JPMorgan FX Research: Lợi suất giảm, biến động tăng, giao dịch sao?
Như Quỳnh
Junior Analyst
Nhận định của JPMorgan FX Research tại New York.
- Sự xoay chuyển từ carry trade sang các giao dịch khác là một chủ đề quan trọng. Quan điểm này được thúc đẩy bởi kỳ vọng hạ lãi suất, khiến cho thị trường FX dễ tổn thương trước những biến động.
- Trong tháng 6, nguồn sinh lời từ FX chính trong suốt hai năm này cuối cùng cũng gặp phải đối thủ xứng tầm khi một loạt cú sốc VaR đã xóa bỏ hầu hết phần lời carry trade từ đầu năm.
- Một số đồng tiền có lợi suất cao có thể phục hồi tùy thuộc vào tình hình đặc thù, nhưng thị trường FX toàn cầu vẫn dễ tổn thương vì lãi suất thấp. Ngược lại, carry trade các đồng G10 có thể ổn định hơn do lạm phát khó giảm.
- Ở Mỹ, lãi suất đã đạt đỉnh và lợi thế lợi suất của USD cũng đang phai mờ.
- USD đang đi quá xa so với lợi suất trái phiếu Mỹ nên có thể suy yếu trong thời gian tới nếu biến động giảm. Nhưng cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ hạn chế sự suy yếu này.
- BoJ chỉ mõm, kết cục bearish với JPY. SNB sẽ hạ lãi suất vào tuần tới, gây áp lực lên CHF. Cuộc bầu cử Pháp ảnh hưởng tiêu cực nhẹ đến EUR.
- Giao dịch: Long USD so với CNH, EUR thông qua quyền chọn; và long AUD/NZD trước thềm cuộc họp RBA.
- Dự báo G10: EURUSD quý III không đổi ở 1.05. JPY giảm do BoJ; USDJPY quý IV mục tiêu 156 (trước đó 153). GBP tăng do tăng trưởng cải thiện; EURGBP 0.83 (trước đó 0.87).
JPMorgan
