PMI của Eurozone cho thấy kết quả trái chiều: Pháp gây thất vọng toàn diện, trong khi Đức lại bất ngờ tăng trưởng ở mọi lĩnh vực. Điều này là dấu hiệu tích cực vì Đức đã là điểm yếu toàn cầu, dù chỉ số việc làm vẫn còn yếu. Sự cải thiện này phù hợp với sự gia tăng cho vay ngân hàng mà các nhà kinh tế đã cảnh báo. Tuy nhiên, điều này không đủ để xoa dịu thị trường FX trước bầu cử Mỹ, với mối lo ngại về thuế quan vẫn là tâm điểm. Nếu Trump thắng, rủi ro thuế quan với Trung Quốc và Eurozone sẽ thành hiện thực, gây áp lực lên EUR, do làm suy yếu niềm tin trong khu vực. Không như Trung Quốc, nơi hỗ trợ tài khóa là lựa chọn chính sách ưu tiên, Eurozone sẽ phải dựa vào ECB để giảm thiểu tác động, khiến việc nới lỏng chính sách tiền tệ trở nên tiêu cực hơn cho EUR.

JPMorgan dự báo EURUSD có thể đi ngang nếu đảng Cộng hòa thắng lớn và ở mức 1.05 nếu Trump thắng với quốc hội bị chia rẽ. Tuy nhiên, không nên đánh giá thấp tác động thị trường nếu Harris thắng cử. Dù bà đại diện cho sự kế thừa chính sách, sự xuất hiện của bà có thể giảm bớt bất ổn về thương mại. Điều này sẽ tác động đến thị trường, đặc biệt khi dữ liệu Eurozone đang cải thiện, như cho vay ngân hàng và PMI. Trong kịch bản này, EURUSD có thể đạt đỉnh mới (1.13-1.15), nhưng cảm giác tích cực này có lẽ chỉ kéo dài vài tháng. Chiến thắng của Harris không thể giải quyết các vấn đề cấu trúc lớn mà Đức và Trung Quốc đang phải đối mặt.