Chiến thắng của Đảng Cộng hòa tác động tích cực đến USD/JPY

Đồng USD tiếp tục mạnh lên trong phiên Á với mức tăng rõ rệt nhất so với đồng Yên, đồng tiền hoạt động kém hiệu quả nhất trong nhóm G10. Điều này dẫn đến việc USD/JPY chạm ngưỡng cao trong ngày tại 152.38 sau khi break thành công kháng cự quanh SMA 200 ngày ở khoảng 151.40. Cặp tiền này đã gần như hoàn toàn đảo ngược đà giảm tháng 8 khi các giao dịch carry trade bằng Yên bị thu hẹp. Đồng JPY bị ảnh hưởng trong tuần này bởi động lực tăng trở lại của lợi suất bên TPCP Mỹ với kỳ hạn 10 năm tiếp tục tăng cao, hơn 24 điểm cơ bản so với mức thấp của tuần trước. Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu Mỹ đã lan sang các thị trường trái phiếu chính khác. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức và Anh đều đã tăng khoảng 13-15 điểm cơ bản từ mức thấp gần đây. Động lượng tăng đối với lợi suất trái phiếu toàn cầu chủ yếu được thúc đẩy bởi xác suất ngày càng tăng trong kịch bản Donald Trump thắng cử tổng thống Mỹ, ông đã đưa ra các chính sách thúc đẩy lạm phát như tăng thuế quan thương mại, nới lỏng chính sách tài khóa và thắt chặt nhập cư. Kết quả tồi tệ nhất cho thị trường trái phiếu Mỹ cũng như tích cực nhất cho đồng USD, sẽ là chiến thắng của Donald Trump cùng với "Làn sóng Đỏ" khi Đảng Cộng hòa giành quyền kiểm soát Quốc hội để ông có thể thực hiện đầy đủ các đề xuất. Theo PolyMarket, xác suất xảy ra "Làn sóng Đỏ" đã tăng lên gần 50% so với con số 30% vào đầu tháng 10. Cùng với sự phục hồi gần đây của giá dầu từ mức thấp 69 USD/thùng đối với dầu Brent vào đầu tháng 9 đều hỗ trợ các chỉ số kỳ vọng lạm phát của thị trường. Tỷ lệ lạm phát kỳ vọng 10 năm của Mỹ đã tăng khoảng 30 điểm cơ bản từ mức thấp đầu tháng 9.

CHÊNH LỆCH LỢI SUẤT ĐANG HỖ TRỢ USD/CAD

Nguồn: Bloomberg, Macrobond & MUFG GMR

CAD: BoC sẽ tăng tốc độ cắt giảm lãi suất

Đồng CAD tiếp tục suy yếu trước cuộc họp chính sách BoC hôm nay. Điều này dẫn đến việc USD/CAD quay trở lại trên ngưỡng 1.3800 lần đầu tiên kể từ cuối tháng 7 trong giai đoạn biến động mạnh của thị trường tài chính đầu mùa hè. Cặp tiền hiện đang giao dịch gần hơn với mức cao được ghi nhận trong những năm gần đây trong vùng 1.3800-1.4000. Mặc dù gần đây đã sụt giảm so với USD, đồng CAD vẫn là đồng tiền hoạt động tốt thứ hai trong nhóm G10 trong tháng này khi USD phục hồi. Điều này nhấn mạnh rằng hiệu suất của đồng CAD và USD vẫn tiếp tục liên kết chặt chẽ.

Đồng CAD đã nhận được một số hỗ trợ từ sự phục hồi gần đây của giá dầu do căng thẳng địa chính trị gia tăng ở Trung Đông. Điều này đã giúp bù đắp tác động tiêu cực từ việc chênh lệch lợi suất. Chênh lệch lợi suất ngắn hạn giữa Mỹ và Canada đã tăng mạnh có lợi cho đồng bạc xanh kể từ đầu tháng 9 và đạt mức cao mới. Hiện tại, chênh lệch này cho thấy USD/CAD có thể cố gắng vượt qua mức 1.4000. Sự mở rộng mạnh mẽ trong chênh lệch lợi suất ngắn hạn giữa Mỹ và Canada đã được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự khác biệt chính sách trong ngắn hạn giữa Fed và BoC. Trong khi Fed được dự báo sẽ hạ lãi suất chậm lại tại các cuộc họp chính sách còn lại trong năm nay, BoC được kỳ vọng sẽ tăng tốc độ cắt giảm lãi suất bắt đầu từ cuộc họp chính sách hôm nay.

Theo khảo sát mới nhất của Bloomberg, các nhà kinh tế Canada tỏ ra thận trọng hơn về mức cắt giảm lãi suất. Chỉ có 14/23 nhà kinh tế dự báo rằng BoC sẽ hạ 50 điểm cơ bản trong cuộc họp hôm nay. Dựa trên bình luận gần đây từ BoC, lạm phát hạ nhiệt và điều kiện thị trường lao động nới lỏng hơn, chúng tôi kỳ vọng BoC sẽ thực hiện cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản. Điều này sẽ tạo áp lực mạnh lên đồng CAD sau cuộc họp hôm nay, chất xúc tác chính cho việc USD/CAD break mức 1.4000 trước cuối năm sẽ là kết quả thắng cử của Trump và Làn sóng Đỏ ở Mỹ.