EUR – Kelvin Hebburn

.USD đã phản ứng rất mạnh mẽ sau kết quả cuộc họp FOMC, độ rộng của đà tăng theo tôi là sự kết hợp của hai điều: những vị thế mở mới Long USD so với nhữn đồng tiền lợi suất thấp, và sự cắt giảm các vị thế Short USD vẫn còn sót lại trên các đồng tiền hàng hóa. Có rất nhiều cuộc tranh luận diễn ra, theo đó liệu xu hướng này còn tiếp diễn không hay chỉ là hiệu ứng tạm thời, bởi vì dù rằng biểu đồ dot-plot của Fed cho thấy việc nới lỏng vẫn còn diễn ra trong một khoảng thời gian dài nữa. Một sự thật khó chối cãi đó là Fed đang dần bỏ qua chính sách “Mục tiêu Lạm phát Trung bình”, một yếu tố then chốt hỗ trợ cho điều kiện USD giảm mà thị trường đã nhìn thấy trong suốt 6 tháng qua. Điều này giúp lợi suất thực TPCP Mỹ tăng và đường cong lợi suất trở nên phẳng ra. Điều gây ra tranh cãi là nếu Fed trở nên linh động hơn so với thị trường từng nghĩ, liệu điều đó có khiến “reflation trade” chấm dứt? Việc vị thế các cặp chéo XXX/JPY hôm qua bị đóng sạch sẽ vào hôm qua cũng bởi lo lắng điều trên. Cá nhân tôi vẫn ưu ái Long USD so với các đồng lợi suất thấp, đặc biệt là trên EUR bởi sự khác biệt rõ ràng trong thông điệp của Fed và ECB, trên CHF khi thị trường đang hơi Long đồng này (với trạng thái đáng lẽ nên theo hướng ngược lại) – như chúng tôi từng đề cập là tỷ giá EUR/CHF đang quá thấp, và trên JPY – mặc dù như đã nói vị thế các cặp chéo XXX/JPY đang khá phức tạp. Con đường đi đến bình thường hóa chính sách có lẽ đang dễ dàng hơn cho nhiều NHTW sau cuộc họp FOMC, và tôi vẫn muốn Long USD trên diện rộng, và chờ các đồng tiền ổn định trở lại sau đợt giảm sốc vừa rồi như Sterling, NZD, và CAD để long các đồng này.

Riêng với EUR, dù đã trải qua nhịp giảm mạnh, tôi cho rằng mức 1.18 vẫn khả thi cho trạng thái Short, mặc dù chỉ số PMI Châu Âu có vẻ rất tích cực. Các bên Short sẽ chờ tỷ giá quay lại ngưỡng kháng cự quan trọng là 1.1990 để mở vị thế.

GBP – Charlie Cass

Mặc dù USD tăng trên diện rộng ngày hôm qua nhưng GBP vẫn là một trong những đồng tiền có hiệu suất ấn tượng nhất - khá dễ hiểu khi BoE đang ngày càng hawkish hơn nhưng tôi không chắc điều này có thể tiếp tục trong bao lâu. Đang có yếu tố đau đớn phát triển khi thị trường đặt câu hỏi về reflation trade và một số dấu hiệu suy yếu xuất hiện, doanh số bán lẻ giảm hơn một chút so với dự kiến chiều nay cũng càng đè nặng lên GBP. Hãy giữ long USD vào lúc này nhưng chủ yếu tập trung vào các đồng tiền cấp vốn, tôi nghĩ rằng đà bán tháo của các đồng có NHTW hawkish hơn sẽ chỉ là chuyện nhất thời và sẽ tìm kiếm cơ hội mở long lại trong những tuần tới (GBP, CAD, NZD, NOK,..). 1.3840 là mức hỗ trợ tiếp theo với 1.38 bên dưới (0.8535/45, 0.8470 với EUR/GBP) trong khi mức kháng cự tại 1.3960/70 với 1.4010/20 ở bên trên (0.8625/30, 0.8670 với EUR/GBP).

AUD, NZD – Matthew Pheasant

Sức mạnh đồng Dollar sau cuộc họp Fed đã khiến AUD và NZD chịu áp lực, với thị trường dường như làm ngơ các dữ liệu tốt từ cả New Zealand và Australia, cũng như các bình luận hawkish từ Lowe. Mặc dù hiện tại chúng tôi thích giữ Long USD so với những đồng có lợi suất thấp, nhưng thật khó để tranh cãi với hành động giá khi đồng AUD và NZD suy yếu so với đồng Dollar và JPY. NZD/USD nằm ngay trước mức thấp nhất trong năm với hỗ trợ ở mức 0.6940/50 và tại một mức nào đó, việc nắm giữ Long NZD cũng có thể có ý nghĩa với những bình luận hawkish gần đây. Tuy nhiên, hiện tại chúng tôi đứng ngoài trong khi đồng USD vẫn duy trì đà tăng vững chắc.

