Bối cảnh chung

Đồng Yên Nhật mạnh lên đáng kể trong phiên Á, được hỗ trợ bởi mức tăng trưởng lương danh nghĩa vượt kỳ vọng, củng cố thêm khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Bên cạnh đó, việc tiền lương thực tế tiếp tục tăng tháng thứ hai liên tiếp, dù phần lớn đến từ thưởng theo mùa, cũng góp phần khẳng định rằng áp lực tăng lương có thể giúp duy trì lạm phát gần mục tiêu 2.0%.

Quan điểm này được củng cố thêm bởi phát biểu trước Quốc hội của Giám đốc phụ trách chính sách tiền tệ BoJ – Kazuhiro Masaki. Ông cho biết BoJ sẵn sàng tiếp tục điều chỉnh các biện pháp hỗ trợ tiền tệ và tăng lãi suất nếu lạm phát cơ bản tiến tới mục tiêu 2.0%. Những tuyên bố này một lần nữa khẳng định kỳ vọng rằng quá trình bình thường hóa chính sách của BoJ sẽ diễn ra chậm rãi nhưng ổn định trong năm nay.

Mặc dù Yên Nhật dẫn đầu đà tăng trên thị trường ngoại hối, tâm lý chung vẫn khá trái chiều, với những lo ngại về chiến tranh thương mại tạm thời lắng xuống. Cho đến thời điểm viết bài, CAD là đồng tiền mạnh nhất trong tuần, theo sau là JPY và CHF. Đáng nói, USD lại đang là đồng tiền có hiệu suất kém nhất, cùng với EUR và NZD, trong khi GBP và AUD ở nhóm giữa.

Khi những bất ổn liên quan đến thương mại giảm bớt, thị trường cũng dần chuyển hướng sự chú ý trở lại các sự kiện kinh tế quan trọng. Đầu tiên, chỉ số PMI dịch vụ ISM của Mỹ sẽ được công bố vào tối nay. Ngày mai, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps. Song, kết quả bỏ phiếu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) và các dự báo kinh tế sẽ là yếu tố then chốt trong việc định hình kỳ vọng về lãi suất trong tương lai. Cuối tuần giao dịch, thị trường sẽ tập trung vào bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ và báo cáo việc làm Canada.

Dữ liệu tiền lương Nhật Bản gây bất ngờ lớn

Dữ liệu thị trường lao động Nhật Bản được công bố gần đây cho thấy mức tăng trưởng lương mạnh mẽ trong tháng 12 khi tiền lương danh nghĩa tăng vọt 4.8% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo là 3.8% và con số 3.9% của tháng trước. Đây là tháng thứ 36 liên tiếp thị trường lao động Nhật Bản ghi nhận tăng trưởng trong lương danh nghĩa hàng năm.

Lương cơ bản cao hơn 2.7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi thu nhập khác (chủ yếu là tiền thưởng mùa đông) tăng đến 6.8%, đẩy thu nhập khả dụng của người lao động tăng theo.

Ngoài ra, tiền lương thực tế được điều chỉnh theo lạm phát đã tăng tháng thứ hai liên tiếp, đạt 0.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp lạm phát tiêu dùng tăng tốc đáng kể, với chỉ số giá được sử dụng để tính toán tiền lương thực tế (trừ tiền thuê nhà nhưng bao gồm thực phẩm tươi sống) tăng 4.2% so với cùng kỳ năm ngoái (kỳ trước: 3.4%), mức cao nhất kể từ tháng 01/2023.

Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc giảm xuống 51.0

Chỉ số PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc đã giảm từ mức 52.2 trong tháng 12 xuống 51.0 vào tháng 1, thấp hơn dự báo là 52.3. Chỉ số PMI tổng hợp cũng giảm nhẹ từ 51.4 xuống 51.1, mức thấp nhất trong bốn tháng, cho thấy cả lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đều đang gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng.

