Dữ liệu dòng vốn trong danh mục đầu tư do Bộ Tài chính công bố hàng tuần cho thấy các nhà đầu tư Nhật Bản đã chuyển sang mua ròng trái phiếu nước ngoài trong tuần từ ngày 18 đến 22 tháng 7 - lần đầu tiên sau 9 tuần.

Tuy nhiên, họ chỉ mua 100 tỷ JPY trái phiếu nước ngoài trong tuần, trong khi doanh số bán ròng trái phiếu nước ngoài lũy kế từ đầu năm đến nay đã đạt mức kỷ lục 15 nghìn tỷ JPY. Phần lớn dòng tiền này đến từ hoạt động bán ra của ngân hàng trong năm nay và chúng tôi nghi ngờ điều này sẽ có tác động lên đồng yên, vì họ thường giao dịch thông qua thị trường repo hơn là giao ngay.

Mặt khác, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua gần 5 nghìn tỷ JPY trái phiếu chính phủ Nhật Bản trong 5 tuần qua, sau khi bán 6 nghìn tỷ JPY trái phiếu trong hai tuần trước đó - vào thời điểm diễn ra cuộc họp BoJ tháng 6 với dự đoán về việc Ngân hàng sẽ thay đổi chính sách. Diễn biến này cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài đã giảm bớt áp lực lên việc chính sách thay đổi.

Trên thực tế, BoJ vẫn giữ nguyên quan điểm vào tuần trước, cho rằng sự gia tăng lạm phát hiện tại là tạm thời. Các nhà kinh tế của chúng tôi nhận định sẽ không có sự thay đổi chính sách nào từ BoJ trong tương lai gần.