Việc USDJPY tăng tốc lên 140, mục tiêu trước mắt của chúng tôi, cho thấy ta vẫn chưa đạt đến đỉnh của chu kỳ này. Động lực lúc này có vẻ đang muốn đưa cặp tiền lên tới gần 145.

Đầu tiên, tương quan của USDJPY với chênh lệch lợi suất đang dịch chuyển về lợi suât ngắn hạn. Beta hiện tại cho thấy chênh lệch lợi suất tăng thêm 25bp thì cặp tiền tăng khoảng 250-300 pip.

Thứ hai, phân kỳ chính sách không còn chỉ nằm riêng tại Mỹ. JPY đang nhanh chóng trở thành đồng tiền lợi suất 0 duy nhất trên thế giới. Giao dịch ăn chênh lệch lãi suất JPY đang dần trở thành xu hướng chính.

Thứ ba, áp lực lên cán cân vãng lai của Nhật Bản cũng đang gây khó cho đồng Yên, kể cả khi lợi suất ổn định trở lại.