Caixin Insight Group nhận định, mặc dù điều kiện cung và cầu đã được cải thiện, nhưng tăng trưởng dịch vụ vẫn chậm lại, cho thấy hoạt động tiêu dùng yếu hơn. Ông Wang Zhe – Chuyên gia kinh tế cấp cao, cho biết thêm: "Việc làm trong cả hai lĩnh vực đều giảm đáng kể, và mức giá chung vẫn ở mức thấp, đặc biệt là giá xuất xưởng trong ngành sản xuất."

Các quan chức Fed phát tín hiệu không vội vàng cắt giảm lãi suất

Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – Philip Jefferson, một lần nữa nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Ông cho rằng, mặc dù việc đưa chính sách về trạng thái trung lập một cách “từ tốn” vẫn là kịch bản khả dĩ nhất, nhưng Fed không cần phải vội vàng thay đổi lập trường hiện tại. "Tôi không nghĩ chúng ta cần phải vội vàng thay đổi lập trường," ông phát biểu trong một bài diễn văn đêm qua.

Bên cạnh đó, ông nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sắp tới vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu mới nhất và triển vọng kinh tế, đồng thời lưu ý rằng chính sách tiền tệ "không đi theo một lộ trình định sẵn."

Ngoài ra, vị quan chức đã đưa ra một "loạt kịch bản" cho các động thái chính sách trong tương lai. Nếu hoạt động kinh tế vẫn mạnh mẽ và lạm phát không giảm bền vững về mục tiêu 2%, Fed có thể duy trì lập trường “diều hâu” trong thời gian dài hơn. Ngược lại, nếu thị trường lao động bất ngờ suy yếu hoặc lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, Fed có thể sẽ phải nới lỏng chính sách với tốc độ nhanh hơn.

Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco – Mary Daly, cũng bày tỏ quan điểm tương tự, cho rằng nền kinh tế Mỹ đang "ở trạng thái rất tốt." Bà nhấn mạnh rằng Fed đang ở vị thế thuận lợi để "quan sát" trước khi đưa ra bất kỳ động thái chính sách nào.

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Đà giảm của USD/JPY từ đỉnh ngắn hạn 158.86 đã tiếp diễn sau khi mức 153.70 bị xuyên thủng, và xu hướng trong ngày nhìn chung đang ủng hộ cho phe bán. Dự kiến cặp tiền sẽ giảm sâu hơn về ngưỡng Fibonacci thoái lui 38.2% (139.57 – 158.86) tại 151.49. Lực cầu mạnh có thể tham gia tại vùng này và mở ra nhịp phục hồi. Dù vậy, đà giảm sẽ vẫn được duy trì chừng nào ngưỡng kháng cự 155.51 còn được giữ vững.

Xét trên bình diện rộng hơn, biến động giảm từ mức 161.94 có thể xem là một sóng điều chỉnh của sóng tăng xuất phát từ đáy năm 2021 tại 102.58. Biên độ dao động trung hạn dự kiến sẽ nằm giữa ngưỡng thoái lui 38.2% (102.58 – 161.94) tại 139.26 và mức 161.94. Việc phá vỡ dứt khoát mức 139.26 sẽ mở ra khả năng giảm sâu hơn về ngưỡng thoái lui 61.8% tại 125.25.

Đồ thị USD/JPY khung 1D

Đồ thị USD/JPY khung 4H

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Đà tăng kỷ lục của vàng vẫn tiếp diễn với động lượng mạnh mẽ và đang hướng tới mốc tâm lý 3,000 USD, gần ngưỡng Fibonacci mở rộng 38.2% (1,810 – 2,789 – 2,584) tại 3,074 USD. Câu hỏi đặt ra là liệu đà tăng của vàng có bị chững lại do trạng thái quá mua khi tiến đến mức này hay không. Dù vậy, trong trường hợp xuất hiện nhịp điều chỉnh, triển vọng nhìn chung vẫn lạc quan chừng nào ngưỡng hỗ trợ 2,772 USD còn được giữ vững.

Đồ thị giá vàng (XAU/USD) khung 1D