã góp phần vào hiệu suất thấp của CAD từ đầu năm.
3. Poilievre đã thể hiện mong muốn xuất khẩu nhiều nhiên liệu hóa thạch hơn. JPMorgan đã từng lưu ý rằng tương quan của CAD với dầu có thể tăng trong tương lai nhờ vào dự án đường ống Trans Mountain vừa mới hoàn thành (theo StatCan là nguyên nhân chính thúc đẩy thặng dư trong cán cân thương mại hàng hóa hàng tháng mới nhất của Canada). Mặc dù đây là một tiến triển trung hạn, tiềm năng cho một sự cải thiện thêm trong xuất khẩu dầu mỏ tại Canada dưới thời Poilievre sẽ dễ dàng hỗ trợ CAD.
4. Poilievre bày tỏ sự thất vọng với BoC, điều này có thể dẫn đến nhiều đánh tiếng về khả năng thay đổi Thống đốc, có tác động lớn tới CAD.

Hiện tại còn quá sớm để xác định sự thay đổi chính phủ sẽ ảnh hưởng như thế nào đến CAD, đặc biệt là khi thiếu các kế hoạch tài khóa cụ thể. Tuy nhiên, cảm nhận ban đầu của JPMorgan là các chính sách của Đảng Bảo thủ - có thể là cắt giảm thuế và tăng xuất khẩu năng lượng - có xu hướng hỗ trợ CAD. Vì vậy, phần bù rủi ro lúc này chưa nhiều, nhưng sự khác biệt trong chính sách của các đảng có thể gây ra phản ứng đáng kể đối với CAD so với các cuộc bầu cử gần đây của Canada.