Như dự kiến, BoC đã hạ lãi suất chính sách 50bp xuống 3.75%, đánh dấu lần hạ lãi suất liên tiếp thứ tư kể từ tháng 6 nhưng là lần đầu tiên với quy mô lớn hơn. Dù được coi là một bước trong "bình thường hóa" chính sách, động thái này chủ yếu xuất phát từ lo ngại về rủi ro lạm phát "quá thấp" sau khi nó giảm mạnh hơn dự kiến gần đây. Phó Thống đốc Rogers cho biết những lo ngại trước đây về rủi ro tăng giá tồn tại đã mờ dần và việc hạ lãi suất 50bp này phản ánh niềm tin rằng lạm phát sẽ sớm trở lại mức mục tiêu.

Mặc dù JPMorgan dự báo BoC sẽ hạ lãi suất 25bp dần đều đặn cho đến giữa năm sau để đưa lãi suất chính sách xuống 2.5%, nhưng rủi ro về một động thái hạ lãi suất 50bp khác trong vài cuộc họp tiếp theo vẫn cao. Tuy nhiên, không giống như tháng 9, khi BoC cảnh báo về nguy cơ lạm phát giảm quá mức và ám chỉ về khả năng một bước đi lớn hơn, tuyên bố lần này không có thông điệp tương tự. Thống đốc Macklem khẳng định chính sách sẽ tiếp tục nới lỏng, miễn là kinh tế diễn biến đúng dự báo, nhưng không đề cập cụ thể về thời gian hay quy mô của các lần hạ lãi suất tiếp theo. Thị trường đã gần như định giá đầy đủ cho động thái ngày hôm nay và đang phân vân giữa cắt giảm 25 và 50bp vào tháng 12. BoC cũng tiếp tục với chính sách bình thường hóa bảng cân đối kế toán mà không có định hướng rõ ràng về việc khi nào thắt chặt định lượng có thể kết thúc.

Dựa trên tuyên bố mở đầu của Thống đốc Macklem, việc cắt giảm lớn hơn lần này nhằm hỗ trợ nhu cầu, giúp lãi suất nhanh chóng về mức trung lập. Rủi ro lạm phát từ lĩnh vực nhà ở và dịch vụ đang giảm, nhưng vẫn có nguy cơ lạm phát thấp hơn mong muốn nếu tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động tiếp tục yếu. Thống đốc Macklem tỏ ra dovish hơn, mặc dù trước đó ông đã khẳng định các rủi ro hiện đang "khá cân bằng". Điều này dễ hiểu vì các rủi ro tăng có thể sẽ giảm nhanh hơn so với tác động hỗ trợ từ việc hạ lãi suất. Tuy nhiên, mục tiêu rõ ràng là giữ lạm phát ở mức gần 2% - mức trung tâm của mục tiêu lạm phát của BoC.

Thống đốc Macklem lưu ý rằng việc tuyển dụng hiện đang chậm lại so với tăng trưởng lực lượng lao động, chủ yếu do nhập cư, nhưng tiền lương vẫn tăng cao. BoC dự báo tăng trưởng 1.75% trong nửa cuối năm 2024, với tăng trưởng cả năm chỉ đạt 1.2%. GDP bình quân đầu người dự kiến sẽ giảm đến cuối năm do dân số tăng, nhưng tăng trưởng tổng thể có thể tăng nhẹ lên 2.1% vào năm 2025 - thấp hơn một chút so với dự báo tháng 7 - nhờ các lần hạ lãi suất giúp giảm áp lực lạm phát.