JPMorgan Research: Sản xuất của Mỹ khởi sắc trong tháng 1 trước thềm các đợt thuế quan mới

JPMorgan Research: Sản xuất của Mỹ khởi sắc trong tháng 1 trước thềm các đợt thuế quan mới

Như Quỳnh

Như Quỳnh

Junior Analyst

14:54 04/02/2025

Nhận định của JPMorgan New York.

Các cuộc khảo sát sản xuất tháng 1 cho thấy tín hiệu tích cực hơn khi năm mới bắt đầu, dù chỉ số sản xuất trong cả hai khảo sát vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi phạm vi yếu kém của vài năm qua. Chỉ số PMI tăng từ 49.4 trong tháng 12 lên 51.2 trong tháng 1, mức cao nhất kể từ tháng 6, trong khi ISM tăng từ 49.2 lên 50.9, mức cao nhất kể từ tháng 9/2022. Theo thông cáo báo chí của PMI, nhiều doanh nghiệp đã nhận định rằng "bất ổn chính trị đã giảm và chính sách thân thiện với doanh nghiệp của chính quyền mới đã mở ra triển vọng tươi sáng hơn". Tuy nhiên, JPMorgan cho rằng vẫn còn nhiều bất ổn về chính sách, đặc biệt là các diễn biến gần đây về thuế quan. Mặc dù một số công ty có thể hưởng lợi từ xu hướng bảo hộ, nhưng bài học từ cuộc chiến thương mại 2018-2019 cho thấy nguy cơ ngành sản xuất có thể lại suy yếu, nhất là khi cả PMI và ISM đều giảm mạnh trong năm 2019. Cần lưu ý rằng thời điểm đó, các chỉ số này khởi đầu ở mức cao hơn nhiều (PMI trung bình 55.4 năm 2018 và ISM trung bình 58.8).

Cả hai cuộc khảo sát đều ghi nhận sự tăng trưởng trong các chỉ số đơn hàng mới, sản xuất, việc làm và thời gian giao hàng, trong khi tồn kho giảm. Báo cáo PMI cho biết thời gian giao hàng chậm hơn do thiếu nhân lực và ảnh hưởng từ thời tiết, như cháy rừng ở Los Angeles và thời tiết lạnh giá. PMI đã tăng từ mức 47.3 vào tháng 9, nhưng vẫn chưa vượt qua mức của nửa đầu năm 2024. Trong khi đó, ISM có vẻ khả quan hơn, đạt mức cao nhất trong hơn hai năm qua, nhờ đơn hàng mới tăng mạnh và sản xuất cũng ở mức cao (chỉ thấp hơn tháng 3/2024). Thông cáo báo chí của ISM cũng cho biết tỷ lệ ngành công nghiệp có chỉ số tổng hợp dưới 45 đã giảm từ 49% trong tháng 12 xuống còn 8% trong tháng 1.

Áp lực giá cả trong các khảo sát vẫn ở mức vừa phải, với chỉ số giá đầu vào PMI ổn định và giá đầu ra tăng nhẹ, cả hai đều ở gần mức đỉnh trong vài năm qua và chỉ số giá ISM tiếp tục tăng. Báo cáo ISM lưu ý rằng "duy trì tốc độ tăng giá chậm khi nhu cầu phục hồi trở lại sẽ là một thách thức lớn trong năm 2025".

JPMorgan

Broker listing

Cùng chuyên mục

Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