USD đã giảm tương đối sâu sau báo cáo CPI. Ngược lại, lợi suất trái phiếu đang phục hồi trở lại khi lợi suất 2 năm chỉ còn giảm khoảng 6-7bp, sau khi sập tới 20bp đầu phiên, còn lợi suất 10 năm gần như không đổi. Đây chính là sự tách biệt giữa thị trường FX và trái phiếu khi thị trường FX tiếp tục dự báo Fed sẽ xoay trục một lần nữa, và USD suy yếu.

Có nhiều cảnh báo kỹ thuật về pha đảo chiều của lợi suất, đặc biệt là với đợt thầu trái phiếu 10 và 30 năm trong đêm. Tuy vậy, khó mà bỏ qua được ảnh hưởng của những bình luận từ các quan chức Fed ta đều biết là từng dovish về báo cáo CPI. Giống với tuần trước, các thành viên Fed bồ câu (tiêu biểu là bà Mary Daly) lại bảo vệ rất gắt gao lập trường hawkish của Fed, khiến lợi suất tăng rất mạnh ngay sau cuộc họp ngày 27.07.
Tôi không muốn nói là ta nên bỏ qua báo cáo CPI lần này. Nhưng về mặt chiến thuật, hãy nhớ lấy những lời của Fed. Với USD, đà giảm có thể được hạn chế phần nào.

Chủ tịch Fed Chicago Charles Evans:

• Muốn lãi suất lên 3.75-4% vào cuối năm 2023
• Dự báo lạm phát CPI lõi ở mức 2.5% trong năm 2023

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari:

• Fed còn lâu mới có thể tuyên bố chiến thắng lạm phát
• Muốn lãi suất lên 3.9% vào cuối năm nay, 4.4% vào cuối năm 2023