GBP – Charlie Cass

Sterling có màn thể hiện đáng chú ý. Chúng tôi đã luôn chờ đợi một cơ hội tốt để mở Long lại GBP trước thềm cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ, nhưng rồi lại bị hành động giá làm cho mất lý trí. Không có quá nhiều yếu tố dân dắt ngoại trừ sự bật tăng mạnh mẽ của khẩu vị rủi ro nói chung, điều này đã thúc đẩy rất nhiều đồng tiền quay trở lại như CAD, GBP, NOK. Chi nhánh của chúng tôi đã bán một lượng lớn các cặp chéo (liên quan các đồng trên) trên cương vị đại diện cho khối doanh nghiệp. Tối nay các quan chức Fed sẽ phát biểu, trong đó đặc biệt là Powell ngay trước khi số liệu PMI công bố ngày mai. Chúng tôi vẫn ưa thích Long USD so với EUR, trong khi đó vùng Short EUR/GBP đã dịch chuyển về quanh 0.8600. Mức kháng cự tiếp theo của GBP/USD là 1.3960/7 và 1.4010/20 (EUR/GBP: 0.8600/05, 0.8625/30). Ngưỡng hỗ trợ hiện nay là 1.3850/60 và 1.3770/80 phía dưới (EUR/GBP: 0.8535/45, 0.8470).

AUD, NZD – Matthew Pheasant

Long USD trên diện rộng từ lâu đã là vị thế được lựa chọn của cả desk của chúng tôi và cộng đồng vĩ mô kể từ khi Fed xoay trục chính sách. Chúng ta đã thấy lượng mua USD đáng kể được mua từ các quỹ phòng hộ. Mặc dù vậy, đã có rất nhiều câu hỏi về việc Fed thực sự đã ‘hawkish’ đến mức nào, động thái trên biểu đồ dot-plot có ý nghĩa ra sao và hôm nay chúng ta có cơ hội khác để nghe những phát biểu từ Powell. Với động lực tăng trưởng và lạm phát hiện nay, tôi vẫn còn thấy có một khả năng thấp mà Fed có thể đi theo hướng sớm bình thường hóa chính sách, mà có lẽ họ sẽ giữ mọi thứ ở tình trạng “không quá nóng cũng không quá lạnh”, điều này giúp “reflation trade” vẫn có thể hoạt động. Nếu đúng như vậy thì sự lựa chọn khả dĩ nhất trên thị trường FX vẫn là Long những đồng có NHTW bình thường hóa chính sách sớm hơn Fed (NOK, CAD, NZD, GBP) so với các đồng tiền chính khác (EUR, JPY, CHF). Hành động giá mạnh mẽ của cổ phiếu và NOK ngày hôm qua chắc chắn khiến tôi tự hỏi liệu chúng ta đơn giản chỉ đang trải qua giai đoạn hoảng loạn ban đầu trước sự thay đổi sang thắt chặt từ Fed hay không và sau đó các chủ đề khác biệt hơn có thể sắp diễn ra. Tôi thích Long một vài đồng Antipodeans và Short EUR/USD. Trong khi tôi hiểu rằng RBA không thể được coi là một NHTW sẽ tăng lãi suất sớm hơn Fed, có vẻ như họ sẽ không gia hạn YCC sang trái phiếu đáo hạn vào tháng 11 năm 2024 trong cuộc họp tháng 7 tới. Điều đó sẽ củng cố lợi suất TPCP Australia và Aussie trong những tuần tới. Cũng cần lưu ý rằng AUD đã là một trong những đồng bị các quỹ phòng hộ short qua USD nhiều nhất theo dữ liệu của chi nhánh chúng tôi, vì vậy vị thế hiện nay có lẽ đã gọn gàng hơn rất nhiều.

JPY – Charlie Cass

Hiệu suất vượt trội của đồng Yên cuối cùng đã kết thúc vào ngày hôm qua khi EUR/JPY chạm ngưỡng hỗ trợ 130 và có vẻ nhịp giảm của USD/JPY xuống vùng hỗ trợ 109.80/90 đã là một bước đi quá xa. USD/JPY không chỉ bị cuốn vào những khó khăn của việc đóng bớt các vị thế long XXX/JPY, mà còn chưa rõ ràng mọi thứ sẽ diễn ra như thế nào với lợi suất 10 năm dựa trên bản chất làm phẳng đường cong khi Fed ra tín hiệu sớm tăng lãi suất. Đường cong lợi suất dốc lên là một giao dịch cực kỳ phổ biến vào năm ngoái vì vậy có thể đang có rất nhiều vị thế trên thị trường. Điều đó khiến câu chuyện về USD/JPY nói riêng khá lộn xộn và tôi hiện tại thích long USD qua EUR hơn vào lúc này. Biên bản chuẩn bị cho phiên điều trần tối nay của Powell đã được công bố và nó không mang tính đột phá, vì vậy phần Hỏi & Đáp có thể sẽ chiếm lĩnh sự chú ý của thị trường trong ngày và chúng tôi sẽ lấy manh mối từ đó. 110.80/95 hiện là mức kháng cự quan trọng, với 109.80/90 là hỗ trợ.

CHF – Matthew Pheasant

Những nhận định đan xen khác nhau từ các thành viên của Fed hôm qua cũng không làm thay đổi định hướng chính sách của cơ quan này. Đồng Dollar đã trả lại đoạn tăng giá vào hôm thứ Sáu tuần trước trong hôm qua, dù vậy tỷ giá USD/CHF vẫn giữ vững, và chúng tôi vẫn duy trì lựa chọn Long USD so với các đồng tiền lợi suất thấp. Phải thừa nhận rằng hành động giá có chút đáng lo và tôi nghĩ bức tranh chung của thị trường khá khó đoán, khi mà các NHTW khác giữ quan điểm ‘hawkish’ thì khó có xu hướng rõ ràng cho USD. Tuy nhiên, các đồng lợi suất thấp như CHF nhìn chung sẽ tiếp tục chịu áp lực bán. Tâm điểm hôm nay là phiên giải đáp câu hỏi của ông Powell.