Điểm chính

Chiều nay, trọng tâm dữ liệu sẽ là loạt báo cáo PMI sơ bộ tháng 12 của Eurozone, sau khi sự sụt giảm mạnh trong tháng 11 đã gây ra những biến động đáng kể. Báo cáo tháng 11 không có điểm sáng nào khi PMI dịch vụ giảm xuống dưới ngưỡng 50.0, đạt mức 49.5 – lần đầu tiên kể từ tháng 1, trong khi PMI sản xuất vẫn ì ạch với 45.2. Chúng tôi dự báo tình hình kinh tế sẽ không mấy thay đổi so với tháng 11 và dự kiến tăng trưởng GDP hàng quý âm trong Q4. Do đó, chúng tôi cho rằng chỉ số PMI sản xuất sẽ giảm nhẹ xuống 44.9 trong tháng 12, trong khi PMI dịch vụ sẽ duy trì ở mức 49.5. Dữ liệu PMI sơ bộ tháng 11 của Mỹ và Anh cũng sẽ được công bố sau đó.

Tại Pháp, Quốc hội nước này sẽ thảo luận về một "đạo luật đặc biệt", cho phép chuyển ngân sách năm 2024 sang năm 2025 nhằm tránh tình trạng chính phủ đóng cửa. Đảng Tập hợp Quốc gia (RN) đã tuyên bố ủng hộ đạo luật này, cho phép chính phủ lâm thời hiện tại duy trì mức chi tiêu công tối thiểu cho đến khi chính phủ mới được thành lập. Mặc dù chúng tôi tin rằng đạo luật này sẽ được thông qua, nhưng rủi ro nó bị bác bỏ vẫn hiện hữu, làm gia tăng bất ổn chính trị tại Pháp. Nếu rơi vào trường hợp đó, Tổng thống Macron sẽ phải sử dụng một điều khoản chưa từng có tiền lệ trong hiến pháp để thông qua các biện pháp ngân sách mà không cần Quốc hội phê duyệt.

Những diễn biến đáng chú ý gần đây

Trung Quốc

Hoạt động kinh tế tại Trung Quốc vẫn yếu ớt khi doanh số bán lẻ tháng 11 chỉ tăng 3.0% hàng năm, thấp hơn đáng kể so với dự kiến và kỳ trước (lần lượt là 5.0% và 4.8%). Kết hợp với việc tăng trưởng tín dụng chậm lại và cung tiền tiếp tục giảm (M1 âm 3.7% so với cùng kỳ năm trước, dù đã cải thiện so với mức giảm 6.1% trong tháng 10), dữ liệu này cho thấy chính quyền Trung Quốc có thể sẽ phải cần thêm các biện pháp kích thích. Chứng khoán Trung Quốc giảm nhẹ sau khi dữ liệu được công bố.

Pháp

Chính trị gia kỳ cựu theo đường lối trung dung Francois Bayrou đã được bổ nhiệm làm Thủ tướng vào thứ Sáu. Ông Bayrou là đồng minh lâu năm của Tổng thống Macron, lãnh đạo Phong trào Dân chủ trung dung (MoDem). Ông nhận được sự ủng hộ ngầm từ phe cực hữu, khi họ tuyên bố sẽ không ủng hộ bất kỳ cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm nào chống lại ông. Tuy nhiên, dù Thủ tướng mới đã được bổ nhiệm, ông vẫn sẽ phải đối mặt với những thách thức tương tự như người tiền nhiệm do sự chia rẽ sâu sắc trong Quốc hội. Do đó, thị trường không có phản ứng đáng kể nào trước thông tin này vào thứ Sáu. Bên cạnh đó, Moody's đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp từ Aa2 xuống Aa3 vào cuối tuần qua do triển vọng tài chính công của nước này sẽ suy yếu đáng kể trong những năm tới.

Anh

GDP tháng 10 bất ngờ giảm 0.1% so với tháng trước (dự báo: tăng 0.1%, kỳ trước: âm 0.1%). Nhiều khả năng, tâm lý tiêu cực từ bản kế hoạch ngân sách được công bố vào mùa thu đã tác động đến kết quả này, như đã được phản ánh trong các báo cáo PMI trước đó. Sự sụt giảm này diễn ra trên diện rộng, nhưng đặc biệt nghiêm trọng trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp do ảnh hưởng của thời tiết.

Chứng khoán

Chứng khoán toàn cầu giảm điểm vào thứ Sáu và trong suốt tuần qua, tuy nhiên mức độ là không đáng kể. Một số dấu hiệu cho thấy hoạt động giao dịch Giáng sinh đã bắt đầu, bất chấp đây là thời điểm bận rộn đối với cuộc họp của các ngân hàng trung ương. Điểm đáng chú ý nhất tuần trước là thị trường trái phiếu chính phủ, với lợi suất tăng trong cả năm phiên giao dịch. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán chỉ phản ứng nhẹ với biến động này. Các cổ phiếu chu kỳ và đặc biệt là lĩnh vực công nghệ vẫn có màn thể hiện tốt bất chấp lợi suất tăng, trong khi nhóm vốn hóa nhỏ giảm gần 1.0% so với nhóm vốn hóa lớn. Kết phiên thứ Sáu, chỉ số Dow Jones và Russell 2000 giảm lần lượt 0.2% và 0.6%, S&P 500 không đổi, Nasdaq tăng 0.1%.

Lợi suất

Thị trường TPCP Châu Âu tiếp tục biến động mạnh trong tuần qua do phản ứng tiêu cực với động thái của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và việc Moody's bất ngờ hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp. Lãi suất hoán đổi EUR kỳ hạn 2 năm và 10 năm tăng khoảng 10 bps sau cuộc họp của ECB, bất chấp những phát biểu ôn hòa từ Chủ tịch Christine Lagarde.

Ngoại hối

Đồng USD nhìn chung tăng giá trong tuần qua, chỉ có NOK vượt trội hơn, trong khi JPY và CHF giảm mạnh nhất. Nhịp điều chỉnh của USD/JPY đã bị chặn đứng tại vùng 150.00 và cặp tiền này đã tăng liên tục trong tuần qua kể từ đó, khi lợi suất TPCP Mỹ tăng vọt. Kết tuần, USD/JPY tăng 2.5%, đóng cửa gần mức 153.58. EUR/USD dao động trong vùng 1.0450-1.0600, kết thúc tuần ở mức khoảng 1.0500. Đồng CHF suy yếu sau quyết định cắt giảm lãi suất bất ngờ với 50 bps từ phía Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB). EUR/CHF theo đó tăng chạm mức cao nhất trong vòng một tháng. Tuần này, có thể nói là khá nghẹt thở ở nửa sau khi thị trường sẽ phải theo dõi quyết định lãi suất của năm ngân hàng trung ương, liên tiếp trong vòng 17 tiếng, từ thứ Tư đến thứ Năm (đáng chú ý nhất là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản - BoJ và Ngân hàng Trung ương Anh - BoE).