Sau khi báo cáo CPI tháng 8 vừa qua tăng nhẹ hơn kỳ vọng, chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 8 cũng cao hơn một chút so với dự báo của JPMorgan và thị trường. Cụ thể, PPI toàn phần tăng 0.2% trong tháng, trong khi PPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0.3%. Tuy nhiên, khác với CPI, cả hai chỉ số PPI này đều được điều chỉnh giảm cho tháng 7. Kết quả là, tỷ lệ lạm phát hàng năm của PPI toàn phần đạt 1.7% (giảm từ mức đã điều chỉnh 2.1%oya của tháng 7), trong khi lạm phát lõi tăng nhẹ lên 2.4% như dự đoán (tháng 7 đã điều chỉnh xuống 2.3%). Tỷ lệ lạm phát hàng năm của PPI lõi trong 3 tháng cũng tăng từ 1.9% lên 2.0%, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao đầu năm nay.

Sự chuyển giao từ giá sản xuất sang giá tiêu dùng thường có độ trễ và không hoàn toàn, nhưng một số thành phần PPI có ảnh hưởng trực tiếp hơn đến chỉ số giá PCE lõi. Với các dữ liệu từ báo cáo CPI và PPI tháng 8, JPMorgan đang theo dõi mức tăng 0.14% trong chỉ số giá PCE lõi cho tháng 8. Nếu đúng, tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ tăng nhẹ lên 2.7% từ mức 2.6% trong ba tháng trước. Tuy nhiên, tốc độ tăng trong 6 tháng, điều mà các quan chức Fed đã đề cập, sẽ giảm xuống còn 2.3% từ mức 2.6% trong tháng 7, và tốc độ tăng trong 3 tháng vẫn dưới 2% (1.85%, tăng từ 1.72% của tháng trước).

Trong báo cáo chi tiết, giá năng lượng giảm 0.9% đã giúp giảm áp lực lên PPI toàn phần và PPI lõi. Giá thực phẩm gần như không thay đổi (tăng 0.1%), khi mức tăng mạnh ở giá thực phẩm thô bị bù đắp bởi sự suy giảm của thực phẩm chế biến. Ngoài thực phẩm và năng lượng, giá sản xuất hàng hóa lõi tăng 0.2% trong tháng, còn giá dịch vụ tăng 0.4%, hoặc 0.3% nếu loại trừ dịch vụ thương mại (thước đo lợi nhuận doanh nghiệp). Cục Thống kê Lao động (BLS) chỉ ra rằng mức tăng 4.8% trong chỉ số giá phòng khách sạn là nguyên nhân chính khiến giá dịch vụ tăng trong tháng 8. Các yếu tố như giá vé máy bay và dịch vụ chăm sóc y tế cũng được dự đoán sẽ đóng góp tích cực nhỏ vào chỉ số PCE lõi sau khi được điều chỉnh theo mùa.