CAD – Simon Spearing

Hôm qua tôi đã gợi ý rằng USD sẽ là động lực chi phối tỷ giá USD/CAD, mặc dù vẫn có lý do cho việc long CAD trên các cặp chéo. USD/CAD đã thực sự tăng mạnh và CAD giao dịch khá tốt so với những đồng lợi suất thấp, ngoại trừ JPY, cho thấy rằng cả hai quan điểm sẽ vẫn hoạt động ổn. Với tỷ giá USD/CAD tiếp cận ngưỡng kháng cự tại 1.2400/25, tôi đã thêm vị thế long CAD/CHF và short EUR/CAD vào danh mục đầu tư. Những người nghĩ rằng USD có thể đã tăng đủ ở giai đoạn này có thể sẽ tìm kiếm cơ hội ở mức kháng cự 1.2400/25. Trong khi chắc chắn đã có sự siết trạng thái các lệnh long CAD, các quỹ tiền thật và phòng hộ đều là những người mua CAD vào ngày hôm qua, điều này giúp củng cố quan điểm, rằng một khi sự hoảng loạn lắng xuống, động thái của Fed vào thứ Tư sẽ khuyến khích các NHTW vốn đã hawkish mạnh tay hơn nữa và CAD là một trong số đó

JPY – Charlie Cass

Hành động giá rất đáng thất vọng của USD/JPY trong ngày hôm qua và sáng nay, thật khó để thực sự cảm thấy tự tin về lý do tại sao điều này lại xảy ra sau sự thay đổi của Fed nhưng có một số vấn đề mà các “chú gấu” JPY phải đối mặt. Trước hết là vị thế thị trường rõ ràng nghiêng về Long XXX/JPY theo “reflation trade” (có thể cho rằng tin Fed là tiêu cực cho chủ đề này), xu hướng đường cong lợi suất danh nghĩa phẳng dần, kỳ hạn 10 năm trở lại ở mức 1.50% (bất chấp lợi suất thực tế tăng mạnh) và ở mức độ thấp hơn là dòng tiền nội địa (chúng tôi đã ghi nhận một số nhu cầu mua JPY ngày hôm qua). Chúng tôi đã cắt giảm vị thế của mình dưới mức hỗ trợ 110.20/30 và sẽ cắt giảm thêm bên dưới 109.80 nếu đà giảm tiếp tục. BoJ không có bất ngờ gì vì họ chỉ đơn giản là kéo dài các chương trình cứu trợ đại dịch của mình thêm 6 tháng trong khi các quỹ tiền thật và quỹ phòng hộ là những người mua vào JPY ngày hôm qua. 109.85/90 là hỗ trợ tiếp theo với 109.20 bên dưới; trong khi 109.25/30 hiện trở thành kháng cự với 111.00 ở trên.

CHF – Matthew Pheasant

Một nhịp tăng ấn tượng của tỷ giá USD/CHF, và hướng đến việc phá vỡ kháng cự tại vùng 0.9200/20, nếu thành công sẽ mở ra cánh cửa tiến lên ngưỡng 0.94. Như đã dự báo, SNB tiế[ tục giữ nguyên chính sách cực kỳ nới lỏng của mình, với mức lãi suất là -0.75%, tuyên bố lạm phát tăng chỉ là tạm thời và vẫn tiếp tục sử dụng các biện pháp can thiệp tỷ giá nếu cần thiết. Hành động này khuyến khích cho quan điểm Long USD so với những đồng lợi suất thấp của chúng tôi, trong đó Long USD/CHF đang rất khả quan kể từ khi tỷ giá này tăng vọt khi vượt qua ngưỡng 0.9000 hậu FOMC. Sự suy yếu của Franc cũng hỗ trợ EUR/CHF giữ vững đà tăng, hiện đang quanh vùng kháng cự 1.0920/30, và nếu phá vỡ sẽ mở ra xu hướng tiến đến 1.10. Tuy nhiên chúng tôi ưa thích Short CHF so với USD hơn là EUR, bởi ECB vẫn theo hướng ‘dovish’ vào lúc này.