Một lần nữa, lạm phát ở Anh cao hơn so với dự báo, với CPI dịch vụ và CPI lõi lần lượt vượt kỳ vọng tại 5.7% và 3.5%. CPI dịch vụ vượt xa dự báo của BoE là 5.1%. Trong bảng phân tích chi tiết, mức giảm đáng chú ý từ nhóm hàng may mặc và giày dép trong tháng không đủ để cân bằng lại đà tăng trong dịch vụ nhà hàng, khách sạn và chăm sóc sức khỏe. Bài phát biểu gần đây của ông Pill đã nhấn mạnh những rủi ro lạm phát cứng đầu, khiến định giá hạ lãi suất vào tháng 8 đang ngày càng bấp bênh. Giá trị hợp lý của EURGBP đã trở lại ở mức 0.8450, phản ánh sự vượt trội của đồng tiền, điều này là dễ hiểu khi được hỗ trợ bởi báo cáo GDP mạnh mẽ gần đây và bài phát biểu của ông Pill. Trong khi một số đồng carry trade G10 như NZD dường như cuối cùng đã mở khóa một chu kỳ nới lỏng sâu hơn và gây áp lực với dòng vốn carry, sẽ cần nhiều hơn để GBP mất đi vị thế lợi suất của mình, nhất là khi Anh đang được điều chỉnh tăng về mặt tăng trưởng nhiều nhất trong số các đồng G10. Chúng tôi hiện trung lập với GBP.