Báo cáo lạm phát tháng 4 tại Anh vượt xa dư báo. BoE đang tập trung vào lạm phát dịch vụ (5.9% YoY, dự báo 5.4%). Cùng với lương và GDP vượt kỳ vọng, đây sẽ là vấn đề với những bình luận gần đây từ BoE, từ những người như ông Broadbent rằng việc hạ lãi suất vào mua hè có thể xảy ra. So với tháng trước, lạm phát chi phí truyền thông, vận tải, nhà hàng/khách sạn và các mảng khác đã ăn vào phần lạm phát nhà ở giảm. GBP đang tăng và thị trường lãi suất có thể sẽ phải đẩy lùi kỳ vọng hạ lãi suất vào thagnss 6 và 8. Chúng tôi từng short GBPUSD dựa trên yếu tố chu kỳ tháng 5 (thường mạnh nhất vào 2 tuần đầu tiên), vị thế, định giá trên các cặp chéo high-beta và sức mạnh vượt trội của nền kinh tế Mỹ. Những yếu tố đó đã phai mờ đáng kể, nên sẽ chỉ short qua quyền chọn sau số liệu hôm nay, khi BoE tương đối dovish trong cuộc họp tháng 5. Về trung hạn, GBP sẽ hưởng lợi từ carry trade với lãi suất cao hơn so với các đồng G10, tăng trưởng Anh cải thiện và BoE không còn có thể hạ lãi suất mạnh tay. Định giá hợp lý của GBPUSD là 1.2680.