JPY - James Clark

JPY chạy khá mạnh sau tin ông Ueda chính thức được đề cử cho vị trí thống đốc BoJ. Trước đó, mọi thứ về ông đã được thị trường mày mò, và có vẻ ông được cho là hơi dovish. Theo tôi, có vẻ tình hình lạm phát đang quá khác biệt để ta rút ra kết luận về những gì ông đã nói trước đó. Tôi cũng nghĩ thị trường có vẻ đang quên rằng chính sách kiểm soát đường cong lợi suất có hại thế nào nên kịch bản cơ sở của tôi là ai không liên quan nhiều tới nó sẽ sớm đặt ưu tiên chấm dứt, nhưng cứ xem đã. Tâm điểm hôm nay sẽ là CPI Mỹ. Khảo sát dự báo đang rất cao, không hợp lắm với câu chuyện lạm phat hạ nhiệt, nhưng bạn sẽ mong thị trường đã phản ánh hết vào giá. Tôi nghĩ rủi ro cho báo cáo lần này khá cân bằng. Thị trường đã hạ bớt short ròng USD và một báo cáo kém kỳ vọng sẽ bắt đầu công cuộc xây dựng lại vị thế, nhưng thị trường cũng có thể đang chậm chân và một báo cáo vượt kỳ vọng sẽ là điều cuối cùng buộc các quỹ tiền thật xoay chuyển, và họ chưa hạ bớt short USD nhanh như các quỹ đầu cơ. Tôi sẽ tiếp tục short USD và bỏ của chạy lấy người nếu báo cáo cao hơn kỳ vọng. Tôi nghĩ thị trường có thể chịu được một báo cáo cao hơn kỳ vọng một chút. USDJPY ngừng tăng đúng chỗ, quanh 133 và tôi tiếp tục ghi nhận lực bán từ các quỹ tiền thật. Lạm phát Thụy Sĩ hôm qua nóng hơn kỳ vọng, sẽ chặn lại bất kỳ kỳ vọng nào về việc SNB có thể làm ít hơn hoặc ít muốn đồng tiền mạnh hơn. Tôi đã hạ tỷ trọng long EURCHF.

EUR - Kelvin Hebburn

CPI Mỹ sẽ được công bố hôm nay, hôm qua thị trường FX khá trầm lắng sau một tuần đầy lo lắng vì dư âm báo cáo NFP/PMI dịch vụ ISM, có lẽ ta đã tìm được điểm cân bằng khi mà phần lớn sự hứng thú vào đầu năm mới đã trung hòa. Từ giờ, nếu lạm phát không quá chấn động, niềm tin của giới đầu tư có thể cải thiện trong ngắn hạn rằng Fed sẽ không rơi vào hoảng loạn và có thể tập trung vào các tín hiệu tăng trưởng tích cực bên ngoài, dựa trên cơ sở này tôi hứng thú với hành động giá nếu lạm phát tăng 0.1% (hoặc ít hơn) bởi có nhiều đồn đoán CPI sẽ tăng nhiều hơn thế và như vậy hầu hết các hành động giá khả thi đều đã xảy ra.

Tôi short nhẹ USD so với EUR và AUD, sẽ thoát vị thế nếu CPI tăng 0.2% (hoặc cao hơn) hoặc là vào thêm hàng. Hiện tại euro vẫn duy trì trên 1.0650, mọi người có thể thấy trung lập khi nhìn vào dòng tiền của chúng tôi, nên vẫn còn có thể thiết lập quan điểm dựa trên CPI trong ngắn hạn. Tôi vẫn bullish nhẹ với mức hiện tại nhưng lưu ý rằng sức nặng của câu chuyện này đã giảm bớt trong tuần qua. Giá trên 1.08 sẽ hỗ trợ niềm tin nhiều hơn.

AUD, NZD, GBP - James Clark

Hôm qua kỳ vọng lạm phát 2 năm của New Zealand trong giảm từ 3.6% trong quý IV/2022 xuống 3.3% trong quý I/2023, hỗ trợ cho AUD. Đây là tiến triển quan trọng trước thềm cuộc họp RBNZ tuần sau, ngân hàng trung ương này đang nỗ lực để hạ nhiệt nền kinh tế và lạm phát. Họ không muốn tuyên bố chiến thắng quá sớm và rủi ro đã phá hủy nỗ lực của họ, nhưng RBNZ sẽ rất phấn khởi trước số liệu này. Điều này cũng củng cố niềm tin của tôi rằng tuần sau RBNZ sẽ dovish hơn kỳ vọng, có thể tăng lãi suất thêm 50 bp nhưng cánh cửa để giảm tốc sẽ rộng mở trước mắt. Tôi vẫn long AUDNZD, hi vọng giá đóng cửa trên 1.10. CPI Mỹ sẽ là tâm điểm hôm nay. Tôi nghĩ rủi ro sẽ xoay quanh số liệu CPI nhưng tôi hi vọng lợi suất cải thiện gần đây ít nhất có thể thay đổi định giá kỳ vọng lạm phát. Thị trường tiếp tục muốn short GBP, dường như BoE đang đi đến hồi kết của chu kỳ thắt chặt. Nhưng dữ liệu việc làm Anh mới nhất cao hơn dự kiến, với số lượng việc làm tăng vượt kỳ vọng khiến GBP cải thiện so với EUR. Câu chuyện bearish trong trung hạn không quan trọng bằng vị thế trong ngày và long GBP khi lạm phát hạ nhiệt nếu bạn muốn dừng long USD.