Những điểm chính

• Những tin tức tích cực trong nước đã hỗ trợ thị trường chứng khoán tại hầu hết các quốc gia lớn. Cả hai chỉ số đo lường biến động VIX và MOVE đều giảm, cho thấy tâm lý thị trường đang ổn định hơn.
• Thỏa thuận tại Đức về việc tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng đã thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán, trong khi đó, trái phiếu lại bị bán tháo.
• Kỳ vọng về gói kích thích kinh tế tại Trung Quốc đã tiếp thêm sức mạnh cho thị trường chứng khoán tại Trung Quốc và Hồng Kông.
• Mặc dù Nhật Bản ghi nhận kết quả tăng lương khả quan, viễn cảnh về việc phải tăng chi tiêu quốc phòng trong bối cảnh ngân sách hạn hẹp đang tạo ra bất ổn cho triển vọng kinh tế.
• Giá vàng chính thức vượt mốc 3,000 USD/oz, tuy nhiên đã giảm trở lại sau đó.

Bối cảnh chung

Sự lạc quan đã quay trở lại, giúp các chỉ số chứng khoán tăng điểm nhờ những tin tức tích cực. Tại Châu Âu, động lực tăng trưởng đến từ tuyên bố của Thủ tướng Đức tương lai về việc đạt được thỏa thuận tăng nợ công để chi tiêu cho quốc phòng. Người lao động Nhật Bản có thể kỳ vọng mức lương cao hơn so với những năm trước sau khi RENGO (Liên hiệp công đoàn lớn nhất Nhật Bản) công bố đã đạt được thỏa thuận tăng lương 5.46% trong vòng đàm phán đầu tiên. Chính quyền Trung Quốc dự kiến sẽ công bố thêm chi tiết về kế hoạch chi tiêu mới nhằm thúc đẩy tiêu dùng. Nhìn chung, đây là một khởi đầu tuần mới đầy hứa hẹn cho thị trường.

Chứng khoán

Chỉ số VIX sụt mạnh 11.7%, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 1, phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của thị trường. Chứng khoán tăng điểm tại hầu hết các thị trường lớn, dẫn đầu là Mỹ và Trung Quốc. Chỉ số S&P 500 tăng 2.1% nhờ sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu công nghệ, mặc dù tất cả các lĩnh vực đều khép lại phiên giao dịch trong sắc xanh. Đây là phiên tăng điểm mạnh nhất của chỉ số này kể từ tháng 11/2024. Bên cạnh đó, Nasdaq và Dow Jones tăng lần lượt 2.6% và 1.7%.

Nhìn sang thị trường Châu Á, tin tức về gói kích thích và cam kết của Chủ tịch Tập Cận Bình trong việc hỗ trợ lĩnh vực công nghệ đã giúp chỉ số CSI 300 – Trung Quốc và Hang Seng (Hồng Kông) tăng lần lượt 2.4% và 2.1%. Các thông tin chi tiết từ chính quyền Trung Quốc dự kiến được công bố hôm nay có thể sẽ tiếp tục thúc đẩy đà tăng này. Mặt khác, tại Ấn Độ, chỉ số NIFTY50 lại giảm 0.3%, phần nào cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển hướng dòng vốn quay trở lại thị trường Trung Quốc, đảo ngược xu hướng ưa chuộng đối với thị trường Ấn Độ trong vài năm qua.

Mặc dù khởi đầu chậm chạp, DAX – Đức vẫn tăng 1.9% nhờ tin tức về thỏa thuận củng cố chi tiêu quốc phòng. ASX200 – Úc cũng tăng 0.5% vào thứ Sáu.

Ngoại hối

Chỉ số DXY giảm 0.1% xuống 103.71 do tâm lý lạc quan chủ yếu tập trung bên ngoài nước Mỹ. USD/JPY dường như đã tìm thấy hỗ trợ vào đầu tuần trước và hiện đang tăng dần trở lại, giao dịch quanh mức 148.70 tại thời điểm viết bài. Cặp tiền đã gặp khó khăn trong việc vượt qua mốc 149.00 vào tuần trước, nhưng có thể sẽ làm được điều này trong phiên giao dịch hôm nay khi thị trường cân nhắc các rủi ro thuế quan đối với Nhật Bản. Ở một diễn biến khác, tin tức từ Đức đã giúp EUR vọt lên trên mốc 1.0900 so với USD chỉ trong tích tắc vào thứ Sáu, trước khi đóng cửa tại 1.0875. AUD phục hồi sau phiên giảm hôm thứ Năm, kết thúc tuần ở mức 0.6322 so với USD.

