Khảo sát tháng 2 của Ủy ban Châu Âu cho thấy niềm tin tiếp tục phục hồi. Chỉ số Tâm lý Kinh tế tổng hợp (ESI) tăng 1 điểm lên 96.3, tiến gần hơn đến mức trung bình dài hạn. Phù hợp với chỉ số PMI, tâm lý trong ngành công nghiệp được cải thiện, trong khi có vẻ như lĩnh vực dịch vụ lại suy giảm. Mức tăng nhẹ trong niềm tin của người tiêu dùng được ghi nhận trong bản phát hành sơ bộ cũng đã được xác nhận. JPMorgan đã theo dõi sát sao các chỉ số việc làm, vì dấu hiệu suy giảm bắt đầu xuất hiện vào cuối năm ngoái. Mặc dù có một số cải thiện trong tháng 1, các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động có thể mềm mỏng hơn vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Lõi cải thiện, ngoại vi suy yếu: Chỉ số PMI tuần trước cho thấy đà tăng trưởng được cải thiện trên toàn khu vực, ngoại trừ Pháp. Tuy nhiên, cuộc khảo sát hôm nay có phần khả quan hơn, với sự cải thiện đáng kể, bao gồm cả Pháp (+2.3). Tuy nhiên, cuộc khảo sát cũng cho thấy sự suy giảm nhẹ ở Ý (-0.4) và mức giảm đáng kể hơn ở Tây Ban Nha (-2.0), điều này khá thú vị vì chỉ số PMI tuần trước lại cho thấy sự tăng tốc ở khu vực ngoại vi.

Ngành công nghiệp cải thiện bất chấp sự bất ổn: Điều đáng khích lệ là tâm lý trong ngành công nghiệp đang được cải thiện, mặc dù xuất phát từ mức rất thấp trong các cuộc khảo sát, bất chấp sự bất ổn gia tăng trong thương mại. Trong thời gian tới, sẽ rất thú vị để theo dõi liệu xu hướng này có tiếp tục hay không, như một dấu hiệu cho thấy các yếu tố chu kỳ có thể bù đắp tác động tiêu cực từ thương mại quốc tế. Trên thực tế, sự suy giảm gần đây trong niềm tin lĩnh vực dịch vụ cũng có thể cho thấy một sự dịch chuyển tiềm năng từ nhu cầu dịch vụ trở lại sản xuất. Theo cuộc khảo sát, nhu cầu dịch vụ hiện tại đã được cải thiện, nhưng các doanh nghiệp kỳ vọng ít nhu cầu hơn trong tương lai, dẫn đến kỳ vọng tuyển dụng và giá cả trong ngành này giảm nhẹ. Điều củng cố cho nhận định này là sự gia tăng sẵn sàng chi tiêu cho các khoản mua sắm lớn của người tiêu dùng.

Người tiêu dùng lạc quan hơn một chút: Mặc dù người tiêu dùng có vẻ tự tin hơn về môi trường kinh tế nói chung, nhưng lo ngại về tình hình tài chính của họ vẫn chưa giảm bớt giữa lúc kỳ vọng giá cả tiếp tục tăng. Về mặt tích cực, người tiêu dùng dường như ít lo lắng hơn về triển vọng việc làm của họ, ngay cả khi các doanh nghiệp trong cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đang có xu hướng cắt giảm kế hoạch tuyển dụng.