USD: Thị trường FX tiếp tục đánh giá rủi ro bầu cử Mỹ trong tuần tới

Đồng USD đã tích luỹ ở mức cao kể từ cuối tuần trước sau khi chỉ số DXY không thể bứt phá ngưỡng kháng cự quanh SMA 200 ngày tại 103.80. Tương tự, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã chững lại đà tăng trong những tuần gần đây với kỳ hạn 2 năm khó vượt được ngưỡng 4.0%. Các nhà đầu tư gia tăng kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản vào tháng 11 và tháng 12, sau đó tiếp tục hạ thêm 100 điểm cơ bản trong năm tới.

Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 9 tích cực tuần trước không làm thay đổi đáng kể dự báo của thị trường về việc Fed nới lỏng chính sách, mặc dù dữ liệu cung cấp thêm bằng chứng cho thấy nền kinh tế Mỹ tiếp tục tiến triển tích cực. Ước tính GDP của Fed Atlanta về tăng trưởng kinh tế trong quý 3 hiện ở mức 3.4%, cao hơn nhiều so với dự báo của Bloomberg là 2.1%.

Trong tuần tới không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào của Mỹ có thể tác động mạnh tới kỳ vọng thị trường về chính sách Fed. Thay vào đó, sự chú ý của thị trường có thể sẽ tập trung nhiều hơn vào các cuộc khảo sát khi chúng ta tiến gần hơn đến cuộc bầu cử Mỹ vào ngày 5 tháng 11. Đà tăng gần đây của USD được hỗ trợ bởi sự lạc quan của thị trường rằng cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024. Chính sách tài khóa và thương mại của chính quyền Trump có xu hướng gia tăng áp lực lạm phát, đồng thời củng cố sức mạnh đồng bạc xanh. Theo PolyMarket, xác suất Trump chiến thắng đã tăng lên trên 60%.

Đồng thời, USD cũng hưởng lợi từ việc các ngân hàng trung ương G10 khác đẩy nhanh kế hoạch hạ lãi suất trong khi Fed dự kiến sẽ làm chậm tốc độ nới lỏng tại cuộc họp FOMC vào tháng 11. BoC dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất hơn 50 điểm cơ bản vào tuần tới - một kết quả đã được thị trường Canada định giá 100%.

JPY: Các cuộc khảo sát góp phần tăng thêm bất ổn chính trị tại Nhật Bản trước cuộc bầu cử

Đồng Yên đã suy yếu kể từ cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng LDP vào ngày 27 tháng 9. Tỷ giá USD/JPY đã tăng trở lại ngưỡng 150.00 sau khi giao dịch gần mức 145.00 trước cuộc bầu cử. Những phát biểu ban đầu từ tân lãnh đạo LDP kiêm Thủ tướng Ishiba kêu gọi BOJ không tăng lãi suất trong tình hình hiện tại đã góp phần làm suy yếu đồng Yên trong tháng qua, cùng với bình luận từ chính BOJ cho thấy họ cần thêm thời gian để cân nhắc việc có tăng lãi suất thêm nữa hay không từ nay đến cuối năm.

Việc LDP đề cử Ishiba làm lãnh đạo và quyết định tổ chức bầu cử sớm vào 27/10 đang gặp phải nhiều hoài nghi từ dư luận. Kết quả khảo sát của Kyodo News cho thấy sự ủng hộ dành cho đảng cầm quyền LDP chỉ đạt 22.6%, rút ngắn khoảng cách với đối thủ chính - Đảng Dân chủ Lập hiến từ 14 xuống còn 8.5 điểm phần trăm sau một tuần.

Tình hình càng trở nên bất lợi khi 1 cuộc khảo sát của báo Asahi cho thấy LDP có nguy cơ mất vị thế tại Hạ viện, kể cả đã bao gồm Liên minh với đảng Komeito. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến sự lãnh đạo của đảng mà còn có thể đe dọa trực tiếp đến chức vụ Thủ tướng của Ishiba. Mặc dù vẫn còn 40% cử tri chưa đưa ra quyết định cuối cùng, chúng tôi tin rằng chính phủ hiện tại sẽ duy trì được đa số ghế, với tỷ lệ khiêm tốn hơn trước.

Tình trạng bất ổn chính trị gia tăng tại Nhật Bản có thể tiếp tục gây áp lực lên đồng Yên, mặc dù chúng tôi kỳ vọng tác động lớn hơn sẽ đến từ cuộc bầu cử Mỹ sắp tới. Chiến thắng của Donald Trump sẽ thúc đẩy lợi suất TPCP Mỹ cao hơn và đồng USD mạnh hơn, giúp đẩy tỷ giá USD/JPY trở lại vùng cao quanh mức 150.00 trước khi kết thúc năm nay.