Lợi suất

Tại Mỹ, trái phiếu chính phủ (TPCP) bị bán tháo khi lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ giảm bớt. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 6 bps lên 4.02%. Dù vẫn chưa duy trì được trên ngưỡng 4.0% trong tháng 3, nhưng lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ hỗ trợ lợi suất kỳ hạn 2 năm trong tuần này. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng tăng 4 bps. Hiện tại, thị trường đã hạ kỳ vọng về việc Fed nới lỏng chính sách, với dự đoán lần cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ rơi vào tháng 7 và một lần nữa trong tháng 10.

Lợi suất TPCP Đức kỳ hạn 10 năm tăng mạnh gần 10 bps trong phiên, sau đó thu hẹp còn 2 bps khi đóng cửa, ở mức gần 2.87%. Qua đó, nâng tổng mức tăng của lợi suất kỳ hạn này lên 50 bps trong tháng 3. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giữ nguyên tại 2.18%, mặc dù đã có lúc chạm mức cao nhất trong ngày là 2.22%. Mặt khác, hợp đồng tương lai TPCP Úc cho thấy lợi suất kỳ hạn 10 năm và 3 năm đều có thể tăng 2 bps trong phiên hôm nay. Kỳ vọng thị trường cho thấy Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 7, và dự kiến sẽ có hai đợt trong năm 2025.

Hàng hóa

Giá dầu thô phục hồi nhẹ vào thứ Sáu và đầu phiên giao dịch sáng nay, trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy Nga chưa sẵn sàng ngừng bắn và Mỹ có thể tăng cường các biện pháp trừng phạt. Giá dầu WTI kết phiên thứ Sáu tăng 0.5% lên 67.10 USD/thùng và giao dịch quanh mức 67.55 USD/thùng tại thời điểm viết bài. Giá kim loại duy trì ở mức cao nhất trong nhiều tháng, với giá đồng tăng 0.1% lên 9,793 USD/tấn, trong khi giá nhôm giảm 0.5% xuống 2,688 USD/tấn. Giá thiếc tăng mạnh 8.5% vào tuần trước sau thông báo về việc đóng cửa mỏ Bisie của Alphamin Resources tại Cộng hòa Dân chủ Congo do xung đột vũ trang. Mỏ này chiếm khoảng 6% sản lượng thiếc toàn cầu.

Đáng chú ý, giá vàng đã chính thức vượt mốc tâm lý 3,000 USD/oz trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu do căng thẳng thương mại leo thang, dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém và thị trường chứng khoán sụt giảm làm dấy lên lo ngại về suy thoái. Dù vậy, giá vàng sau đó đã bị bán ngược trở lại, đóng cửa ở mức 2,984 USD/oz và giao dịch quanh 2,990 USD/oz tại thời điểm viết bài. Song, giá kim loại quý này vẫn tăng khoảng 14% từ đầu năm đến nay và 2.6% trong tuần qua.

Nhịp đập vĩ mô

Anh

Dữ liệu GDP tháng 1 của Anh gây thất vọng khi giảm 0.1% sau mức tăng 0.4% trong tháng 12. Song, tăng trưởng GDP trung bình 3 tháng đạt 0.2% đúng như dự kiến. Sản lượng công nghiệp giảm đáng kể trong tháng 1, -0.9% so với tháng trước và -1.5% so với cùng kỳ năm ngoái. Ngành sản xuất là nguyên nhân chính gây ra sự sụt giảm này, với sản lượng -1.1% so với tháng trước và -1.5% so với cùng kỳ năm ngoái.

Nhật Bản

RENGO đã đạt được thỏa thuận tăng lương 5.46% trong vòng đàm phán đầu tiên, cao hơn mức tương ứng trong năm tài chính 2024 là 5.28%. Khảo sát chủ yếu phản ánh tình hình tại các doanh nghiệp lớn và con số này có thể sẽ giảm khi dữ liệu từ các doanh nghiệp nhỏ được công bố. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) hoan nghênh kết quả tăng lương này vì nó có thể giúp củng cố niềm tin và thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng.

Mỹ

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 57.9 trong tháng 3 theo ước tính sơ bộ, thấp hơn 16.1 điểm so với mức đỉnh tháng 12/2024. Chỉ số đánh giá về điều kiện hiện tại giảm 2.2 điểm xuống 63.5, trong khi chỉ số kỳ vọng giảm gần 10 điểm xuống 54.2. Kỳ vọng lạm phát 1 năm và 5 năm lần lượt tăng từ 4.3% lên 4.9% và 3.5% lên 3.9%, cho thấy tác động tức thời của thuế quan cũng như rủi ro lạm phát lan rộng và kéo dài.